Zona do euro: incerteza sobre a política de Trump freia empréstimos a empresas

A incerteza em torno da política econômica ditada por Donald Trump desacelera os empréstimos bancários às empresas da zona do euro e reduz a eficácia da política monetária, de acordo com uma nota publicada nessa quinta-feira (2/10) pelo Banco Central Europeu.

Em 2 de abril de 2025, o anúncio de direitos aduaneiros adicionais desencadeados em todas as frentes pelo presidente americano durante o “Liberation Day” provocou um choque significativo nos mercados financeiros globais, incitando bancos e seus clientes tomadores de empréstimos à cautela.

Segundo os economistas do BCE, esses períodos de forte tensão ligados às escolhas americanas – comerciais, orçamentárias ou regulatórias – levam as empresas europeias a adiar seus investimentos, enquanto os bancos endurecem caso a caso suas condições de crédito.

“Quando as empresas não sabem com certeza como ou quando” uma medida que as possa afetar será aplicada, elas adotam “uma atitude de esperar para ver”, explica a nota.

A demanda por crédito se reduz em consequência, com as empresas “esperando para saber se e como terão que reorganizar suas cadeias de suprimentos”, comenta para a AFP Carsten Brzeski, economista do ING.

Os setores mais afetados pela política comercial americana são aqueles “que já sofrem com a tendência de re-globalização e a ascensão da China: automotivo, químico e manufatureiro”, acrescenta ele.

Diante da crescente incerteza em relação à política econômica dos Estados Unidos, os bancos da zona do euro, por sua vez, tendem a “endurecer suas condições de crédito”, constatam os autores da nota.

Esse efeito é mais acentuado nos bancos “mais expostos ao dólar americano” e nas empresas com fortes laços comerciais com os Estados Unidos.

Essa situação também pesa sobre a eficácia da política monetária na zona do euro: o impacto de uma queda nas taxas de juros é reduzido em cerca de 20% quando a incerteza é alta, observa a nota. “Em períodos de incerteza, os bancos centrais às vezes precisam agir com mais força para obter o mesmo efeito que em tempos normais”, é sublinhado.

Decio Trujillo

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no