Disputa entre Trump e Fed deve continuar na Suprema Corte

À medida que o Departamento de Justiça dos Estados Unidos (DoJ, na sigla em inglês) continua sua investigação sobre o Federal Reserve (Fed), a busca do banco central americano para manter a independência política se deslocará para a Suprema Corte.

No dia 21 de janeiro, o tribunal de última instância ouvirá argumentos relacionados aos esforços do presidente americano Donald Trump para demitir a governadora do Federal Reserve, Lisa Cook.

No ano passado, funcionários do governo acusaram Cook de cometer fraude hipotecária em propriedades que ela comprou sob programas de habitação subsidiados pelo governo federal. Trump tentou remover Cook de seu cargo, mas, até o momento, foi impedido pelos tribunais. Caso a Casa Branca vença o caso, isso poderia estabelecer um precedente importante para a tentativa contínua do presidente de afastar o presidente do Fed, Jerome Powell.

“Se o Tribunal decidir contra Cook, isso aumentaria significativamente a probabilidade de que Powell também pudesse ser removido com base na investigação do DoJ”, disse o economista do Bank of America, Aditya Bhave, em nota. “Temos argumentado que o caso Cook é mais importante para a trajetória da política do que a identidade do próximo presidente do Fed. Achamos que isso é ainda mais verdadeiro agora”.

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As apostas na saga do Fed aumentaram quando Powell anunciou no domingo (11) que havia recebido intimações do Departamento de Justiça sobre um polêmico projeto de renovação multimilionário na sede do banco central em Washington, D.C.

A investigação supostamente se concentra em saber se Powell mentiu sobre o projeto durante um depoimento no Congresso no ano passado.

Trump tem sido um crítico feroz de Powell e flertou no ano passado com a ideia de demiti-lo. Powell tem insistido que Trump não pode removê-lo, mas se o presidente conseguir estabelecer uma causa, isso pode mudar.

O esforço para remover Powell parece didático: seu mandato como presidente termina em maio de 2026 e Trump, então, estará livre para apresentar um novo indicado. No entanto, o mandato de Powell no Conselho de Governadores vai até 2028, o que significa que ele poderia permanecer e ser um obstáculo aos esforços de Trump para fazer o Fed baixar as taxas “SIGNIFICATIVAMENTE!!!”, como ele afirmou em uma postagem em rede social nesta terça-feira (13).

No entanto, isso também poderia fornecer um incentivo adicional para que Powell cumpra seu mandato no conselho contra os esforços de Trump para frustrar a independência do Fed da manipulação política.

Por sua vez, Powell tem evitado comentar as críticas de Trump, que têm sido pessoais. Embora outros presidentes tenham tentado coagir o Fed a flexibilizar a política, Trump é o único na forma pública e agressiva como tem agido. Além disso, esta é a primeira vez que o Departamento de Justiça persegue um presidente do Fed em exercício.

Consequências de longo prazo

As circunstâncias podem resultar em uma batalha prolongada na qual Powell decida permanecer, dizem vários analistas.

O Deutsche Bank traçou paralelos entre Powell e o ex-presidente do Fed, Marriner Eccles — cujo nome está agora em um edifício do Fed — que decidiu permanecer como governador depois que o presidente Harry Truman o removeu em 1948. Eccles permaneceu como governador até 1951 e foi uma voz a favor da independência do banco central.

Além disso, uma revolta dentro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, na sigla em inglês), que define as taxas de juros para o Fed, poderia até ver Powell mantido como presidente, embora Trump pudesse nomear um presidente separado para administrar o próprio banco central.

“Embora este nunca tenha sido o cenário base e, de fato, parecesse uma possibilidade relativamente remota, os eventos deste fim de semana provavelmente aumentam a probabilidade de que Powell possa escolher permanecer no Fed”, disse o economista-chefe para os EUA do Deutsche Bank, Matthew Luzzetti, em nota aos clientes.

“De fato, se o governo insistir em seguir com uma acusação criminal contra o presidente Powell, e os republicanos no Senado se mantiverem firmes em não avançar com os indicados para o Conselho do Federal Reserve, é provável que o FOMC escolha Powell para permanecer como presidente”.

Isso remete à audiência de Cook.

Caso Trump vença, ele poderia usar isso como justificativa para remover Powell. Caso Cook vença, estabelece-se uma batalha de vontades prolongada entre o Fed e a Casa Branca, que pode ter implicações políticas importantes.

Os mercados estão atentos a pistas sobre os movimentos do Fed, com os negociadores apostando pesadamente contra qualquer ação na reunião de política monetária no final deste mês. Em vez disso, eles preveem que o próximo corte não virá antes de junho, de acordo com dados do CME Group.

A decisão sobre Cook “terá um peso imenso quando se trata da capacidade de qualquer presidente de moldar a estrutura do Fed”, escreveu Kevin Gordon, chefe de pesquisa macro e estratégia da Charles Schwab. “Mas não se engane: embora a magnitude dos movimentos de vários mercados em resposta às notícias de Powell tenha sido limitada, a direção (dólar para baixo, ações para baixo, títulos para baixo) é indicativa de como esses choques serão digeridos se persistirem a longo prazo”.

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Felipe Pjevac

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