Morgan Stanley vê salto no Ibovespa B3 em 2026 e diz que Brasil pode brilhar no cenário global

O Morgan Stanley manteve sua recomendação overweight (acima da média do mercado, equivalente à compra) para ações brasileiras na América Latina e passou a projetar o Ibovespa B3 em 200 mil pontos no fim de 2026. O número representa um potencial de alta de 27% em reais e de 19% em dólares.

“Crescimento de lucros de +7% e +19% em dólares em 2026 e 2027, respectivamente, e um P/L relativamente estável em 10 vezes sustentam nossa meta”, afirma. O banco diz ainda que o Brasil pode se tornar um mercado de destaque global em 2026 caso empresas reduzam seu custo de capital, o que ajudaria a acelerar a expansão dos múltiplos.

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Contudo, o Morgan Stanley pondera dois riscos para a recomendação overweight. O primeiro seria um crescimento acima do esperado nos Estados Unidos ou no Brasil; e o segundo seria uma desaceleração econômica acentuada, em direção a uma recessão ou aumento de preocupações com o cenário fiscal no país.

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Os principais motores para um cenário otimista, que prevê alta de até 42% do índice em dólares, são o início do ciclo de flexibilização monetária no primeiro trimestre de 2026 (cenário base da casa é março) e uma potencial mudança de governo nas eleições presidenciais de outubro.

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Já o cenário pessimista, que prevê queda de até 44% do Ibovespa B3 em dólares, é caracterizado por taxa Selic mais alta por mais tempo, como resultado de um forte impulso fiscal ao longo de 2026, e continuidade de políticas econômicas aumentando a incerteza fiscal, acrescenta.

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