Ana Lúcia Pinto da Silva, professora de Ciências Econômicas da Universidade Presbiteriana Mackenzie, explica que investidores precificam as perspectivas futuras das marcas, e não apenas os resultados apresentados.
A professora aponta que consumidores mais exigentes aumentam a demanda por inovação, desempenho e diferenciação em um mercado de ciclos cada vez mais curtos.
Ana Lúcia avalia que a queda das vendas nas Américas elevou as preocupações dos investidores com a On, mesmo após a empresa apresentar rentabilidade acima das expectativas.
O mercado financeiro tem demonstrado pouca tolerância a resultados abaixo das expectativas no setor de moda. Mesmo empresas que apresentam crescimento nas vendas ou no lucro têm registrado fortes oscilações nas ações quando os números ficam aquém das projeções dos investidores.
Para Ana Lúcia Pinto da Silva, professora de Ciências Econômicas da Universidade Presbiteriana Mackenzie, a reação está relacionada principalmente à forma como o mercado precifica as perspectivas futuras das companhias.
“O mercado não está punindo necessariamente o resultado presente. As marcas entregaram, por exemplo, um resultado de 15% de crescimento, mas essa expectativa era de 20%”.
Segundo a professora, o preço das ações não reflete apenas o desempenho atual das empresas, mas também a expectativa dos investidores sobre os próximos resultados.
Esse cenário ocorre em um momento de maior disputa por capital entre diferentes setores. A forte valorização de empresas ligadas à tecnologia e à inteligência artificial também contribui para elevar o nível de exigência dos investidores em relação às companhias de outros segmentos.
Para Ana Lúcia, entretanto, a pressão sobre as empresas de moda também está relacionada a uma transformação dentro do próprio setor. O consumidor está mais exigente e busca produtos com maior desempenho, diferenciação e inovação.
“Tem uma mudança de exigência do consumidor e tem uma mudança também do próprio mercado, que está brigando por market share por meio da entrega de produtos diferenciados e com mais inovação”.
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A China também desempenha um papel importante nesse processo. Segundo a professora, a mudança no mercado chinês não representa necessariamente uma redução generalizada da demanda, mas uma alteração nas preferências dos consumidores.
“O consumidor está sendo transferido para marcas que entregam mais performance, que entregam mais identidade cultural, identidade da marca”.
A característica de rápida mudança do setor aumenta o desafio para as empresas. Diferentemente de mercados com maior previsibilidade, a moda apresenta ciclos de produtos mais curtos e mudanças frequentes no comportamento do consumidor.
Esse ambiente influencia diretamente as expectativas de vendas e rentabilidade e aumenta a sensibilidade dos investidores aos resultados trimestrais.
Um dos exemplos citados foi a On, que adotou uma estratégia de preservação de preços e posicionamento premium, mesmo diante da possibilidade de sacrificar vendas no curto prazo.
Apesar de apresentar rentabilidade acima das expectativas, as ações da companhia recuaram cerca de 20% em 11 de agosto. Segundo Ana Lúcia, a explicação está na queda das vendas nas Américas, mercado que representa mais de 50% dos negócios da empresa.
A reação mostra como o mercado pode penalizar até mesmo companhias com resultados positivos quando surgem sinais de desaceleração em mercados estratégicos.
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