O banco central da Índia manteve sua taxa básica de juros estável em 5,5% na quarta-feira, diante das crescentes ameaças tarifárias do presidente dos EUA, Donald Trump.
A medida estava em linha com as expectativas de economistas pesquisados pela Reuters e ocorre depois que o Reserve Bank of India divulgou um corte exagerado de 50 pontos-base em sua última reunião em junho.
O governador do RBI, Sanjay Malhotra, em sua declaração de política monetária, afirmou que a decisão foi unânime. Ele observou que, embora os desafios do comércio global persistam, as incertezas geopolíticas “diminuíram um pouco”.
O índice 50 Nifty caiu 0,18% após a decisão, enquanto o Sensex caiu marginalmente. A rupia fortaleceu-se marginalmente, sendo negociado a 87,72 em relação ao dólar.
A mais recente ação do RBI ocorre em um momento em que a Índia enfrenta tensões crescentes com os EUA em relação aos seus laços comerciais com a Rússia. Na segunda-feira, Trump criticou a Índia por comprar petróleo e armas russos, ameaçando impor tarifas mais altas e uma “penalidade” não especificada.
Embora o crescimento interno permaneça “resiliente”, o banco central observou que a perspectiva para a demanda externa ainda é “incerta em meio aos anúncios de tarifas e negociações comerciais em andamento”.
“Os ventos contrários emanados das tensões geopolíticas prolongadas, das incertezas globais persistentes e da volatilidade nos mercados financeiros globais representam riscos para as perspectivas de crescimento.”
Durante a última reunião do RBI, Malhotra afirmou haver espaço limitado para a política monetária sustentar o crescimento devido ao corte de 50 pontos-base em junho. Assim, o RBI mudaria sua postura de “acomodatícia” para “neutra”.
Isso significa que o Comitê de Política Monetária, sendo o principal órgão decisório do RBI, avaliará cuidadosamente os “dados recebidos e as perspectivas em evolução para traçar o curso futuro da política monetária”, disse Malhotra.
Analistas do Bank of America afirmaram em nota de 28 de julho que o RBI “retirou o peso dos mercados” ao realizar um corte antecipado e agressivo. Eles esperam que o banco central faça uma pausa por enquanto, e que mais apoio político só seja implementado se houver uma mudança significativa na perspectiva macroeconômica.
No entanto, os analistas do BofA deixaram a porta aberta para um possível corte de juros ainda este ano — provavelmente no quarto trimestre de 2025 — quando a perspectiva de crescimento do PIB ficar mais clara.
O RBI também manteve sua previsão de crescimento do PIB para o ano fiscal encerrado em março de 2026 em 6,5%, mas cortou sua previsão de inflação para 3,1%, abaixo da projeção anterior de 3,7%.
A última leitura da inflação da Índia ainda parece apoiar um corte de juros, com a taxa de inflação geral em junho atingindo uma nova mínima de seis anos de 2,1%.
O Comitê de Política Monetária do RBI também disse na quarta-feira que a perspectiva de inflação de curto prazo “se tornou mais benigna do que o previsto anteriormente”, enquanto a inflação em 2025 deve permanecer significativamente abaixo da meta do banco central de 4%.
Enquanto isso, a economia da Índia expandiu a uma taxa anual mais rápida do que o esperado, de 7,4% no trimestre encerrado em março, bem acima do crescimento de 6,7% previsto por economistas em uma pesquisa da Reuters.
Esse trimestre marcou o fim do ano fiscal de 2024-25 da Índia, que registrou um crescimento econômico geral de 6,5%, em linha com a estimativa do governo.
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