Trump declara vitória sobre a inflação, mas dados federais mostram exageros

Na guerra pela acessibilidade, o presidente Donald Trump declarou vitória sobre a inflação.

Trump disse durante um discurso na quarta-feira em Davos, Suíça, que havia “derrotado” a inflação e controlado os preços dos consumidores no último ano.

Trump, em um discurso para líderes mundiais e outros participantes no Fórum Econômico Mundial, afirmou que os EUA “praticamente não têm inflação”.

“Os preços dos alimentos, da energia, as tarifas aéreas, as taxas de hipoteca, o aluguel e os pagamentos de carro estão todos caindo, e estão caindo rápido”, disse Trump em um discurso abrangente, acrescentando: “Fizemos um ótimo trabalho em 12 meses.”

No entanto, dados federais sugerem que algumas dessas afirmações estão exageradas.

A inflação é uma medida de quão rápido os preços estão subindo para os consumidores. O Federal Reserve, o banco central dos EUA, busca uma taxa de inflação anual de cerca de 2% no longo prazo.

O índice de preços ao consumidor, uma medida chave da inflação nos EUA, estava com uma taxa anual de 2,7% em dezembro de 2025, uma taxa que os economistas afirmam ainda ser elevada.

“Dizer que os EUA têm ‘praticamente nenhuma inflação’ é um exagero típico de Trump e está totalmente errado do ponto de vista factual”, escreveu Thomas Ryan, economista da Capital Economics, em um e-mail.

O CPI core (uma medida que exclui os preços de energia e alimentos, que podem ser voláteis) “permanece desconfortavelmente alto para os formuladores de políticas com 2,6%”, escreveu Ryan.

Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s, também disse à CNBC que a inflação continua “desconfortavelmente alta”.

“A inflação é especialmente problemática para os americanos de baixa e média renda, devido à alta nos preços de itens básicos, como alimentos, eletricidade, roupas, móveis, cuidados infantis e saúde”, escreveu Zandi em um e-mail.

A ironia das ironias é que a política tarifária de Trump está elevando a inflação e impedindo que os formuladores de políticas dos EUA celebrem uma vitória, afirmaram os economistas.

As tarifas são um imposto sobre as importações dos EUA, pago pela pessoa ou entidade com sede nos EUA que importa os bens.

Os EUA têm uma taxa média efetiva de tarifa de 17,5%, a mais alta desde 1932, de acordo com o Yale University Budget Lab. A análise inclui uma tarifa de 10% que Trump ameaçou impor em 1º de fevereiro sobre oito aliados europeus caso os EUA não obtenham o controle da Groenlândia. Sem incluir as tarifas relacionadas à Groenlândia, a taxa efetiva é de 16,9%.

A taxa de tarifa efetiva estava em torno de 2% no início de 2025, disseram os economistas.

Até agora, as empresas não repassaram seus custos tarifários para os consumidores tanto quanto se esperava, disseram os economistas.

No entanto, com base na taxa tarifária atual, o consumidor médio pagará de US$ 1.300 a US$ 1.700 (R$ 6.929 a R$ 9.071) a mais em 2026, em comparação ao que teria pago antes de 2025, quando Trump assumiu o cargo, disse John Riccio, diretor associado de análise de políticas no Yale Budget Lab.

Embora a inflação permaneça acima da meta de 2% do Fed, ela está “bem próxima”, escreveu Joseph Gagnon, pesquisador sênior do Peterson Institute for International Economics, em um e-mail.

“A maioria dos economistas acha que teria atingido a meta, exceto pelas tarifas”, escreveu ele.

Preços de hipotecas, alimentos, carros, aluguel e gasolina

Quando se trata das despesas diárias que Trump mencionou, alguns custos estão mais baixos do que estavam 12 meses atrás, mas não em todos os itens.

Aqui está um resumo de como os preços de alimentos, energia, tarifas aéreas, taxas de hipoteca, aluguel e pagamentos de carro se comportaram no último ano.

Hipotecas

As taxas de hipoteca estão bem mais baixas do que há um ano, em parte devido à pressão de Trump para que a Fannie Mae e a Freddie Mac comprassem US$ 200 bilhões (R$ 1.066 bilhões) em títulos hipotecários.

Agora, a taxa média de uma hipoteca fixa de 30 anos é de 6,21%, em 20 de janeiro de 2026, de acordo com o Mortgage News Daily, abaixo de mais de 7% em janeiro de 2025.

“Essa diferença se traduz em aproximadamente US$ 1.800 (R$ 9.600) por ano em pagamentos mais baixos em um empréstimo de US$ 300.000 (R$ 1.599.000), e dezenas de milhares de dólares a menos em juros durante a vida do empréstimo”, disse Stephen Kates, planejador financeiro certificado da Bankrate. Mas, como a maioria das pessoas tem hipotecas de taxa fixa, sua taxa não mudará a menos que refinanciem ou vendam sua casa atual e comprem outra propriedade.

