Após euforia atual, Goldman Sachs e Morgan Stanley preveem retração no mercado

Os mercados globais podem estar prestes a passar por um choque de realidade após a forte alta deste ano, já que Goldman Sachs e Morgan Stanley alertaram na terça-feira (4/11) os investidores para se prepararem para uma retração nos próximos dois anos.

As ações em todo o mundo têm subido, atingindo recordes este ano, impulsionadas por ganhos relacionados à IA e expectativas de cortes nas taxas de juros. No último mês, os principais índices dos EUA atingiram novos picos, o Nikkei 225 do Japão e o Kospi da Coreia do Sul atingiram novas máximas, enquanto o Shanghai Composite da China registrou seu nível mais forte em uma década, devido ao relaxamento das tensões EUA-China e a um dólar mais suave.

“É provável que haja uma retração de 10% a 20% nos mercados de ações em algum momento nos próximos 12 a 24 meses”, disse o CEO do Goldman Sachs, David Solomon, no Global Financial Leaders’ Investment Summit em Hong Kong. “As coisas sobem e depois recuam para que as pessoas possam reavaliar.”

No entanto, Solomon observou que tais reversões eram uma característica normal dos mercados de alta de longo prazo, observando que o conselho permanente do banco de investimento aos clientes permanece o de permanecer investido e revisar a alocação de portfólio, não tentar cronometrar os mercados.

“Uma retração de 10% a 15% acontece frequentemente, mesmo em ciclos de mercado positivos”, disse ele. “Não é algo que mude sua crença fundamental e estrutural sobre como você deseja alocar capital.”

O CEO do Morgan Stanley, Ted Pick, falando no mesmo painel, disse que os investidores deveriam receber bem as retrações periódicas, chamando-as de desenvolvimentos saudáveis, em vez de sinais de crise.

“Devemos também acolher a possibilidade de haver retrações, retrações de 10% a 15% que não são impulsionadas por algum tipo de efeito de precipício macro”, disse ele.

As opiniões de Solomon e Pick vêm na esteira de recentes alertas do FMI sobre uma possível correção acentuada, enquanto o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, também alertaram sobre avaliações inflacionadas das ações.

Pontos positivos na Ásia

Goldman Sachs e Morgan Stanley apontaram a Ásia como um ponto positivo nos próximos anos, com base em desenvolvimentos recentes, incluindo o pacto comercial entre os EUA e a China. O Goldman espera que os alocadores de capital globais continuem interessados na China, acrescentando que ela continua sendo uma das “maiores e mais importantes economias” do mundo.

O Morgan Stanley permanece otimista em relação a Hong Kong, China, Japão e Índia devido às suas histórias de crescimento únicas. As reformas de governança corporativa do Japão e a construção de infraestrutura da Índia foram destacadas como temas de investimento de vários anos.

“É difícil não ficar empolgado com Hong Kong, China, Japão e Índia — três narrativas vastamente diferentes, mas todas parte de uma história global da Ásia”, disse Ted. Ele destacou os setores de IA, veículos elétricos e biotecnologia na China, em particular.

Cauê Rigamonti

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