Em dia de oscilação após tombo histórico, ação da Cosan sobe, zera ganhos e volta a avançar

Um dia após sofrer uma das maiores quedas de sua história recente, as ações da Cosan (CSAN3) registraram forte volatilidade no pregão desta terça-feira (23). Os papéis abriram em alta de 2%, mas perderam força no fim da manhã, chegando a operar no negativo. Às 13h31, voltaram a subir, cotados a R$ 6,38, alta de 3,91% em relação ao fechamento anterior (R$ 6,15).

Para o analista da Suno Research, João Daronco, o movimento desta terça-feira reflete em parte uma acomodação dos investidores após a queda expressiva do pregão anterior. Segundo ele, ainda devem ocorrer novos episódios de volatilidade nas próximas semanas, à medida que o mercado digere as notícias ligadas à companhia.

Daronco também destacou que a recuperação não é isolada. O rali do dia envolve diversas empresas ligadas à economia doméstica e mais sensíveis ao movimento de juros, como outras holdings alavancadas, que também avançaram perto de 4%. “O comportamento da Cosan acompanha esse contexto mais amplo, mas deve continuar marcado por oscilações relevantes no curto prazo”, disse.

O desempenho acompanha o Ibovespa, que renovou máxima histórica, aos 146.886,44 pontos, testando o limite dos 147 mil pontos, impulsionado por fluxo comprador em meio à queda dos juros futuros. O dólar comercial era negociado a R$ 5,29, em movimento de queda.

A alta no principal índice brasileiro ocorre após o anúncio do encontro entre Lula e Trump na próxima semana, segundo o próprio presidente americano. A aproximação entre eles aponta para um alívio da tensão entre os países após o ‘tarifaço’ contra o Brasil e a condenação do ex-presidente Jair Bolsonaro.

A ata do Copom também dita o otimismo do mercado. Nela, o Banco Central afirmou que “há uma moderação gradual da atividade, certa diminuição da inflação corrente e alguma redução nas expectativas”, e reforçou que a postura agora é de avaliar os impactos dos juros altos.

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Tombo histórico

Na véspera, a Cosan encerrou o dia com retração de -18,13%, o que significou uma perda de R$ 2,52 bilhões em valor de mercado, segundo levantamento de Einar Rivero, da Elos Ayta. O tombo chegou a -24,93% no intraday, representando redução momentânea de R$ 3,47 bilhões.

O movimento colocou a empresa em um dos pontos mais baixos de sua trajetória: a Cosan passou a valer R$ 11,41 bilhões, após já ter atingido, em julho de 2021, valor de mercado de R$ 50,77 bilhões.

Da glória ao fundo do poço

Desde a máxima histórica, a Cosan já perdeu R$ 41,07 bilhões em valor de mercado – montante próximo ao valor atual da Localiza (R$ 41,8 bilhões). Apenas entre julho de 2021 e setembro de 2025, a queda acumulada é de R$ 39,36 bilhões, número superior ao valor de mercado da Copel (R$ 38 bilhões).

A trajetória recente mostra uma espiral de desvalorização contínua, marcada por breves recuperações seguidas de novas quedas, o que pressiona investidores e reforça a percepção de fragilidade da companhia no mercado acionário.

Allan Ravagnani

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