EXCLUSIVO CNBC: Jeff Schmid, do Fed, diz que inflação é “persistente” e juros não são restritivos

Em entrevista exclusiva à CNBC, Jeff Schmid, presidente do Federal Reserve de Kansas City, afirmou que a inflação americana continua “teimosa” e “persistente” e que o banco central ainda terá trabalho para levá-la de volta à meta de 2%.

Schmid analisou os dados de julho do índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE, na sigla em inglês), considerado uma das principais referências de inflação acompanhadas pelo Federal Reserve.

“Eu penso que ainda está muito teimosa, ainda está muito persistente. Temos que achar formas de romper. É só um dia, mas não permitiu ver nada claramente em termos de tendência. E, então, sim, teremos muito trabalho pela frente”.

O dirigente adotou uma postura cautelosa ao discutir os próximos passos da política monetária durante o ciclo de reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC).

Questionado sobre a possibilidade de elevar as taxas de juros, Schmid afirmou que ainda é necessário compreender melhor os fatores que impulsionam o crescimento e a inflação.

O presidente do Fed de Kansas City destacou o impacto do avanço tecnológico e dos investimentos em inteligência artificial sobre a demanda.

Segundo ele, ainda é necessário entender quanto do crescimento econômico está sendo impulsionado pelo setor e quanto vem de choques de oferta.

“Claramente existem muitos dados por aí que dizem que o boom tecnológico, o elemento de IA, está criando demanda, especialmente em itens como preços de commodities”, afirmou.

Schmid também demonstrou preocupação com os efeitos dos choques de oferta. Na avaliação dele, esses fatores não podem simplesmente ser ignorados porque seus impactos acabam se espalhando pela economia.

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Os preços da energia, segundo Schmid, são o exemplo mais visível desse processo. O aumento dos custos chega inicialmente aos postos de gasolina, mas pode se espalhar para outras atividades econômicas e processos de manufatura.

Para Schmid, uma inflação em torno de 2,5% seria positiva caso a trajetória estivesse claramente direcionada para baixo. O problema, segundo ele, é que a inflação voltou a se aproximar de 3,5%.

“2,5 é ótimo se a tendência é de queda. Precisamos chegar a 2%”, afirmou.

O dirigente também comentou o balanço patrimonial do Federal Reserve. Segundo ele, o nível anterior, quando o balanço estava entre US$ 8 trilhões e US$ 9 trilhões, representava uma presença excessiva nos mercados.

Agora, com o balanço na casa dos US$ 6 trilhões, Schmid afirmou que o processo de redução precisará de tempo.

“Não se pode mudar esse balanço rapidamente”, disse. Para ele, o objetivo deve ser encontrar um caminho para otimizar a estrutura do balanço da autoridade monetária.

Schmid destacou conceitos como a chamada “liquidação atômica”, em que os pagamentos e sua reconciliação ocorreriam de forma instantânea.

Nesse cenário, a gestão da liquidez poderá ganhar importância ainda maior no futuro.

“A questão da liquidez no futuro será muito mais importante do que alguns dos outros indicadores que temos sobre pagamentos”, afirmou. Segundo ele, temas como duração também deverão ganhar destaque na próxima década.

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