Recuperação das ações de chips leva investidores a reforçar proteção no mercado de opções

Quando o assunto são fabricantes de chips, os investidores estão escolhendo ativos específicos enquanto aumentam a proteção contra riscos no setor como um todo.

O volume de opções de venda (puts) superou mais que o dobro das opções de compra (calls) na manhã de segunda-feira (8) no ETF de semicondutores da VanEck, o VanEck Semiconductor ETF (SMH). Mais da metade dos prêmios negociados estava ligada a opções de venda.

Do total de US$ 217 milhões (R$ 1,1 bilhão) em prêmios negociados, mais de 10% foram direcionados para opções de venda com preço de exercício de US$ 550 (R$ 2,9 mil) e vencimento em 21 de agosto. Esse nível representa uma queda de cerca de 7% em relação aos níveis atuais, indicando que os investidores permanecem céticos em relação à alta superior a 5% registrada pelo ETF na segunda-feira.

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Apostas seletivas

Apesar do sentimento negativo em relação ao setor como um todo, alguns investidores fizeram apostas otimistas em empresas específicas.

Na Marvell Technology, as opções de compra superaram as opções de venda na proporção de três para um, representando mais de 80% dos prêmios negociados.

O movimento ocorreu após a S&P Dow Jones Indices anunciar que a fabricante de chips será incluída no S&P 500 em 22 de junho.

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Os compradores de opções de compra da Marvell concentraram suas apostas em torno do nível de US$ 300 (R$ 1,6 mil) para vencimentos em junho, julho e setembro.

Essas operações, porém, têm custo elevado. A volatilidade implícita de 30 dias da Marvell está no percentil 98, o que significa que os prêmios das opções estão bastante inflacionados devido à forte valorização recente da ação.

“Mesmo para um índice volátil como o Índice de Semicondutores PHLX, as últimas duas semanas foram bastante intensas”, disse Paul Hickey, cofundador da Bespoke.

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“Depois dos movimentos que vimos tanto para cima quanto agora para baixo, eu não esperaria uma liquidação imediata. Prepare-se para mais fogos de artifício antes do feriado de 4 de julho.”

Intel ganha impulso

As manchetes também impulsionaram a Intel, após relatos de que a Alphabet encomendou à companhia a fabricação de 3 milhões de chips próprios para inteligência artificial.

O volume de opções da Intel estava próximo do dobro da média diária na manhã de segunda-feira, e mais de 70% desse volume estava relacionado a opções de compra.

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Além disso, foram compradas quase três vezes mais opções de compra ao preço de venda ou acima dele, sendo que mais de 60% dessas opções estavam mais de 5% fora do dinheiro, refletindo expectativas de valorização das ações.

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Cerebras também atrai investidores

A Cerebras também participou da movimentação intensa do mercado.

Mais de US$ 50 milhões (R$ 259,5 milhões) em prêmios foram negociados na empresa, com ampla predominância de opções de compra.

Os 10 contratos mais negociados em valor financeiro eram todos opções de compra, e mais de 60% deles estavam mais de 5% fora do dinheiro, sinalizando apostas em uma forte valorização futura das ações da companhia.

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Cauê Rigamonti

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