Ford registra maior queda nos lucros trimestrais em quatro anos

A Ford Motor registrou sua maior queda nos lucros trimestrais em quatro anos nos resultados do 4º trimestre divulgados nesta terça-feira (10), enquanto projeta 2026 como um ano de recuperação para a montadora.

A empresa registrou um prejuízo líquido no 4º trimestre de US$ 11,1 bilhões (R$ 57,72 bilhões), ou perda de US$ 2,77 (R$ 14,40) por ação, em comparação com um lucro líquido de US$ 1,8 bilhão (R$ 9,36 bilhões), ou US$ 0,45 (R$ 2,34) por ação, no mesmo período de 2024. Ajustado pelos encargos únicos, a empresa reportou um lucro de 13 centavos (R$ 0,676) por ação.

Em termos não ajustados, o prejuízo líquido da empresa de US$ 8,2 bilhões (R$ 42,64 bilhões) no ano passado foi o maior desde a Grande Recessão de 2008, segundo a FactSet. Isso incluiu US$ 15,5 bilhões (R$ 80,6 bilhões) em encargos especiais no quarto trimestre, principalmente relacionados a uma retração pré-anunciada nos planos de veículos totalmente elétricos.

As montadoras normalmente excluem “itens especiais” ou encargos únicos de seus resultados ajustados para fornecer aos investidores uma visão mais clara de suas operações principais e contínuas.

Projeções para 2026

As projeções da Ford para 2026 incluem um EBIT ajustado entre US$ 8 bilhões e US$ 10 bilhões (R$ 41,6 a R$ 52 bilhões), acima dos US$ 6,8 bilhões (R$ 35,36 bilhões) do ano passado. O fluxo de caixa livre ajustado deve ficar entre US$ 5 bilhões e US$ 6 bilhões (R$ 26 a R$ 31,2 bilhões), superando os US$ 3,5 bilhões (R$ 18,2 bilhões) de 2025. Já as despesas de capital foram estimadas entre US$ 9,5 bilhões e US$ 10,5 bilhões (R$ 49,4 a R$ 54,6 bilhões), acima dos US$ 8,8 bilhões (R$ 45,76 bilhões) anteriores.

Veja o desempenho da empresa no 4º trimestre em comparação com as estimativas médias compiladas pela LSEG:

• Lucro por ação (EPS): 13 centavos ajustado versus 19 centavos esperados
• Receita automotiva: US$ 42,4 bilhões (R$ 220,48 bilhões) versus US$ 41,83 bilhões (R$ 217,32 bilhões) esperados

O lucro por ação de 13 centavos ficou 32% abaixo do consenso e marcou a primeira queda trimestral desde 2024 e a pior desde a diferença de 42% no quarto trimestre de 2021, segundo a LSEG.

Por que os lucros caíram?

A queda nos lucros foi em grande parte causada por custos inesperados de tarifas de aproximadamente US$ 900 milhões (R$ 4,68 bilhões) relacionados a créditos para peças automotivas que não entraram em vigor tão cedo quanto o esperado, disse a empresa. Em 15 de dezembro, a Ford havia confirmado US$ 7,7 bilhões (R$ 40,04 bilhões) em lucro antes de juros e impostos para o quarto trimestre, mas os custos adicionais reduziram para US$ 6,8 bilhões (R$ 35,36 bilhões).

A CFO da Ford, Sherry House, disse que os lucros abaixo do esperado também foram impactados por incêndios em uma planta do fornecedor de alumínio Novelis em Nova York no ano passado, que agora não deve estar totalmente operacional até a metade deste ano. A planta fornece o lucrativo caminhão F-Series da Ford.

“Veremos um benefício de cerca de US$ 1 bilhão (R$ 5,2 bilhões) aproximadamente em 2026; porém, este ano, devido ao impacto da Novelis, vamos ter tarifas aumentando para garantir alumínio em um valor aproximadamente igual a essa economia”, disse House a jornalistas.

O impacto líquido das tarifas da Ford deve se manter praticamente estável ano a ano em US$ 2 bilhões (R$ 10,4 bilhões) em 2026, acrescentou ela. O incêndio da Novelis teve um impacto de US$ 2 bilhões (R$ 10,4 bilhões) na segunda metade do ano para a Ford.

House e o CEO da Ford, Jim Farley, disseram que os resultados de 2025 continuam demonstrando que o negócio subjacente da empresa está melhorando, apesar dos itens especiais que impactaram os resultados.

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Receita da Ford

A receita da empresa em 2025 foi recorde, US$ 187,3 bilhões (R$ 972,96 bilhões), alta de 1% em relação aos US$ 185 bilhões (R$ 962 bilhões) do ano anterior. Desse total, US$ 45,9 bilhões (R$ 238,68 bilhões) vieram no quarto trimestre, queda de 5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

No nível por unidade, as operações tradicionais e de frota da montadora devem compensar perdas estimadas de US$ 4 bilhões a US$ 4,5 bilhões (R$ 20,8 bilhões a R$ 23,4 bilhões) este ano para sua unidade de veículos elétricos “Model e”. O lucro pré-imposto do negócio de frota “Ford Pro” deve ficar entre US$ 6,5 bilhões a US$ 7,5 bilhões (R$ 33,8 bilhões a R$ 39 bilhões), seguido por US$ 4 bilhões a US$ 4,5 bilhões (R$ 20,8 bilhões a R$ 23,4 bilhões) para o negócio tradicional “Blue”.

Maria Figueiredo

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