Selic X Focus: o que podemos depreender do último relatório

Publicado 24/03/2025 • 15:59 | Atualizado há 1 mês

Alberto Ajzental

Analista Econômico do Jornal Times Brasil e do Money Times, é Engenheiro Civil pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo, Mestre e Doutor em Administração de Empresas com ênfase em Economia pela FGV. Atuou como Professor de Economia e Estratégia de Negócios na EESP-FGV e atualmente coordena Curso Desenvolvimento de Negócios Imobiliários na EAESP-FGV. Trabalha há mais de 30 anos no mercado imobiliário de São Paulo, em incorporadoras e construtoras de alto padrão, assim como em fundo imobiliário. Atualmente é CEO de importante empresa patrimonialista imobiliária.

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Acabou de ser divulgado o Boletim Focus de 21 de março de 2025 com previsões para o final de 2025 até 2028.

Quanto mais distante a previsão, maior a chance de erro, de não se acertar na previsão. Desta forma, vamos nos deter à análise das previsões para este ano.

O que podemos depreender deste último relatório, aquilo que nos chamou mais a atenção, é a interrupção de aumentos na previsão do IPCA, com início de queda na previsão, assim como a diminuição da previsão de crescimento do PIB, para o final deste ano.

A Politica Monetária realizada pelo Banco Central busca diminuir a inflação, mas traz consigo um efeito colateral que é a diminuição do crescimento do PIB quando aumenta a taxa básica de juros SELIC.

Resolvemos conferir em gráfico as variáveis taxas de juros SELIC com as previsões do Boletim Focus IPCA e PIB.

Se por um lado ainda não temos dados que mostrem os efeitos da política monetária na queda da inflação assim como na queda do PIB, será que os agentes econômicos em seus estudos e previsões já estão captando dados de mercado que mostram esta eventual trajetória quer seja em suas previsões?

SELIC

O ano passado de 2024 começou com a SELIC em 11,75%, esta vinha em queda até 08 de maio quando atingiu 10,50%. Permaneceu neste patamar por três reuniões do COPOM até 18 de setembro quando subiu para 10,75%. Desta data em diante a taxa SELIC somente subiu, em 06/11/24 para 11,25%, em 11/12/24 para 12,25%, em 29/01/25, para 13,25% e em 19/3/25 para 14,25%.

Estimativa FOCUS para o IPCA 2025

A estimativa do IPCA 2025 se encontrava em 3,96% em 11/10/24 e até 07/3/25 apresentou 20 aumentos e 1 estabilidade quando atingiu 5,68%. Desde então já apresentou 2 quedas consecutivas caindo para 5,65%.