Ações da Oracle registraram a pior semana desde o estouro da bolha da internet em 2001

A Oracle acaba de encerrar sua pior semana em Wall Street em 25 anos, à medida que aumentam as preocupações dos investidores sobre o nível de endividamento da empresa e se sua aposta bilionária em inteligência artificial realmente trará retorno.

As ações despencaram 19% na semana, acumulando queda de pelo menos 2,6% em cada um dos últimos cinco pregões. Foi o pior desempenho semanal desde agosto de 2001, quando os papéis caíram 20% durante o auge do estouro da bolha das empresas de tecnologia.

Os últimos nove meses têm sido difíceis para os acionistas. Depois de atingir um valor de mercado de US$ 900 bilhões em setembro, impulsionada pelo entusiasmo em torno de seus clientes de IA, a Oracle perdeu cerca de 55% de seu valor de mercado.

O principal motivo da pressão é que, para cumprir seus compromissos de infraestrutura de inteligência artificial — principalmente com a OpenAI —, a empresa precisou elevar sua dívida a níveis recordes. Isso aumentou o risco sobre seu balanço financeiro, enquanto concentra investimentos em negócios com margens menores.

Ao fim de maio, a Oracle acumulava cerca de US$ 130 bilhões em dívidas, enquanto seus investimentos em infraestrutura (capex) cresceram 162%, alcançando quase US$ 56 bilhões no ano fiscal de 2026.

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A companhia acelera a construção de data centers para competir com gigantes da nuvem como Amazon, Microsoft e Google, mas enfrenta o desafio de não oferecer uma plataforma tecnológica completa, como fazem suas principais concorrentes.

No último ano fiscal, a Oracle registrou fluxo de caixa livre negativo de quase US$ 24 bilhões. Neste mês, a empresa anunciou que pretende levantar US$ 40 bilhões em 2027 por meio de dívida e emissão de ações. O plano inclui uma oferta de ações de US$ 20 bilhões, somando-se aos US$ 43 bilhões captados em dívida e aos US$ 5 bilhões obtidos com emissão de ações no último exercício fiscal.

Apesar das preocupações, analistas da Evercore, que mantêm recomendação de compra para o papel, afirmaram que o principal debate entre investidores continuará sendo o nível de alavancagem financeira e o ritmo de novas emissões de ações, mesmo com a demanda por soluções de IA permanecendo forte.

Assim como a Evercore, a maior parte do mercado segue otimista com a Oracle. Segundo dados da FactSet, 71% dos analistas recomendam compra das ações, o maior percentual registrado para a empresa nos últimos 15 anos.

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