Ibovespa tem viés positivo sustentado por fluxo estrangeiro e diferencial de juros

O Ibovespa mantém viés positivo sustentado pelo fluxo líquido de capital estrangeiro, mesmo com investidores domésticos ainda contidos pela atratividade da renda fixa. A avaliação é compartilhada por estrategistas e analistas ouvidos pelo Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC.

Bruno Takeo, estrategista da Potenza, avalia que o investidor internacional segue com percepção favorável sobre o Brasil. “O estrangeiro vê o Brasil com bons olhos, mesmo com a eleição”, afirma. Para ele, o mercado externo tende a acompanhar mais a direção da política econômica do que o nome do vencedor em 2026. “Se o presidente Luiz Inácio Lula da Silva for reeleito, é mais do mesmo. Se mudar, pode melhorar.”

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Potencial do Ibovespa de alta até 225 mil pontos

Gabriel Mollo, analista da Daycoval Corretora, vê espaço para o Ibovespa buscar a faixa entre 220 mil e 225 mil pontos, com a proximidade dos 200 mil pontos como referência. Segundo ele, o índice vive um bull market iniciado por volta de maio de 2025, sem sinais claros de reversão, ainda que em meio a volatilidade elevada.

O principal vetor, na leitura de Mollo, é o diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos. Com a taxa doméstica ainda em patamar alto, investidores internacionais têm direcionado capital ao País em busca de remuneração. “O dinheiro tem saído dos EUA para o Brasil”, resume. Parte desse capital fica em renda fixa; outra parcela migra para a Bolsa.

Petróleo amplifica Ibovespa

O peso do petróleo na composição do Ibovespa também aparece como fator relevante. Com a alta da commodity, o mercado brasileiro — bastante exposto a empresas do setor, como Petrobras e companhias de exploração e produção — tende a capturar parte desse movimento.

Ao mesmo tempo, a valorização do petróleo tem contribuído para a desvalorização do dólar futuro no Brasil, o que influencia o posicionamento de investidores, segundo o analista.

No cenário doméstico, Mollo destaca que o País tem se diferenciado de outros emergentes ao combinar crescimento do PIB, desemprego baixo e inflação relativamente próxima da meta. Esse conjunto coloca o Brasil como uma espécie de porto seguro relativo dentro do universo emergente, especialmente enquanto persistirem as incertezas externas.

Selic e possível pausa do Banco Central

Para a política monetária, Mollo espera um corte de 0,25 ponto percentual, mas chama atenção para a possibilidade de o Banco Central sinalizar pausa para reavaliar os impactos do petróleo sobre a inflação. Se o diferencial de juros entre Brasil e economias desenvolvidas permanecer elevado por mais tempo, a tendência é de que o fluxo estrangeiro continue favorecendo o mercado brasileiro.

A eleição de 2026 aparece no radar como fator relevante, mas não como o principal ponto de estresse no curto prazo. Apesar de acirrada e polarizada, a disputa tem apresentado volatilidade menor do que em outros anos, com dois candidatos vistos como mais moderados. O tema decisivo para o investidor, na avaliação de Mollo, será o fiscal. Qualquer que seja o vencedor, será necessário apresentar uma solução concreta para a trajetória da dívida pública.

Rotação setorial ganha atenção

Mollo também chama atenção para uma possível rotação setorial na B3. Em caso de mudança no quadro político ou de percepção sobre estatais, a Petrobras poderia sofrer realização mais intensa e parte do capital migraria para setores domésticos ainda defasados, como construção civil, varejo e bancos.

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Para bancos, os juros altos podem pesar, mas tendem a ser compensados pela melhora do spread. Já o varejo ainda não apresentou movimento mais consistente e deve reagir com mais força quando os juros começarem a ceder, movimento que, na visão do analista, depende da redução das incertezas globais.

Allan Ravagnani

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