Queda da SpaceX reforça cautela com IPOs

A forte queda das ações da SpaceX após o maior IPO da história reforça a necessidade de cautela com ofertas públicas iniciais de ações, que costumam ser estruturadas em benefício de quem vende participação na empresa, e não de quem compra, afirmou Leandro Benincá, consultor de investimentos da Api Capital. Segundo ele, investidores devem aguardar um histórico mais consistente de geração de resultados antes de ingressar em companhias recém-listadas.

Em entrevista ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC nesta quarta-feira (24), Benincá lembrou que o desempenho das ações da SpaceX não representa um caso isolado, mas um comportamento recorrente observado no mercado de capitais.

“IPO é sempre desenhado para quem está saindo da empresa, para quem está vendendo a empresa, e não para quem está entrando. A empresa e os bancos escolhem o momento, o preço e a narrativa que querem apresentar ao mercado”, afirmou.

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Segundo o especialista, o entusiasmo em torno das ofertas públicas iniciais costuma ser impulsionado por expectativas elevadas e pela estrutura de distribuição do mercado financeiro. “Para cada Apple que deu certo, tem uma dezena de empresas que não deram o retorno esperado logo após o IPO”, observou.

Esperar antes de investir

Na avaliação de Benincá, investidores não precisam correr para comprar ações logo após uma abertura de capital, mesmo quando a empresa apresenta boas perspectivas de crescimento. “Se a empresa é boa, ela vai continuar fazendo dinheiro durante muitos anos. Não é porque fez o IPO agora que essa oportunidade vai desaparecer”, destacou.

Ele afirmou que prefere aguardar um período mais longo antes de recomendar investimentos em companhias recém-listadas. “Eu nunca entro nem recomendo entrada em nenhuma empresa que tenha menos de cinco anos de IPO. Deixa a empresa provar que ela é capaz de fazer dinheiro”, disse.

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Storytelling e realidade

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Ao comentar os projetos de longo prazo de Elon Musk, Benincá reconheceu o histórico de inovação do empresário, mas defendeu que investidores separem expectativa de resultados concretos.

“Até hoje o que ele falou conseguiu fazer. Mas dá esse benefício da dúvida sem colocar o seu dinheiro lá. Espera um pouco mais para ver quanto dessa história é realidade”, afirmou.

Segundo ele, a integração entre os diferentes negócios do empresário pode gerar oportunidades no futuro, mas ainda depende de comprovação econômica.

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Novos IPOs de IA

O consultor acredita que futuras aberturas de capital de empresas ligadas à inteligência artificial, como OpenAI e Anthropic, também deverão chegar ao mercado com avaliações elevadas.

Na avaliação dele, o histórico mostra que investidores costumam obter melhores resultados quando aguardam algum tempo antes de comprar ações após o IPO. “Existem estudos mostrando que quem espera mais para investir costuma ter resultados melhores. Minha dica é só esperar. Não tenha pressa para comprar”, ressaltou.

Benincá acrescentou que ainda há dúvidas sobre o ritmo de monetização da inteligência artificial nas empresas. “Provavelmente vamos ver uma promessa muito grande para um resultado ainda pequeno nesses IPOs”, concluiu.

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Cauê Rigamonti

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