O Citi, na terça-feira (8), tornou-se uma das primeiras empresas de investimento a reduzir sua previsão de crescimento da China devido ao aumento das tensões comerciais com os EUA.
Em menos de uma semana, as tarifas dos EUA sobre produtos da China mais do que dobraram, enquanto Pequim retaliou com mais impostos e restrições sobre empresas dos EUA.
Os analistas do Citi reduziram sua previsão para o PIB da China para 4,2% este ano, uma redução de 0,5 ponto percentual, pois veem “pouca possibilidade de um acordo entre os EUA e a China após as recentes escaladas.”
Na segunda-feira (7), a Natixis também informou que estava reduzindo sua previsão de PIB da China para 4,2% este ano, contra 4,7% anteriormente.
Morgan Stanley e Goldman Sachs ainda não reduziram suas previsões, mas alertaram nesta semana sobre os riscos crescentes para suas expectativas — atualmente, ambas preveem crescimento de 4,5%.
Em março, a China anunciou que sua meta oficial de crescimento seria “em torno de 5%” para 2025, mas ressaltou que alcançar essa meta não seria fácil.
“O principal problema é que a incerteza para a economia está aumentando”, disse Hao Zhou, economista-chefe do Guotai Junan International, nesta terça-feira, em mandarim, traduzido pela CNBC. Ele observou que a visibilidade sobre o crescimento futuro caiu significativamente, enquanto as tarifas dos EUA podem continuar a subir.
O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou que uma tarifa adicional de 50% sobre os produtos chineses que entram nos EUA entrará em vigor na quarta-feira, após Pequim aumentar os impostos sobre todos os produtos dos EUA em 34%. Como parte de seu plano de tarifas abrangentes sobre vários países, a Casa Branca anunciou na semana passada que adicionaria uma sobretaxa de 34% sobre os produtos chineses.
Combinadas com dois aumentos de tarifas de 10% no início deste ano, as novas tarifas dos EUA sobre produtos chineses em 2025 atingiram 104%.
Impacto reduzido das novas tarifas
Embora um aumento inicial de 50% nas tarifas possa reduzir o PIB chinês em 1,5 pontos percentuais, um aumento subsequente de 50% reduziria em um ponto percentual menor, 0,9 pontos percentuais, disseram os analistas do Goldman Sachs em um relatório nesta terça-feira.
As exportações da China para os EUA representam cerca de 3 pontos percentuais do PIB total da China, disse o Goldman, observando que isso inclui 2,35 pontos percentuais de valor agregado doméstico e 0,65 ponto percentual de investimento associado à manufatura.
Espera-se que a China divulgue os dados comerciais de março na segunda-feira e o PIB do primeiro trimestre em 16 de abril.
A Nomura agora espera que as exportações da China caiam 2% este ano, pior do que sua previsão anterior de nenhuma mudança, disse o economista-chefe de China da firma, Ting Lu, em um relatório nesta terça-feira.
No entanto, ele manteve sua previsão de PIB para 2025 em 4,5%. “Dada a situação extraordinariamente fluida, é impossível estimar razoavelmente o impacto da atual guerra comercial EUA-China na economia da China”, disse ele, acrescentando que sua previsão já levava em conta tensões significativamente piores.
Nesta semana, a China sinalizou que poderia cortar as taxas de juros ou aumentar os gastos fiscais para impulsionar o crescimento no futuro próximo.
O impacto reduzido das tarifas também pode alimentar o cálculo de Pequim de que a alavancagem dos EUA provavelmente está atingindo um teto, disse Yue Su, economista principal da China no Economist Intelligence Unit, em um e-mail.
“Do ponto de vista de Pequim, os ganhos estratégicos de uma forte retaliação agora parecem superar os custos econômicos associados”, disse ela.
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