A primeira-ministra japonesa Sanae Takaichi obteve uma vitória decisiva nas eleições deste domingo (8), assegurando um mandato legislativo para a implementação de sua agenda de reflação econômica. O Partido Liberal Democrata (LDP) registrou seu desempenho mais expressivo nas urnas desde 1996.
O resultado eleitoral confere à premiê a base política necessária para avançar com gastos públicos proativos e reformas estruturais planejadas para o decorrer de 2026.
Desde o início de sua ascensão ao cargo em outubro, o mercado financeiro reagiu com o chamado “Takaichi trade”. Esse movimento levou os índices de ações a recordes históricos, mas gerou uma desvalorização de 6% no iene frente ao dólar e uma liquidação acentuada nos títulos públicos.
A vitória robusta reduz a necessidade de a administração buscar cooperação com a oposição, o que analistas preveem que diminuirá a pressão por uma expansão fiscal assistencialista em 2026.
Estímulos fiscais e desempenho dos setores estratégicos
Takaichi fundamenta seu plano econômico na herança do “Abenomics”, prevendo uma política fiscal financiada pela emissão de títulos de dívida. Antes da confirmação do resultado eleitoral, o índice Nikkei 225 atingiu a máxima histórica de 54.782,83 pontos.
Os setores de defesa, inteligência artificial e semicondutores foram os principais beneficiados pela valorização dos ativos, em resposta à promessa de investimentos estatais direcionados a essas áreas críticas.
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Por outro lado, o aumento das despesas governamentais mantém investidores cautelosos quanto ao nível de endividamento do país, que é o maior entre as economias desenvolvidas. Em 20 de janeiro, o receio fiscal levou as taxas dos títulos de longo prazo (JGB) a picos recordes.
Naquela data, os rendimentos dos papéis de 30 anos atingiram 3,88%, embora tenham recuado 31,5 pontos-base nas últimas semanas com a sinalização de um estímulo financeiro sob controle.
Equilíbrio entre câmbio e rendimento dos títulos
A volatilidade do iene tem sido um ponto central de atenção para o governo. A moeda japonesa atingiu mínimas históricas contra o euro e o franco suíço, sendo contida apenas por sinalizações de uma intervenção cambial conjunta com os Estados Unidos.
Estrategistas financeiros indicam que a vitória de Takaichi deve manter a pressão de alta sobre os rendimentos dos títulos, uma vez que a política fiscal ativa influencia diretamente as taxas de juros de mercado e a cotação da moeda nacional.
O governo agora busca estabelecer um equilíbrio entre a utilização do espaço fiscal, ampliado pela maior arrecadação tributária decorrente da inflação, e a manutenção da disciplina orçamentária. A confiança no mercado de dívida demonstrou sinais de recuperação nos últimos quatro leilões oficiais, com uma demanda resiliente por parte dos compradores. O desafio da gestão Takaichi em 2026 será comprovar a sustentabilidade dos investimentos propostos frente às oscilações dos mercados globais.
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