Ações da sul-coreana SK Hynix caem mais de 15% na bolsa de Seul

As ações da SK Hynix despencaram mais de 15% na bolsa de Seul nesta segunda-feira, registrando seu pior dia após a forte estreia da fabricante de chips na Nasdaq, reflete uma mistura de realização de lucros e incerteza sobre como as ações listadas nos EUA devem ser avaliadas em relação aos papéis coreanos, com analistas dizendo que a estreia dos ADRs efetivamente criou um novo referencial para os investidores avaliarem o valor de mercado da empresa.

A fabricante sul-coreana de chips de memória havia saltado 13% em sua estreia em Wall Street na sexta-feira, refletindo o forte apetite dos investidores americanos por ações de semicondutores ligadas à IA.

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“Todo mundo está realmente confuso sobre o que vai acontecer com a demanda por memória e onde está o preço justo”, disse Daniel Yoo, estrategista global da Yuanta Securities, no programa “Squawk Box Asia”. “É tudo uma questão de quanta demanda existe versus quanta oferta vai entrar… [e] que tipo de múltiplo você vai obter”, completou.

Os ADRs listados nos EUA da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. são negociados com um prêmio de cerca de 13% a 14% em relação às suas ações domésticas, apontou Yoo, acrescentando que o movimento acentuado da SK Hynix criou uma taxa de desconto de mais de 20% entre suas listagens nos EUA e na Coreia.

Yoo disse que a onda de vendas também foi impulsionada pela mecânica da oferta, chamando-a de “emissão adicional de ações” que aumentou a oferta de papéis disponíveis para os investidores. “O mercado está encarando isso como um período de correção para a SK Hynix domesticamente.”

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A retração provavelmente deve se provar temporária, já que a demanda estrutural por IA continua a superar a oferta, disse ele, acrescentando que as ações provavelmente se moverão “na direção certa” nos próximos seis a 12 meses, apesar da volatilidade de curto prazo.

Phillip Wool, diretor de pesquisa da Rayliant Global Advisors, também minimizou a recente fraqueza nos nomes de hardware de IA asiáticos, descrevendo-a como um exercício de rebalanceamento de portfólio, e não como uma deterioração nas perspectivas do setor.

“Acho que é principalmente gestão de risco”, disse Wool, observando que muitos investidores acumularam posições excessivas em fabricantes sul-coreanas e taiwanesas de chips de IA após seus fortes ganhos.

“Uma gestão de risco prudente sugere que você precisa reduzi-las”, afirmou.

Ele acrescentou que as vendas “não refletem realmente nenhum tipo de redução no entusiasmo com o hardware de IA”. Wool disse que o investimento em IA está se expandindo para além dos semicondutores, mas isso deve continuar a beneficiar fornecedores de memória como a SK Hynix.

Vinicius Marques

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