Nasdaq dispara em 2025, bate recordes e reforça aposta em tecnologia

A Nasdaq encerrou 2025 com resultados robustos, impulsionados pelo avanço de suas plataformas de tecnologia financeira, aumento da atividade nos mercados de ações e forte geração de caixa. Segundo a apresentação de resultados do quarto trimestre, a empresa registrou receita líquida anual (non-GAAP) de US$ 5,25 bilhões, alta de 12% em relação a 2024, e lucro por ação diluído de US$ 3,48, avanço de 24%.

No quarto trimestre, a receita líquida somou US$ 1,39 bilhão, crescimento anual de 13%, enquanto o lucro por ação ajustado subiu 27%, para US$ 0,96.

Soluções da Nasdaq ganham peso e impulsionam margens

O braço de Solutions, que reúne plataformas de acesso a capital e tecnologia financeira, alcançou US$ 4,01 bilhões em 2025, avanço anual de 11%, respondendo por 76% da receita total da companhia. A margem operacional subiu dois pontos percentuais, para 56%, refletindo ganho de escala e maior peso de receitas recorrentes.

O crescimento também se refletiu no ARR (receita recorrente anualizada), que chegou a US$ 3,05 bilhões no fim do ano, alta orgânica de 10%, enquanto as receitas SaaS atingiram US$ 1,15 bilhão, avanço de 11%.

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Capital Access e tecnologia lideram

Na divisão de Capital Access Platforms, que inclui dados, listagens e índices, a receita anual cresceu 10%, para US$ 2,14 bilhões, com destaque para o negócio de índices, que avançou 20%, beneficiado pelo aumento do patrimônio em ETFs atrelados a benchmarks da Nasdaq.

Já a área de Financial Technology somou US$ 1,85 bilhão em 2025, alta de 11%, com forte expansão em soluções de combate a crimes financeiros (+22%) e crescimento relevante das receitas SaaS, que avançaram 19% no ano.

Mercados batem recordes

O segmento de Market Services foi outro destaque. A receita anual subiu 17%, para US$ 1,2 bilhão, apoiada por volumes recordes em derivativos e ações nos EUA e maior participação em mercados europeus, conforme os dados e gráficos apresentados na página 17. Apenas no quarto trimestre, o negócio faturou US$ 311 milhões, o maior nível trimestral já registrado.

Caixa forte, redução da alavancagem

A Nasdaq também reforçou o balanço ao longo do ano. A companhia gerou US$ 2,19 bilhões em free cash flow em 2025 e reduziu sua alavancagem bruta para 2,9 vezes o Ebitda ao fim do quarto trimestre, após pagar US$ 826 milhões em dívidas. Ao mesmo tempo, distribuiu US$ 601 milhões em dividendos e recomprou ações.

Perspectivas para 2026

Para 2026, a Nasdaq projeta despesas operacionais non-GAAP entre US$ 2,455 bilhões e US$ 2,535 bilhões e uma taxa efetiva de imposto entre 22,5% e 24,5%, conforme indicado no quadro de guidance da página 18. No médio prazo, a empresa espera crescimento de 8% a 11% na receita total de Solutions, com destaque para tecnologia de crimes financeiros e plataformas regulatórias, segundo projeções.

Segundo a administração, 2025 marcou “um ano excelente de execução”, com recordes de receita e expansão de margens, e a companhia entra em 2026 focada em aprofundar relações com clientes e ampliar receitas recorrentes por meio de sua plataforma integrada.

Lia Garcia

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