Dell despenca 11% e lidera queda de empresas de data centers por temor com IA

As ações da Dell despencaram 11% nesta quarta-feira (14) e arrastaram outros fabricantes de equipamentos para data centers, em meio ao aumento das preocupações de que os gastos corporativos com inteligência artificial não justifiquem a expansão da infraestrutura de IA.

Hewlett-Packard Enterprise (HPE), Oracle e Super Micro também acompanharam o movimento de queda.

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Em relatório enviado a clientes nesta quarta-feira, analistas do Barclays rebaixaram as recomendações para Dell, HPE e NetApp, após uma valorização significativa das ações e diante de dúvidas sobre o momento da adoção da IA pelas empresas.

Valorização das ações e receio com o financiamento

Os fabricantes de servidores para data centers e de outros equipamentos de infraestrutura estiveram entre os preferidos de Wall Street neste ano, graças ao otimismo de que venderiam grandes volumes de produtos associados à demanda por chips e sistemas de IA nos próximos anos. A Dell acumula alta superior a 300% em 2026, enquanto a HPE avançou cerca de 160% e a NetApp dobrou de valor.

O sentimento em relação à infraestrutura de IA, porém, mudou recentemente, em parte por causa de dados preocupantes sobre a receita da OpenAI e do receio de que a alta dos juros torne mais difícil financiar uma expansão que depende fortemente de dívida.

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A Oracle, que recorre intensamente a empréstimos, caiu 9% nesta quarta-feira e acumula perda de 33% no ano. Já a CoreWeave, fornecedora de infraestrutura de nuvem para IA, despencou 15%, apagando seus ganhos de 2026.

Barclays aponta impacto dos preços de memória

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Os analistas do Barclays afirmaram que ainda não observaram uma “inflexão significativa da IA” nos gastos corporativos com produtos da Dell, HPE e NetApp. Por isso, reduziram a classificação das três empresas do equivalente a compra para manutenção.

Na avaliação do banco, o aumento das receitas está relacionado à escassez global de memória, já que as empresas de infraestrutura repassaram aos clientes os preços mais altos desses componentes.

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“Há um sentimento crescente de que a adoção da IA pelas empresas está criando uma renovação do parque de hardware”, escreveram os analistas do Barclays, acrescentando que as companhias costumam destinar apenas 5% de seus orçamentos de tecnologia da informação à IA. “Acreditamos que as fortes receitas corporativas sejam mais uma consequência dos custos de memória do que de uma migração para a IA empresarial neste momento.”

Empresas destinam parcela limitada do orçamento a hardware

Os analistas também constataram que apenas cerca de um quarto dos gastos corporativos totais com IA é destinado a hardware. Eles afirmaram que a normalização e, posteriormente, a queda dos preços de memória poderão pressionar as receitas das empresas de infraestrutura.

O setor de memória é conhecido por seus ciclos acentuados, e as ações foram atingidas nesta semana depois que a chinesa ChangXin Memory Technologies (CXMT) informou, no fim de semana, avanços em uma nova estrutura de chips.

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A Micron acumula queda de 11% na semana, enquanto a sul-coreana SK Hynix recuou 13% nas negociações nos Estados Unidos e a Western Digital perdeu mais de 8%.

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