Nos últimos anos, os turistas estrangeiros tiveram um impacto desproporcional no crescimento econômico do Japão. No entanto, seu efeito pode começar a diminuir à medida que o iene se fortalece, disseram analistas.
Os turistas foram um dos principais motores da recuperação da economia japonesa. Muitos foram atraídos pela fraqueza do iene, que tornou compras, entretenimento, transporte e estadias mais baratas.
Mas o que acontecerá se a maré virar e o iene se valorizar?
Os gastos com turismo no Japão dispararam nos últimos anos. De fato, o turismo receptivo contribuiu com metade da taxa de crescimento do PIB do Japão de 1,5% em 2023, e com 0,4 ponto percentual no crescimento anual do PIB de 0,1% do Japão no ano passado, segundo o Mastercard Economics Institute.
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Isso marca uma mudança dramática na composição da quarta maior economia do mundo. O turismo contribuiu com uma média de 0,1 ponto percentual para o PIB entre 2010 e 2019, em um período em que a taxa de crescimento do PIB do Japão era de 1,2%, em média.
O relatório do MEI mostrou que um iene mais fraco fez do Japão um destino de compras mais atraente. Isso contrasta fortemente com outros países ao redor do mundo, disse David Mann, economista-chefe da Mastercard para a Ásia-Pacífico, onde os turistas preferem gastar com experiências, como ir a restaurantes, concertos ou bares.
O Japão tem sido um dos destinos turísticos mais procurados da Ásia ultimamente. Tanto que, segundo a organização de turismo do Japão, o país registrou um número recorde de 36,9 milhões de visitantes em 2024.
Além disso, os turistas também gastaram mais, com dados preliminares mostrando que os gastos anuais dos visitantes internacionais no Japão em 2024 atingiram um recorde de 8,1 trilhões de ienes (US$ 54,06 bilhões), um aumento massivo de 53,4% em comparação com o ano anterior.
Os gastos médios individuais dos turistas estrangeiros no Japão aumentaram 6,8%, chegando a 227.000 ienes. No entanto, algumas das condições favoráveis que permitiram esse aumento no interesse pelo turismo podem estar prestes a se reverter.
A inflação doméstica mais alta levou o Banco do Japão a aumentar as taxas de juros, em contraste com outros bancos centrais importantes, que estão reduzindo as taxas. Isso, por sua vez, fez o iene se valorizar para o maior nível em cinco meses em relação ao dólar americano, em 11 de março.
A indústria turística em expansão do Japão
Yujiro Goto, chefe de estratégia cambial do Japão no Nomura, disse à CNBC que uma queda no turismo receptivo seria negativa para o crescimento do PIB do Japão.
Isso porque a fraqueza do iene tem sido uma das principais razões para a aceleração do turismo receptivo. Espera-se que uma valorização substancial da moeda reverta essa tendência.
O iene foi visto negociando a 148,26 contra o dólar, uma valorização de cerca de 7,2% em relação ao seu pico de 2025, de 158,87.
Uma pequena valorização do iene, que esteve em níveis historicamente baixos, “como de 161 para 146 até agora contra o USD, pode não mudar a tendência, na minha opinião”, disse Goto.
Min Joo Kang, economista sênior para Japão e Coreia do Sul no banco holandês ING, compartilha dessa visão, mas também destacou que o turismo receptivo ainda pode ter espaço para crescer, dado que o número de turistas chineses ainda não se recuperou aos níveis pré-Covid.
“As medidas anunciadas no fim de semana para impulsionar o consumo também incluem o apoio ao crescimento salarial mais alto e a estimulação dos mercados de ativos chineses. Isso pode gerar um aumento no turismo de saída da China”, acrescentou.
No domingo, Pequim anunciou um plano para impulsionar o consumo, pedindo medidas para aumentar os salários, além de “múltiplas medidas” para estabilizar o mercado de ações, entre outras.
O crescimento mais fraco do turismo não significa necessariamente que a expansão do PIB do Japão cairá drasticamente. David Mann, da Mastercard, afirmou que a contribuição do consumo doméstico no Japão deve melhorar, dado o mercado de trabalho forte e o aumento dos salários.
O maior sindicato do Japão anunciou na sexta-feira passada que conseguiu garantir um aumento médio de 5,46% nos salários a partir de abril, o maior aumento em 34 anos.
“Portanto, o turismo pode diminuir, mas o consumo doméstico pode assumir o papel de motor do crescimento”, disse Mann.
Caso ocorra uma valorização do iene, Kang, da ING, afirmou que isso teria um impacto mais positivo na economia doméstica, estimulando o consumo privado e os serviços.
Gestão do turismo
Goto também disse que uma valorização gradual do iene poderia reduzir a inflação de custos e melhoraria os salários reais entre os residentes domésticos. Isso ajudaria a transferir a contribuição do PIB de gastos estrangeiros para gastos domésticos.
Além disso, Goto destacou que, embora o excesso de turismo tenha se tornado um grande problema em regiões como Kyoto, a demanda estrangeira é claramente favorável aos salários e ao ciclo de feedback positivo da inflação que o Banco do Japão quer alcançar.
Ele também apontou que “os governos regionais podem considerar aumentar os impostos para visitantes estrangeiros (hotéis, aeroportos, etc.), o que pode apoiar a situação fiscal do Japão enquanto gerencia os fluxos turísticos.”
Mann concluiu dizendo que o turismo foi um contribuidor muito maior do que qualquer um esperaria nos últimos dois anos e “continuará sendo um contribuinte significativo para a economia do Japão antes de diminuir e ser substituído por contribuições um pouco mais fortes do consumo doméstico.”
“A fraqueza do iene provavelmente começará a se reverter ao menos este ano, mas será um processo de longo prazo, em vez de uma virada em apenas um ou dois meses”, acrescentou Mann.
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