Tarifas de Trump abalam gigantes automotivos da Europa — menos a Ferrari

O presidente eleito Donald Trump prometeu impor tarifas pesadas sobre a China, Canadá e México como uma de suas primeiras ações no cargo, ameaçando mexer nas cadeias de suprimento da indústria automotiva e levantando preocupações dos investidores sobre custos mais altos.

O fato de a Europa não ter sido mencionada no primeiro anúncio de tarifas de Trump é visto como uma boa notícia para os formuladores de políticas da União Europeia, embora o bloco de 27 nações provavelmente esteja preocupado que seja apenas uma questão de tempo até que Trump volte sua atenção para o setor automotivo da região.

No entanto, espera-se que a Ferrari esteja protegida da maior parte das consequências.

Análise do impacto das tarifas

“Para a Ferrari, é a única exceção onde, seja qual for a tarifa, eles não vão começar a produzir nos EUA. Tudo acontece em Maranello, Itália,” disse Rella Suskin, analista de ações da Morningstar, à CNBC por videochamada.

“A questão com a Ferrari é que, se for uma tarifa de 10%, 20% ou 30%, eles provavelmente podem repassar isso facilmente no preço para os consumidores, considerando o público-alvo e o quão caros os carros já são.”

Perspectivas para a ferrari

Um porta-voz da Ferrari não estava disponível para comentar quando contatado pela CNBC.

Tom Narayan, analista global de automóveis da RBC Capital Markets, concordou com essa visão, dizendo que a Ferrari parece estar em posição de repassar qualquer aumento de preços caso Trump cumpra sua promessa de introduzir tarifas mais altas.

A maioria dos analistas e investidores reconhece a montadora italiana como única entre seus pares europeus nesse aspecto, de acordo com Thomas Besson, chefe de pesquisa do setor automobilístico na Kepler Cheuvreux.

“O tempo dirá, mas provavelmente está certo,” Besson disse à CNBC por e-mail.

Comparação com outras montadoras

A Ferrari tem se destacado este ano, superando montadoras rivais na Europa. As ações da empresa listada em Milão subiram mais de 34% no acumulado do ano, significativamente mais do que empresas como a Renault da França ou o Grupo Mercedes-Benz da Alemanha.

“Não esperamos que a Ferrari estabeleça produção nos EUA,” disse Anthony Dick, analista de automóveis da Oddo BHF, à CNBC por e-mail.

“Por razões de marca, mas também (e provavelmente mais importante) por razões industriais, já que isso exigiria que o grupo estabelecesse sua base de suprimentos localmente, o que não nos parece viável,” acrescentou.

“Não está claro neste estágio como as tarifas impactariam a demanda, mas pode-se razoavelmente supor que os clientes da Ferrari são menos sensíveis a preços do que a maioria,” disse Dick, observando que os concorrentes de carros de luxo do grupo enfrentariam tratamento tarifário semelhante.

Considerações sobre a porsche

A perspectiva de tarifas adicionais dos EUA provavelmente seria um “obstáculo muito maior” para a Porsche da Alemanha, disse Besson da Kepler Cheuvreux.

Assim como a Ferrari, que produz exclusivamente seus carros na Itália, a Porsche, de propriedade da Volkswagen, tradicionalmente constrói seus modelos de luxo na Alemanha.

“A Porsche é um pouco diferente,” disse Suskin da Morningstar.

“Eles poderiam repassar uma tarifa de 10%, mas tarifas maiores, como 30%, podem ser um pouco mais difíceis de repassar para um cliente,” continuou.

“Eles poderiam se apoiar na empresa mãe Volkswagen, que tem alguma capacidade ociosa nos EUA, mas haveria um investimento considerável em [despesas de capital] necessário para criar uma linha de produção específica para a Porsche.”

As ações da Porsche caíram cerca de 26% no acumulado do ano.

Um porta-voz da Porsche não estava disponível para comentar quando contatado pela CNBC.

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