As esperanças da Novo Nordisk de inaugurar uma nova era no tratamento da obesidade com o medicamento CagriSema foram colocadas em xeque depois que uma série de resultados de testes clínicos derrubou as ações da empresa.
Resultados preliminares do estudo REDEFINE-2, de fase avançada, divulgados no início deste mês, mostraram que o CagriSema ajudou pacientes adultos obesos ou com sobrepeso e diabetes tipo 2 a perderem 15,7% do peso ao longo de 68 semanas, em comparação com 3,1% do grupo placebo. Esse número ficou abaixo da previsão inicial, que indicava uma redução de peso na faixa dos 20%.
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Um estudo anterior, publicado em dezembro, mostrou que o medicamento ajudou pacientes obesos ou com sobrepeso e pelo menos uma comorbidade, mas sem diabetes tipo 2, a reduzirem 22,7% do peso em 68 semanas, também abaixo da meta esperada de 25%.
Ambos os resultados impactaram significativamente o valor das ações da Novo Nordisk, frustrando as expectativas dos investidores de que o CagriSema pudesse superar a injeção Wegovy, da própria empresa, e o rival Zepbound, da Eli Lilly, ambos medicamentos GLP-1.
As ações da empresa, que já foram altamente valorizadas, agora acumulam uma queda de cerca de 50% em relação aos patamares mais altos de 2024.
“O sentimento em relação à empresa está tão negativo quanto nunca”, disse Emily Field, chefe de pesquisa farmacêutica europeia do Barclays, à CNBC na quarta-feira.
“A reação do mercado pareceu desproporcional, mas simplesmente não há compradores para equilibrar a venda”, afirmou Field, destacando que alguns fundos hedge dos EUA estão apostando contra as ações da empresa, seja devido aos resultados dos testes ou por preocupações mais amplas com a valorização do setor de medicamentos para perda de peso.
Um tratamento de nova geração para obesidade
O CagriSema é uma combinação de cagrilintida — um análogo da amilina, um tratamento emergente para perda de peso — e semaglutida, o ingrediente ativo do Wegovy.
Havia a esperança de que o medicamento proporcionasse uma perda de peso mais eficaz para pacientes com diabetes, que normalmente enfrentam mais dificuldades para emagrecer com os tratamentos GLP-1 existentes. No entanto, a redução de 15,7% no peso registrada no estudo REDEFINE-2 foi decepcionante.
“Víamos potencial para que o CagriSema apresentasse uma perda de peso superior ao Zepbound devido ao componente de amilina. No entanto, a diferença entre pacientes obesos e obesos diabéticos é muito semelhante à da semaglutida e do Zepbound”, afirmou o BofA Global Research em nota na semana passada, acrescentando que os resultados “não são suficientes para enfrentar a concorrência futura”.
Enquanto isso, persistem dúvidas sobre a tolerabilidade do CagriSema, já que menos de dois terços dos pacientes conseguiram chegar à dose máxima após 68 semanas. A Novo Nordisk afirmou na semana passada que o medicamento foi “bem tolerado” e que os efeitos adversos mais comuns foram gastrointestinais, classificados como “leves a moderados e diminuindo com o tempo”.
“Os investidores buscam opções de tratamento que sejam as melhores da categoria e garantam a posição da Novo no mercado de medicamentos para obesidade”, disse Soren Lontoft, analista de ações farmacêuticas do Sydbank, à CNBC na terça-feira. “Não temos certeza se o CagriSema é o melhor da categoria”.
No entanto, um próximo estudo, o REDEFINE-4, previsto para o início de 2026, pode trazer mais esclarecimentos sobre a eficácia do medicamento em um período mais longo e com uma dosagem mais flexível — algo que Lontoft acredita que pode diferenciá-lo.
“Isso poderia comprovar a superioridade do medicamento”, afirmou Lontoft.
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