Aluguel

Os pagamentos de aluguel também têm mostrado tendência de queda.

Em dezembro, o índice nacional de aluguel caiu 0,8%, encerrando o ano com cinco meses consecutivos de quedas, de acordo com o relatório mensal do site de dados imobiliários Apartment List.

Embora isso esteja geralmente em linha com o desempenho do aluguel no inverno, foi a queda mais acentuada desde 2022, de acordo com o relatório. Em todo o país, os aluguéis caíram 1,3% em relação ao ano anterior. O aluguel médio mensal nacional agora é de US$ 1.356 (R$ 7.233).

Em algumas partes do país, os preços dos aluguéis “caíram devido a um aumento na construção de novos apartamentos”, disse Kates, da Bankrate. “Os mercados de aluguel tendem a responder mais diretamente à oferta e demanda, enquanto os preços das casas são mais sensíveis às taxas de hipoteca do que aos níveis de preços sozinhos”, disse ele.

Pagamentos de carro

Os pagamentos de carros, por outro lado, têm subido.

Embora as taxas de juros sobre empréstimos para carros novos tenham caído um pouco, os compradores de carros estão financiando valores maiores. O pagamento médio mensal de um carro novo atingiu um recorde histórico no quarto trimestre de 2025, chegando a US$ 772 (R$ 4.117), de US$ 754 (R$ 4.017) no final de 2024, de acordo com a Edmunds.

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A participação de novos compradores de carros com um pagamento mensal superior a US$ 1.000 (R$ 5.333) também atingiu um novo recorde, e o valor médio financiado para um carro novo chegou a US$ 43.759 (R$ 233.000).

“As cifras recordes que estamos vendo refletem a pressão financeira que muitos compradores enfrentaram ao longo do ano”, disse Ivan Drury, diretor de insights da Edmunds.

Energia

Um galão de gasolina comum custa cerca de US$ 2,81 (R$ 15,01), em média, em 19 de janeiro de 2026, de acordo com a Administração de Informações de Energia (EIA).

Isso representa uma queda de quase 10% em relação aos US$ 3,11 (R$ 16,59) por galão em 20 de janeiro de 2025, no dia em que Trump assumiu o cargo, de acordo com os dados da EIA.

“Os preços da gasolina acompanham os preços do petróleo, que são definidos nos mercados globais”, disse Gagnon.

Os preços globais do petróleo geralmente caíram em 2025, já que a oferta superou a demanda, escreveu a EIA em janeiro.

Na primeira metade do ano, por exemplo, os preços do petróleo caíram devido à desaceleração da atividade econômica, o que pode reduzir a demanda por petróleo, disse a EIA. Os preços também caíram devido às expectativas de que “as tarifas crescentes entre grandes economias poderiam continuar a desacelerar o crescimento econômico”, acrescentou.

Mas nem todos os preços de energia estão caindo.

Os preços da eletricidade residencial dispararam, por exemplo, em parte devido à construção de data centers que consomem muita energia, sustentando o crescimento da inteligência artificial. Os preços da eletricidade subiram quase 7% no último ano, de acordo com o índice de preços ao consumidor.

Alimentos

Os preços dos alimentos aumentaram um relativamente moderado 2,4% no último ano, de acordo com os dados do CPI.

No entanto, os preços de diversos itens alimentícios podem ser voláteis, guiados por fatores específicos de oferta e demanda.

Por exemplo, os consumidores enfrentaram uma grande surpresa com os preços da carne bovina e vitela, que subiram 16% em relação ao ano anterior em dezembro. Os preços altos da carne bovina são amplamente devido a uma oferta historicamente baixa de gado: o início de 2025 viu o menor rebanho nacional desde o início da década de 1950.

Os preços do café também subiram cerca de 20% devido ao clima extremo que afetou a produção em grandes produtores como o Brasil e o Vietnã.

Tarifas aéreas

As tarifas aéreas caíram mais de 3% em relação ao ano anterior em dezembro, segundo os dados do CPI.

“O nível dos preços das tarifas aéreas caiu desde que Trump assumiu o cargo”, escreveu Ryan.

“O preço decrescente do combustível de aviação tem sustentado a queda nas tarifas aéreas”, escreveu ele. “A diminuição da demanda de viagens internacionais devido à política (particularmente do Canadá) também pode estar desempenhando um papel.”

As tarifas podem não parecer que estão caindo para os viajantes, escreveu Sally French, uma especialista em viagens do NerdWallet, em uma análise recente.

Os dados do CPI não incluem taxas adicionais separadas das compras para assentos básicos de classe econômica, por exemplo, ela explicou.

“Essas tarifas base geralmente vêm com taxas adicionais na forma de cobranças para despachar malas, garantir um assento no corredor ou para assegurar o embarque antecipado”, escreveu ela. “Esses custos extras não são capturados nesses dados, apesar de ainda impactarem o orçamento de viagem.”