Ultrapar lucra R$ 914 milhões, 151% a mais em um ano

A Ultrapar encerrou o primeiro trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 914 milhões, resultado cerca de 151% superior ao registrado no mesmo período do ano passado e acima das expectativas do mercado, que projetava R$ 688 milhões. O Ebitda ajustado somou R$ 2,324 bilhões, avanço de 96%, enquanto a receita líquida cresceu 10%, para R$ 36,752 bilhões.

A companhia atribuiu a melhora dos resultados principalmente ao desempenho da Ipiranga e à consolidação da Hidrovias do Brasil no balanço. A geração operacional de caixa alcançou R$ 1,1 bilhão no trimestre.

Segundo o CFO Alexandre Palhares, a disparada de 64% nos preços do petróleo entre dezembro de 2025 e março de 2026 favoreceu o ganho de estoque da Ipiranga, elevando a margem da operação de R$ 0,18 para R$ 0,28 por litro. Ele comparou o cenário ao movimento inverso observado durante a pandemia, quando a queda de 57% no barril derrubou a margem para R$ 0,04 por litro.

A Ipiranga também ampliou as importações de diesel para sustentar o abastecimento do mercado brasileiro, que depende em média de 25% de combustível importado. Com outros agentes reduzindo compras diante da alta dos preços, a distribuidora triplicou seu volume importado para atender sua rede.

“Temos muita incerteza, não temos visibilidade da continuidade ou não desta guerra. Se o conflito seguir, vamos continuar sendo impactados por esses efeitos de capital de giro e de estoque”, afirmou Palhares.

O volume de vendas da Ipiranga avançou 8% no trimestre, impulsionado pela “recuperação gradual do mercado após redução de práticas irregulares no setor”, após ações do governo federal e da Polícia Federal na operação Carbono Oculto contra esquemas de adulteração de combustíveis.

Os investimentos da Ultrapar somaram R$ 558 milhões entre janeiro e março, alta de 34% na comparação anual. A dívida líquida ficou em R$ 12,275 bilhões, enquanto a alavancagem caiu para 1,5 vez. Considerando operações de risco sacado e vendor, a dívida líquida ajustada chegou a R$ 13,479 bilhões, mantendo a alavancagem em 1,7 vez, mesmo patamar de dezembro de 2025.

“A contratação dessas operações no trimestre esteve associada, principalmente, aos aumentos relevantes dos preços dos combustíveis após o início da Guerra do Irã e do maior patamar de importações para manutenção do abastecimento do mercado doméstico, em um contexto de maior instabilidade e volatilidade no mercado internacional”, informou a companhia.

Guilherme Naldis

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