Zona do euro entra em terreno negativo no primeiro trimestre com queda de 0,2% no PIB

A zona do euro fechou o primeiro trimestre de 2026 em terreno negativo. O PIB do bloco recuou 0,2% em relação ao trimestre anterior, segundo dados divulgados nesta sexta-feira (5) pelo Eurostat, agência de estatísticas da União Europeia.

O resultado reverte a sequência de expansão registrada ao longo de 2025, quando o bloco cresceu 0,1%, 0,3% e 0,2% nos três primeiros trimestres e no último do ano, respectivamente.

Na comparação com o mesmo período do ano anterior, o PIB da zona do euro ainda avança, mas perde fôlego: a alta foi de apenas 0,3%, ante 1,2% registrado no quarto trimestre de 2025.

🔍 PIB (Produto Interno Bruto) Soma de todos os bens e serviços produzidos em uma economia em determinado período. É o principal indicador para medir o tamanho e o ritmo de crescimento de um país ou bloco econômico.

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Exportações puxaram o resultado para baixo

A decomposição dos dados do Eurostat mostra que as exportações líquidas foram o principal vetor negativo do trimestre, com contribuição de -0,3 ponto percentual para o PIB da zona do euro. As exportações do bloco recuaram 0,2% no período, enquanto as importações avançaram 0,5%.

A formação bruta de capital fixo também contribuiu negativamente, com impacto de -0,1 ponto percentual. Em sentido oposto, o consumo das famílias e os gastos do governo sustentaram uma contribuição positiva de 0,1 ponto percentual cada, insuficiente para compensar as pressões externas.

Irlanda distorce o resultado agregado

Entre os países-membros, a Irlanda registrou a maior queda individual do trimestre: -12,1% em relação ao período anterior. O resultado é atípico e reflete as distorções que as atividades de multinacionais instaladas no país costumam provocar nas contas nacionais irlandesas, um fenômeno recorrente nas séries históricas do país.

Na outra ponta, a Dinamarca liderou o crescimento com alta de 1,9%, seguida por Estônia e Malta, ambas com avanço de 1,1%. França recuou 0,1%, Lituânia caiu 0,3% e Suécia cedeu 0,2%.

Emprego resiste, mas horas trabalhadas recuam

Apesar da contração do PIB, o mercado de trabalho europeu mostrou resiliência. O número de pessoas empregadas na zona do euro cresceu 0,1% no primeiro trimestre, totalizando 176,3 milhões de trabalhadores. Na União Europeia como um todo, o emprego ficou estável, com 221,2 milhões de pessoas ocupadas.

As horas trabalhadas, no entanto, recuaram 0,2% tanto na zona do euro quanto na União Europeia em relação ao trimestre anterior, sinal de que a estabilidade do emprego não se traduziu em maior atividade produtiva no período.

EUA aceleram enquanto Europa recua

O contraste com os Estados Unidos é marcante. No mesmo primeiro trimestre de 2026, o PIB americano cresceu 0,4% em relação ao trimestre anterior, acelerando ante o 0,1% registrado no quarto trimestre de 2025. Na comparação anual, os EUA expandiram 2,6%, ante 0,3% da zona do euro no mesmo critério.

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A divergência reacende o debate sobre os efeitos das tarifas americanas e da guerra no Irã sobre as cadeias produtivas europeias, em um momento em que o bloco busca alternativas para reequilibrar sua balança comercial e retomar o ritmo de crescimento.

Allan Ravagnani

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