Mercados de ações globais estão desmascarando o blefe de Trump sobre tarifas
Publicado
08/07/2025 • 09:13
| Atualizado há 5 horas
Redação CNBC
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KEY POINTS
Quatorze países receberam cartas do presidente dos EUA, Donald Trump, na segunda-feira, descrevendo altas taxas tarifárias que afetarão seus produtos a partir de 1º de agosto.
No entanto, os mercados globais ignoraram a notícia, com as ações da Ásia-Pacífico e da Europa apresentando uma resposta discreta na terça-feira.
Um dos motivos provavelmente se deve à abordagem aparentemente mais flexível de Trump em relação às novas políticas. Em entrevista a repórteres na segunda-feira, ele classificou o prazo de 1º de agosto como “firme, mas não 100% firme”.
Daniel Torok / Casa Branca / Flickr
O presidente Donald Trump chega à Celebração de Saudação à América, quinta-feira, 3 de julho de 2025, no Iowa State Fairgrounds, em Des Moines, Iowa.
O presidente dos EUA, Donald Trump, aplicou tarifas punitivas a 14 parceiros comerciais mas os mercados globais estão até agora ignorando as novas políticas. O presidente anunciou na segunda-feira (7) que havia enviado cartas aos líderes do Japão, Coreia do Sul, Malásia, Cazaquistão, África do Sul, Laos, Mianmar, Bósnia e Herzegovina, Tunísia, Indonésia, Bangladesh, Sérvia, Camboja e Tailândia. Cada carta estabelecia novas tarifas sobre mercadorias enviadas de cada país para os Estados Unidos.
As novas taxas, que variam de 25% a 40%, entrarão em vigor em 1º de agosto.
Os mercados da Ásia-Pacífico — vários dos quais deverão ser diretamente impactados pelas novas tarifas — reagiram com moderação na terça-feira. O índice de referência japonês Nikkei 225 encerrou o dia com alta de 0,3%, enquanto o Kospi da Coreia do Sul ganhou 1,8%.
Os mercados europeus também apresentaram resultados moderados, com negociações praticamente estáveis na terça-feira (8), na primeira sessão de negociação desde que Trump fez seus anúncios na noite de segunda-feira (7).
O índice pan-europeu Stoxx 600 caiu 0,09% logo após o meio-dia em Londres, após oscilar entre leves perdas e ganhos durante a manhã.
Em Wall Street, os futuros de ações estavam amplamente mais altos antes do pregão de terça-feira, após uma sessão negativa na segunda-feira.
É uma reação drasticamente diferente das oscilações bruscas vistas em abril, quando o anúncio inicial de “tarifas recíprocas” de Trump desencadeou uma liquidação global .
O retorno do comércio ‘TACO’
Um dos motivos provavelmente se deve à abordagem aparentemente mais flexível de Trump em relação às novas políticas. Em entrevista a repórteres na segunda-feira, ele classificou o prazo de 1º de agosto como “firme, mas não 100% firme”.
“Se [os países afetados] ligarem e disserem que gostaríamos de fazer algo diferente, estaremos abertos a isso”, disse o presidente.
De acordo com Dan Coatsworth, analista de investimentos da AJ Bell, os mercados estão contando com que Trump recue em seu regime de tarifas.
“A negociação ′TACO’ (Trump Always Chickens Out) voltou à mesa, já que os últimos anúncios do governo Trump sobre tarifas ofereceram algum alívio aos mercados financeiros”, disse ele em uma nota na manhã de terça-feira, acrescentando que os últimos acontecimentos removeram o “abismo imediato” do prazo final de tarifas de 9 de julho.
No entanto, a atualização também aumenta o período de incerteza que governos, corporações e consumidores estão enfrentando.
O fato de alguns parceiros comerciais importantes dos EUA — incluindo a União Europeia, a Índia e Taiwan — não terem recebido cartas na segunda-feira pode significar que eles estão perto de fechar acordos preliminares — ou receberão cartas em breve, disse Paul Ashworth, economista-chefe da América do Norte na Capital Economics, em nota na segunda-feira.
Sem acordos, a tarifa efetiva sobre as importações dos EUA aumentará de 15,5% para 17,3%, afirmou ele. No final de 2024, era de 2,5%.
“Dado o impacto muito discreto das tarifas sobre os preços ao consumidor nos EUA até agora e que as receitas tarifárias estão sendo recicladas graças ao Megaprojeto de Lei Republicano que o Congresso acabou de aprovar, as consequências devem ser administráveis”, disse ele.
Otimismo em relação ao acordo comercial europeu
Na Europa, a reação moderada das ações também pode ser atribuída à confiança de que um acordo comercial entre a UE e os EUA será fechado, evitando a tarifa de 20% que a Casa Branca havia planejado impor aos produtos do bloco.
Um diplomata da UE disse à CNBC na segunda-feira que a União Europeia poderia receber uma carta de Trump ainda esta semana, dando ao bloco mais tempo para garantir um acordo-quadro com a Casa Branca. Este amplo acordo provavelmente incluirá uma tarifa básica de 10% e poderá incluir exceções para certos produtos — como aeronaves e bebidas alcoólicas. O diplomata admitiu, no entanto, que “em última análise, tudo depende de Trump”.
Também foi amplamente divulgado na segunda-feira que a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, teve uma “boa conversa” com Trump no fim de semana.
Kiran Ganesh, estrategista de multiativos do Escritório de Investimentos do UBS Global Wealth Management, disse à CNBC na manhã de terça-feira que era notável que a UE não tivesse recebido uma carta — possivelmente porque um acordo está próximo, tranquilizando os investidores.
“No geral, o mercado parece confortável com a ideia de que as tarifas provavelmente se estabilizarão perto da taxa efetiva atual (15%), embora com tarifas provavelmente mais baixas ao nível de país e mais tarifas ao nível de setor (semiprodutos, farmacêuticos, minerais) no futuro”, disse Ganesh em um e-mail.
“Portanto, no geral, nada nas cartas terá mudado a visão do mercado sobre onde as tarifas irão parar, ou o caminho pelo qual chegaremos lá (ameaças e negociações).”
Os investidores já haviam precificado o fato de que muitos acordos comerciais não seriam fechados antes do prazo de julho, de acordo com Toni Meadows, chefe de investimentos da BRI Wealth Management de Londres — mas ele sugeriu que alguns investidores podem estar sendo complacentes.
“Um acordo comercial abrangente poderia levar meses, até anos, para ser negociado, então o mercado não acreditava que 90 acordos parciais em 90 dias fossem possíveis”, disse ele à CNBC em um e-mail.
Atualmente, os investidores parecem confortáveis em seguir o caminho de gangorra de Trump na definição de políticas, mas as tarifas recíprocas são um imposto sobre a atividade e é muito cedo para avaliar o impacto real na economia. Talvez as coisas mudem se começarmos a ver uma ligação direta nos números econômicos.
O governo dos EUA não deve pensar que os investidores serão sempre tão otimistas, ele acrescentou.
“A extensão do prazo não dá tempo suficiente para negociações adequadas e, logo depois disso, temos a habitual pantomima com relação ao teto da dívida dos EUA para enfrentar.”
— Ganesh Rao, da CNBC, contribuiu para esta reportagem.
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