O principal desafio para a conclusão da fusão passou a ser o Reino Unido.
A empresa apresentou compromissos à Comissão Europeia para solucionar preocupações concorrenciais.
A Comissão Europeia deve decidir ainda neste mês se aceita os compromissos apresentados pela empresa ou se abrirá uma análise mais aprofundada.
Foto: Reprodução/Montagem
A proposta de fusão de cerca de US$ 110 bilhões entre Paramount e Warner Bros. Discovery entrou em uma etapa decisiva na Europa após o governo do Reino Unido sinalizar que poderá ampliar a análise regulatória sobre a operação.
Enquanto a Comissão Europeia caminha para uma possível aprovação mediante concessões apresentadas pelas empresas, as autoridades britânicas avaliam uma investigação mais aprofundada, o que pode comprometer o cronograma da Paramount de concluir o negócio até o fim de setembro.
O principal desafio para a conclusão da fusão passou a ser o Reino Unido. A secretária de Cultura, Lisa Nandy, informou que está inclinada a intervir no processo por considerar a transação sem precedentes para o mercado de mídia britânico.
De acordo com a Deadline, a expectativa é que a Paramount apresente seus argumentos finais antes da decisão do governo. Caso a intervenção seja oficializada, a operação será analisada pela Ofcom, responsável pela regulação do setor de mídia, e pela Autoridade de Concorrência e Mercados (CMA), que examinará os impactos concorrenciais do negócio.
Inicialmente, os órgãos terão cerca de 40 dias para elaborar seus pareceres. Depois disso, caberá ao governo decidir se aprova a fusão ou determina uma investigação mais extensa, etapa que poderá durar vários meses.
A Paramount mantém a previsão de concluir a aquisição até o fim de setembro, mas o avanço das análises regulatórias pode alterar esse calendário.
O prazo é considerado importante porque, após o terceiro trimestre, a empresa terá de realizar pagamentos adicionais aos acionistas da Warner Bros. Discovery caso a operação ainda não tenha sido concluída. Dessa forma, qualquer atraso representa aumento no custo financeiro da negociação.
No cenário mais favorável, a aprovação britânica ocorreria ainda neste trimestre. Já uma investigação aprofundada poderia empurrar a conclusão da fusão para o início de 2027.
Reguladores analisam impacto sobre mídia e notícias
Entre os principais pontos observados pelas autoridades britânicas está a concentração de mercado na televisão e no streaming.
Os reguladores também avaliam os efeitos da união sobre a pluralidade das empresas jornalísticas, já que o novo grupo reuniria ativos como CBS News e a operação de notícias do Channel 5.
Outra preocupação envolve o mercado infantil. O governo britânico quer entender se a combinação dos canais das duas empresas poderá reduzir as opções de conteúdo para crianças. A Paramount informou que não pretende realizar mudanças significativas em suas redes de televisão após a conclusão da operação.
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A empresa apresentou compromissos à Comissão Europeia para solucionar preocupações concorrenciais. Entre as medidas está o encerramento de um acordo internacional de distribuição mantido há décadas com a Universal Pictures. Também há expectativa de ajustes em parte dos canais infantis da companhia.
Esse tipo de compromisso costuma indicar que as autoridades consideram os riscos administráveis, aumentando as chances de aprovação ainda na primeira fase da análise.
Fim de parceria histórica com a Universal
Caso seja confirmada, a saída da Paramount da parceria de distribuição internacional com a Universal encerrará uma colaboração iniciada nos anos 1980.
A joint venture foi responsável pela distribuição de grandes franquias do cinema em diversos mercados internacionais e, durante anos, representou uma das principais estruturas de lançamento de filmes fora dos Estados Unidos.
Atualmente, a operação atende mercados menores e continua empregando centenas de profissionais. Apesar disso, analistas do setor avaliam que o encerramento da parceria representa um impacto relativamente pequeno diante da estratégia da Paramount de ampliar sua presença global no mercado de streaming.
Nos próximos dias, a Paramount deverá concluir a apresentação de seus argumentos às autoridades britânicas. A partir dessa decisão, o Reino Unido definirá se a operação seguirá para uma investigação formal.
Ao mesmo tempo, a Comissão Europeia deve decidir ainda neste mês se aceita os compromissos apresentados pela empresa ou se abrirá uma análise mais aprofundada.
Embora a aprovação nos Estados Unidos já tenha sido obtida, o desfecho da fusão entre Paramount e Warner Bros. Discovery dependerá principalmente das decisões regulatórias na Europa, especialmente da posição adotada pelo Reino Unido.
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