Lucas Serra, do Santander, disse que a alta recente das bolsas americanas foi impulsionada pela retomada do otimismo com inteligência artificial.
Banco projeta o S&P 500 a 8.400 pontos em 12 meses, o que representa potencial de valorização de cerca de 15%.
Analista vê oportunidades em IA e medicamentos GLP-1, mas alerta para riscos ligados à inflação nos EUA e ao retorno dos investimentos em tecnologia.
A bolsa americana ainda tem espaço para avançar no médio e longo prazo, apesar da alta recente dos principais índices, afirmou Lucas Serra, analista de mercados internacionais do Santander, em entrevista ao Times Brasil — Licenciado Exclusivo CNBC.
Segundo ele, o Santander projeta o S&P 500 a 8.400 pontos em um horizonte de 12 meses, com base em junho do ano que vem. A estimativa representa potencial de valorização de cerca de 15%.
No curto prazo, porém, Serra disse que o mercado pode passar por realização de lucros ou andar de lado, após a forte recuperação registrada desde o fim de março.
“É de se esperar que, no curto prazo, a gente tenha um movimento um pouco mais lateralizado ou até mesmo um movimento corretivo dos principais índices”, afirmou.
Segundo o analista, a alta recente das bolsas nos Estados Unidos foi puxada principalmente pela retomada do otimismo com a tese de inteligência artificial. Empresas ligadas a semicondutores ganharam destaque, diante da expectativa de maior demanda por chips, memória e outros componentes associados ao avanço da IA.
Serra afirmou que a recuperação era esperada, mas disse ter se surpreendido com a velocidade e a intensidade do movimento.
“O que me surpreendeu realmente foi a magnitude e também a rapidez com que o mercado se recuperou”, disse.
O analista afirmou que o Santander revisou para cima a projeção para o S&P 500 após uma melhora nas estimativas de lucro das empresas americanas no primeiro trimestre de 2026. Antes, o banco tinha como alvo 7.450 pontos para o fim de 2026.
Segundo Serra, a revisão foi sustentada principalmente por companhias ligadas à inteligência artificial.
Riscos para o mercado americano
Apesar da visão positiva para o médio prazo, o analista afirmou que investidores precisam monitorar dois riscos principais.
O primeiro é o cenário macroeconômico dos Estados Unidos, especialmente a inflação, que segue acima da meta de 2%. O segundo está ligado à própria tese de inteligência artificial.
Serra disse que grandes empresas de tecnologia, conhecidas como hyperscalers, devem investir entre US$ 775 bilhões e US$ 800 bilhões apenas em 2026. O desafio, segundo ele, é que o retorno desses investimentos ainda demora a aparecer em algumas companhias.
“Quando a gente olha para o lado do retorno, esse retorno está demorando um pouco para vir”, afirmou.
Segundo o analista, algumas empresas já relatam contração de margens e fluxo de caixa livre negativo, sinal de que a geração de caixa operacional não tem sido suficiente para bancar os investimentos.
Por isso, Serra afirmou que a seleção de empresas é uma preocupação central na carteira de BDRs e de companhias americanas recomendada pelo Santander.
Entre as oportunidades no mercado internacional, Serra destacou duas teses principais: inteligência artificial e medicamentos GLP-1, usados no tratamento de obesidade e diabetes.
Segundo ele, a IA pode continuar gerando valor no médio e longo prazo, mesmo com maior volatilidade no curto prazo.
“Por mais que a gente tenha uma volatilidade que possa acontecer no curto prazo, no médio e no longo prazo ainda acredito que tenha muito resultado a ser destravado”, disse.
A segunda tese citada pelo analista envolve os medicamentos GLP-1, categoria que inclui canetas e pílulas usadas para perda de peso. Serra afirmou que o público potencial desses tratamentos vem aumentando, inclusive com estímulos de governos, como no caso da França, por meio de mecanismos de reembolso e ressarcimento.
Para investidores brasileiros, o acesso a essas oportunidades pode ocorrer por meio de BDRs, recibos de ações estrangeiras negociados na bolsa de valores, ou ETFs, fundos negociados em bolsa que replicam índices ou segmentos específicos.
Serra citou ETFs ligados a tecnologia e inteligência artificial como alternativas para capturar tendências do mercado americano.
“São várias oportunidades que a gente consegue acessar por meio das nossas recomendações aos clientes do Santander”, afirmou.
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