Citi fica mais otimista com a Totvs após lançamento de cobrança por tarefa de agentes de inteligência artificial

O Citi ficou mais otimista com a Totvs após o Investor Day da companhia, segundo relatório enviado aos clientes. O banco, que tem recomendação de compra para a empresa, vê maior capacidade de ampliar o crescimento e a relevância junto aos clientes com o novo modelo de cobrança por consumo de APIs e por tarefas concluídas de agentes de inteligência artificial.

Por outro lado, o encontro trouxe poucas informações financeiras e projeções novas, de acordo com o banco, que ressalva que a execução e a adesão dos clientes vão determinar a velocidade com que a oportunidade chegará ao lucro.

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TOTVS cria nova camada de cobrança para inteligência artificial

O TaaS reúne uma mensalidade fixa, que dá direito a uma franquia de T-Coins, e uma cobrança à parte para o uso que passar desse limite. As APIs são cobradas pela capacidade consumida, e os agentes pelas tarefas que concluem, sem contagem de tokens.

Com o formato, o cliente passa a prever o gasto, e a TOTVS pode alternar entre modelos de IA aprovados para reduzir custos sem interromper os fluxos de trabalho, de acordo com a análise do Citi. O TaaS foi apresentado ao lado de IaaS, AIaaS, pacotes ampliados do Intera e do CORTEN, um sistema operacional de gestão unificado.

Ainda assim, a administração reconheceu que processos de missão crítica tendem a ter adoção mais lenta por natureza. Na avaliação do Citi, isso deve empurrar a contribuição relevante da novidade para depois de 2027.

Plataforma LYNN permite trocar modelos sem afetar clientes

A LYNN é a plataforma de IA da TOTVS que não depende de um único modelo de linguagem. Ela reúne governança, orquestração e integração entre os aplicativos e permite escolher, entre os LLMs aprovados, o que atende ao custo e à complexidade de cada tarefa.

Além disso, a troca de modelos não interrompe os fluxos dos clientes, o que sustenta a confiabilidade do serviço e a economia do TaaS, segundo o Citi. Com os dados próprios e o conhecimento funcional da empresa, a plataforma viabiliza agentes especializados e oferece os controles de segurança, o monitoramento e a gestão de custos que o uso corporativo exige.

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Pacotes do Intera elevam preço e ampliam venda cruzada

Os novos pacotes custam 40% a mais que o padrão no Intera Financeiro, 65% a mais nas soluções de RH e Marketing e 100% a mais no Intera 360. A cobrança segue por usuário, e os itens de consumo são faturados separadamente.

Já a base de clientes mostra espaço para a venda cruzada. Os dados do relatório indicam que 56% dos clientes usam três soluções ou menos, embora tenham acesso a mais de 40. Entre 2023 e 2026, os clientes com mais de uma oferta ampliaram em 67% a receita recorrente anual ativa (ARR), ante 28% dos que contratam uma única oferta.

Inteligência artificial já aparece nos resultados da TOTVS

Em paralelo, as adições brutas de ARR subiram 40% entre o terceiro trimestre de 2024 e o segundo trimestre de 2026, aponta o Citi. No período, os habilitadores de IA aumentaram a relevância na receita recorrente e nas adições líquidas de ARR.

Ainda no mesmo intervalo, o Ebitda ajustado passou de R$ 348 milhões para R$ 487 milhões, e a margem subiu de 22,8% para 25,4%. Dentro da empresa, a IA resolveu 20% dos chamados de suporte já no primeiro contato durante a alta de demanda provocada pela reforma tributária, sem contratações dedicadas. O dado reforça a tese de alavancagem operacional defendida pela administração.

Linx e Techfin entram na lista de frentes de expansão

A Linx já foi incluída na estrutura de vendas da TOTVS, mas a integração dos produtos e a venda cruzada estão no começo. A administração vê espaço para vender o portfólio da TOTVS à base de varejo da Linx e para distribuir os produtos da Linx entre os clientes atuais, o que ampliaria a base de clientes, a presença geográfica e a receita média por usuário (ARPU).

Na Techfin, a fase passa da construção de produtos para a escala. A Conta+ integra crédito, recebimentos e pagamentos ao ERP da TOTVS, reduz atritos e melhora a análise de risco com dados próprios. No primeiro semestre de 2026, a área concedeu R$ 6,7 bilhões em crédito, chegou a uma carteira de R$ 2,8 bilhões e processou R$ 5,6 bilhões em volume de pagamentos (TPV), distribuídos em 30 milhões de transações de recebimento.

A administração posiciona a plataforma para uma fase mais rápida de crescimento, mas não apresentou novas metas de rentabilidade.

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