Farmacêuticas mantêm alta no segundo trimestre apesar de juros elevados

O setor farmacêutico brasileiro manteve trajetória de crescimento no segundo trimestre deste ano, mesmo diante de juros elevados e cenário de crédito mais restrito. Segundo análise do BTG Pactual, baseada em dados do Sindusfarma compilados pela IQVIA, as vendas do setor cresceram 11,7% em julho, na comparação com o mesmo mês do ano anterior.

O desempenho positivo foi sustentado principalmente pelo avanço das vendas de medicamentos genéricos e produtos sem necessidade de prescrição médica. Entre maio e julho, o ritmo de crescimento se mostrou consistente: 14,3% em maio, 12,7% em junho e 10,3% no segundo trimestre. Os genéricos, em especial, apresentaram alta de 14,7% em julho, depois de subirem 12,9% em junho e 13,4% em maio.

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Resultados das principais redes farmacêuticas

Esse cenário impulsionou os resultados das principais redes do setor. A RD Saúde (Raia Drogasil) reportou receita líquida de R$ 11,6 bilhões, alta de 12%, e lucro líquido de R$ 400,9 milhões, crescimento de 15%.

O Ebitda chegou a R$ 882 milhões, aumento de 7,3%. Pague Menos registrou expansão de 18,1% nas vendas em mesmas lojas e lucro líquido ajustado de R$ 60,2 milhões, 36,2% acima do segundo trimestre de 2024. A Panvel, por sua vez, alcançou alta de 14,4% nas vendas e lucro de R$ 28 milhões, crescimento de 39,5%.

Apesar dos bons resultados, o BTG Pactual ressalta que o varejo farmacêutico segue vulnerável a fatores econômicos. “Há preocupação de que as restrições de crédito nos próximos meses possam impactar o consumo”, afirma o relatório. O banco também aponta o risco representado pelos juros elevados para a redução do endividamento do setor.

“Após o rali das ações entre abril e junho, investidores reduziram a exposição nos papéis do setor”, acrescenta o documento. Para o BTG, a valorização das empresas depende principalmente de uma queda sustentada dos juros reais e de revisões positivas dos lucros. O banco mantém recomendação de compra para RD Saúde, Pague Menos e Panvel.

Maria Ferreira Santos

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