Os lucros industriais da China despencaram 9,1% em maio em relação ao ano anterior, no mais recente sinal de que os esforços de estímulo de Pequim não estão conseguindo aumentar a lucratividade das empresas.
Essa foi a maior queda mensal desde outubro do ano passado, quando os lucros industriais caíram 10%. Os lucros industriais são uma medida chave da saúde financeira das fábricas, minas e concessionárias na China.
Impacto setorial e resposta de Pequim
Os lucros acumulados das principais empresas industriais caíram 1,1% nos primeiros cinco meses de 2025, em comparação com o ano anterior, segundo os dados. O departamento de estatísticas atribuiu a acentuada queda em maio à demanda doméstica insuficiente e aos preços mais baixos dos produtos industriais.
Em setembro do ano passado, os lucros industriais registraram uma queda de 27,1% em relação ao ano anterior, levando Pequim a intensificar os estímulos em sua tentativa de reverter a queda nos ganhos corporativos.
Durante o período de cinco meses, a indústria de mineração viu seus lucros caírem 29%, enquanto as indústrias de manufatura e serviços públicos tiveram ganhos modestos. Os lucros no setor de fabricação de automóveis caíram 11,9% em relação ao ano anterior.
As empresas estatais registraram uma queda de 7,4% nos lucros nos primeiros cinco meses, enquanto as empresas não estatais viram os lucros caírem 1,5%. Empresas industriais estrangeiras, incluindo aquelas com investimentos de Hong Kong, Macau e Taiwan, tiveram um aumento modesto de 0,3% nos lucros no período de janeiro a maio em relação ao ano anterior.
Resultados econômicos contrastantes
Os dados vieram após uma série de resultados econômicos mistos da China no mês passado. As vendas no varejo da China cresceram ao ritmo mais rápido desde o final de 2023 em maio, subindo 6,4% em relação ao ano anterior, à medida que os subsídios governamentais ajudaram a impulsionar o consumo, enquanto a produção industrial e o investimento em ativos fixos ficaram aquém das expectativas.
A recuperação nas vendas no varejo não se traduziu em maiores lucros para as empresas devido aos níveis de preços deprimidos, afirmou Alfredo Montufar-Helu, assessor sênior para o China Center no think tank The Conference Board.
“O movimento de pessoas em lojas, restaurantes e hotéis melhorou… [em parte porque] os preços estão mais baixos do que os níveis pré-COVID, juntamente com um aumento nas promoções e descontos”, disse ele. No lado da oferta, uma guerra de preços cada vez mais intensa está abalando as indústrias, acrescentou Montufar-Helu, enquanto as empresas estão “lutando ferozmente por participação de mercado” às custas das margens de lucro.
Leia também:
China e EUA confirmam detalhes de seu acordo comercial, diz Pequim
Trump: acordo com a China assinado e arrecadação de US$ 88 bilhões em tarifas
China pede ao banco de desenvolvimento asiático que se concentre na “Nova Rota da Seda”
Projeções e possíveis medidas de estímulo
Economistas sugeriram que as autoridades chinesas podem reter mais estímulos até que surjam sinais de estresse econômico mais profundo. Com a maioria dos indicadores econômicos apontando para um desempenho robusto da economia, a recente queda nos lucros industriais provavelmente não servirá como um fator de contraponto que impulsionará ações governamentais, disse Tianchen Xu, economista sênior da Economist Intelligence Unit.
“O pior pode já ter passado” para as margens de lucro dos fabricantes, acrescentou Xu, apontando a recente queda nos preços globais das commodities como o principal motivo que pesa sobre a lucratividade das empresas industriais chinesas. Robin Xing, economista-chefe para a China no Morgan Stanley, disse em uma nota na sexta-feira (27) que o crescimento do PIB da China está em torno de 5%, levando o crescimento do primeiro semestre a 5,2%, acima da meta oficial de 5% de Pequim.
Isso poderia reduzir a urgência de Pequim em intensificar os estímulos na próxima reunião do Politburo em julho, acrescentou Xing. Ecoando essa visão, Neo Wang, economista-chefe e estrategista para a China na Evercore ISI, disse em uma nota que “não há garantia de mais estímulos” na reunião do Politburo do próximo mês — o segundo corpo político mais poderoso do país — citando a recuperação no sentimento do consumidor e o aumento no crescimento do varejo no mês passado.
Exportações e tensões comerciais
“A decisão de estimular ou não dependerá da avaliação de Pequim sobre as negociações comerciais EUA-China no final de julho e a direção esperada das tarifas“, acrescentou Wang. As exportações da China este ano se mantiveram apesar da política tarifária errática dos EUA, graças a um aumento nas remessas para o Sudeste Asiático e países da União Europeia. Em maio, as exportações do país subiram 4,8% em relação ao ano anterior, mesmo com as remessas para os EUA despencando 34,5% em relação ao ano passado.
O Citi Bank espera que as exportações totais do país cresçam um razoável 2,3%, enquanto leva em consideração uma queda estimada de 10% nas remessas para os EUA. O presidente dos EUA, Donald Trump, disse na quarta-feira (25) que um acordo com a China foi assinado, sem fornecer detalhes adicionais. Um funcionário da Casa Branca esclareceu posteriormente que “a administração e a China concordaram com um entendimento adicional de um quadro para implementar o acordo de Genebra”.
Ambos os lados concordaram com uma pausa de 90 dias em 12 de maio, que implicava a redução de algumas tarifas dos EUA e as restrições de exportação da China sobre minerais críticos. O acordo de Genebra posteriormente falhou devido às restrições da China às exportações de minerais críticos e ao aumento das restrições dos EUA sobre tecnologia e vistos de estudantes chineses.
Perspectivas para o segundo semestre
Para o segundo semestre deste ano, Xing do Morgan Stanley alertou que o crescimento econômico provavelmente tenderá a enfraquecer, em vista da pressão deflacionária persistente, do retorno das exportações antecipadas e dos impactos tarifários nas exportações diretas para os EUA.
—
📌ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:
🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais
🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562
🔷 ONLINE: www.timesbrasil.com.br | YouTube
🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings
Este conteúdo foi fornecido pela CNBC
Internacional e a
responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no
