Como investidores lucram no futebol inglês mesmo com o aumento nos prejuízos dos clubes da Premier League

A Fenway Sports Group vendeu na sexta-feira uma participação minoritária no Liverpool Football Club a um consórcio que inclui Jeff Bezos, em um negócio avaliado em mais de US$ 7 bilhões.

Quase 16 anos depois de o grupo com sede em Boston ter resgatado o Liverpool da iminência de entrar em administração judicial por um preço reduzido de £300 milhões (US$ 405,9 milhões), a FSG realiza parcialmente seu investimento, obtendo um retorno enorme após uma notável transformação que levou o clube de Merseyside a conquistar diversos títulos nacionais e europeus.

Mas, embora os clubes de futebol ingleses estejam atraindo cada vez mais o interesse de investidores sofisticados de todo o mundo, eles continuam sendo empreendimentos arriscados e frequentemente não lucrativos.

A análise anual das finanças do futebol da Deloitte constatou que os prejuízos agregados antes dos impostos dos 20 clubes da Premier League inglesa totalizaram £948 milhões na temporada 2024/25, uma “deterioração significativa” de mais de 600% em relação à temporada anterior.

Apenas oito clubes registraram lucro operacional naquele ano, ante 13 na temporada anterior, segundo a Deloitte.

As taxas inflacionadas de transferências de jogadores são um dos principais fatores dos altos custos operacionais.

“Com os gastos com transferências de jogadores tendo crescido para acompanhar a corrida cada vez mais acirrada por talentos, é provável que este tenha sido mais um ano de perdas financeiras substanciais”, escreveram pesquisadores da Deloitte.

Mas o negócio do Liverpool pela FSG demonstra a oportunidade de comprar ativos subvalorizados e vendê-los posteriormente por preços mais altos, com o crescente interesse pelo esporte impulsionando as avaliações dos clubes para patamares cada vez maiores.

“Mesmo que você não esteja obtendo lucro dia após dia, o valor do ativo continua subindo, e há muitos ativos dentro dele que podem então ser licenciados”, disse Richard Haigh, diretor-gerente global da Brand Finance, ao “Squawk Box Europe”, da CNBC, na segunda-feira.

Isso se deve à reputação e à escassez que os clubes de elite, especificamente, podem oferecer, disse Haigh.

“A Premier League inglesa realmente ajuda o poder brando do Reino Unido”, acrescentou. “É uma das ligas mais antigas do mundo esportivo, tem alcance global e é extremamente lucrativa para impulsionar os valores das empresas que a patrocinam.”

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Como os clubes estão diversificando as fontes de receita?

Os clubes estão cada vez mais otimizando suas fontes de receita existentes, como a receita com ingressos para os dias de jogos.

“A outra coisa que os esportes americanos fazem incrivelmente bem, e que os investidores estão buscando fazer na Europa, é que o estádio e os imóveis ao redor são geradores de receita 24 horas por dia, 365 dias por ano, em vez de um lugar que só ganha dinheiro uma vez a cada duas semanas”, disse Lewis Gaut, sócio e especialista em finanças esportivas da Goodwin.

O UBS escreveu em junho que o novo estádio do Tottenham Hotspur FC, construído em 2019 ao custo de £1,2 bilhão, contribuiu para que a receita comercial saltasse de £117 milhões em 2018 para £215 milhões em 2022.

Em 2026, o estádio recebeu grandes atrações musicais, incluindo Gorillaz, Bad Bunny e os gigantes do K-pop BTS. Ele também é o primeiro estádio construído especificamente para a NFL fora dos EUA e recebe pelo menos dois jogos por ano.

“Complexos esportivos, que podem oferecer múltiplos esportes e outros eventos em um único destino, ajudam a garantir que dinheiro seja gerado o tempo todo”, acrescentou Gaut.

O Manchester United confirmou planos para construir um novo estádio com capacidade para 100 mil pessoas como parte de um projeto mais amplo de revitalização da área ao redor da zona portuária local. Estima-se que o custo fique na faixa de £2 bilhões.

O UBS afirmou que o objetivo desses ambiciosos projetos de estádios reflete uma “reavaliação mais ampla do que os clubes de futebol representam economicamente: ativos escassos com fluxos de caixa diversificados, em vez de projetos puramente esportivos ou culturais”.

Embora os benefícios dos investimentos em infraestrutura possam levar vários anos para se materializar, os investidores estão mais concentrados em ampliar e impulsionar fontes de receita independentes.

“As pessoas que compram essas franquias sabem que os ativos esportivos dão prejuízo, então isso não é uma surpresa para elas”, disse Amber Pinto, sócia da agência de investimentos esportivos Pinto Capital, ao “Squawk Box Europe”, da CNBC, na sexta-feira.

“Os custos são, naturalmente, importantes, mas não são o quadro completo quando se trata de analisar por que alguém vai investir ou adquirir uma participação em uma das dez principais franquias esportivas atualmente.”

Vinicius Marques

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