Juros futuros recuam com dados da indústria e sinal de possível ação do Tesouro

Os juros futuros fecharam em queda nesta sexta-feira (3), com recuo mais forte nas taxas intermediárias e longas, em uma sessão de baixa liquidez por causa do feriado antecipado do Dia da Independência nos Estados Unidos.

O movimento foi influenciado pela queda do dólar, por dados mais fracos da indústria brasileira e por declarações do secretário-executivo do Ministério da Fazenda, Rogério Ceron, sobre uma possível nova atuação do Tesouro Nacional no mercado de títulos públicos.

No fechamento, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 caiu de 14,043%, no ajuste anterior, para 14%. O DI para janeiro de 2029 recuou a 14,25% na mínima intradia, ante 14,398%. O DI para janeiro de 2031 passou de 14,51% para mínima intradia de 14,385%.

Apesar da queda desta sexta, a curva a termo ganhou inclinação na semana, em meio à volta das preocupações fiscais e à leitura de aumento das chances de continuidade do governo atual na disputa presidencial de 2026.

Baixa liquidez amplifica movimento

Para Igor Campos, gestor de renda fixa da Armor Capital, parte do recuo dos juros nesta sexta-feira reflete a baixa liquidez e a devolução da alta registrada na véspera.

“É difícil tirar alguma coisa do dia de hoje. A liquidez está cerca de um quarto do normal, e ontem a curva abriu bastante”, afirmou.

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Campos também destacou as declarações de Rogério Ceron, que afirmou à Folha de S.Paulo que o Tesouro está preparado para atuar no mercado se for necessário preservar a liquidez.

Questionado sobre as taxas elevadas dos títulos públicos atrelados à inflação, as NTN-Bs, Ceron disse: “se precisar recomprar forte, não há problema nenhum. O Tesouro está preparado”.

“Isso joga na direção do mercado se preparar para uma possível intervenção de recompra, o que ajuda o humor e a fechar as taxas”, disse Campos.

Discussão sobre recompra

Sergio Goldenstein, sócio-fundador da Eytse Estratégia, avalia que o principal problema está hoje na curva de juros prefixados, e não na curva de juros reais.

“O problema é que o apetite por posições aplicadas em juros está baixo. Portanto, o foco deveria ser na curva pré. Antes de avaliar novos leilões de recompra, o Tesouro deveria ter ofertas de prefixados em torno de US$ 500 mil de DV01 e não de US$ 800 mil como foi ontem”, afirmou.

Além das falas de Ceron, Goldenstein citou ajustes após a pressão de alta da véspera, o comportamento favorável do câmbio e a produção industrial mais fraca como fatores que ajudaram a derrubar os juros.

Amanda Souza

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