OpenAI aponta dependência da Microsoft como risco em documento para investidores antes de IPO

A OpenAI destacou, em um documento semelhante a um prospecto de IPO, que sua forte dependência da Microsoft representa um risco potencial para o negócio, ao afirmar que a empresa é responsável por “uma parcela substancial do financiamento e da capacidade computacional”.

O documento, compartilhado com investidores interessados na rodada recente de captação, inclui seções detalhadas sobre “riscos relacionados à transação” e “riscos relacionados ao negócio”, antecipando pontos que devem aparecer em um eventual pedido de abertura de capital.

No mês passado, a OpenAI anunciou uma captação de US$ 110 bilhões (R$ 576,40 bilhões) junto a parceiros estratégicos como Amazon, Nvidia e SoftBank. A empresa também trabalha com bancos para levantar mais US$ 10 bilhões (R$ 52,40 bilhões) com um grupo ampliado de investidores, segundo fontes com conhecimento do assunto.

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Os riscos citados vão além da relação com a Microsoft e incluem altos investimentos em infraestrutura, dependência de recursos computacionais, além de disputas judiciais com a xAI, de Elon Musk, e sua estrutura societária incomum, que combina uma empresa com fins lucrativos controlada por uma fundação sem fins lucrativos.

Fundada em 2015 como um laboratório de pesquisa sem fins lucrativos, a OpenAI passou por forte expansão comercial após o lançamento do ChatGPT, no fim de 2022.

Atualmente, o ChatGPT conta com cerca de 900 milhões de usuários ativos semanais, enquanto a empresa registrou receita de US$ 13,1 bilhões (R$ 68,64 bilhões) em 2025. A OpenAI foi avaliada recentemente em US$ 730 bilhões (R$ 3,83 trilhões).

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Cauê Rigamonti

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