Alertas de prateleiras vazias têm sido manchetes, já que diversas reportagens na imprensa indicam que CEOs das principais lojas de varejo dos EUA disseram ao presidente Trump que uma guerra comercial prolongada levaria à escassez.
Quando isso poderia se tornar realidade e quais categorias de produtos seriam as primeiras a serem afetadas?
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O secretário do Tesouro, Scott Bessent, descreveu recentemente uma guerra comercial com a China como “insustentável”.
A queda nos pedidos de manufatura da China e a queda acentuada nas reservas e viagens de navios de carga chineses para os EUA já estão levando a cadeia de suprimentos nacional para um ponto crítico. Mas quando a cadeia de suprimentos atingirá o ponto sem retorno, quando os pedidos atualmente pausados precisarão ser renovados para que a cadeia de suprimentos do varejo seja reabastecida?
Vestuário e calçados são uma das principais áreas de produtos de consumo a serem observadas. Em 2024, as importações da China representaram cerca de 37% de todas as importações de vestuário dos EUA e aproximadamente 58% de todas as importações de calçados dos EUA.
“Essas novas tarifas proibitivamente altas funcionam como um veto de importação”, disse Steve Lamar, presidente da Associação Americana de Vestuário e Calçados.
De acordo com a AAFA, em 2024, a tarifa média para importações de vestuário e calçados da China era de cerca de 18,5%, mas para muitas, é muito maior devido a impostos adicionais. “Quando você adiciona 145% a isso, obtém um valor médio superior a 160%, mas em alguns casos, a tarifa real excede 200%”, disse Lamar.
Como uma parcela tão grande de vestuário e calçados vem da China, a data efetiva das tarifas deu às empresas pouca oportunidade de mudar a origem. “Isso se traduzirá em breve em escassez de produtos, à medida que pedidos forem cancelados ou mercadorias forem retidas em armazéns até que um acordo comercial seja fechado”, disse Lamar.
As empresas esperam muitos impactos, desde aumentos de preços até a cautela do consumidor, e os pedidos de itens de alto valor dispararam devido à expectativa de choque nos preços. Dados recentes de embarques nos EUA ilustram as medidas de mitigação tarifária que as empresas estão implementando para gerenciar o delicado equilíbrio entre oferta e demanda. Uma retração nas importações chinesas foi observada em pedidos recentes do Walmart, IKEA e Target, de acordo com dados da SONAR.
Visitas de navios de carga chineses aos EUA estão em declínio.
Mas o risco de escassez no varejo dependerá em grande parte da duração dos níveis tarifários “insustentáveis” e da extensão em que as empresas anteciparam o estoque nos primeiros meses de 2025, com base nas ameaças de Trump. Um ministro do governo chinês afirmou recentemente: “No momento, não há absolutamente nenhuma negociação sobre a economia e o comércio entre a China e os EUA”.
Se as tarifas forem realmente reduzidas e forem consideradas mais fáceis de absorver, os pedidos de produção poderão ser retomados e os embarques poderão recomeçar. Mas, se as tarifas elevadas continuarem, a expectativa é de que o consumidor americano enfrente escassez mais persistente, especialmente com a concentração dos fornecedores chineses em outros mercados. Se isso acontecer, a cadeia de suprimentos dos EUA terá que competir por capacidade de produção.
Os próximos meses fornecerão informações cruciais sobre a saúde da cadeia de suprimentos, disse Michael Salerno, vice-presidente de serviços bancários internacionais do FNBO (First National Bank of Omaha), cuja base de clientes é composta por pequenas e médias empresas.
“Estamos analisando os volumes de contêineres nos portos em meados de maio, junho e julho”, disse Salerno. “Vamos analisar o volume de contêineres e por quanto tempo eles ficarão parados. É muito cedo para dizer agora.”
Novos dados da Sea-Intelligence mostram um aumento contínuo nos cancelamentos de viagens devido à interrupção abrupta dos pedidos de frete marítimo.
“Muitas dessas viagens em branco foram anunciadas com muito pouco aviso prévio aos embarcadores”, disse Alan Murphy, CEO da Sea-Intelligence.
Os cancelamentos de viagens que ocorreram inicialmente na rota comercial Ásia-América do Norte na Costa Oeste estão agora aumentando nas rotas da Ásia para os portos da Costa Leste.
“Para a Costa Leste da Ásia-América do Norte, há agora um grande pico de viagens em branco para a semana que começa em 5 de maio, o que é bastante extremo”, disse Murphy.
Nas últimas semanas, abrangendo o final de abril e o início de maio, as transportadoras programaram navios em branco, equivalentes a 35%-42% da capacidade planejada.
Produtos com baixa margem e de movimentação rápida desaparecem primeiro
Especialistas em cadeia de suprimentos afirmam que lojas de baixo custo serão duramente atingidas por tarifas sobre importações de baixo custo e, se elas reduzirem seus estoques, isso será percebido muito mais rapidamente.
“O sistema de varejo dos EUA se baseia em velocidade e escala”, disse Casey Armstrong, CMO da ShipBob, uma plataforma global de fulfillment e cadeia de suprimentos. “Quando esse mecanismo falha — seja por tarifas, atrasos na alfândega ou restrições de fornecimento — são os produtos com menor margem de lucro e com giro mais rápido que desaparecem primeiro.”
Armstrong alertou que os primeiros sinais de prateleiras vazias apareceriam onde as importações sensíveis ao preço dominam as prateleiras — como brinquedos, jogos e artigos domésticos de baixo custo, além de vestuário. “Esses são os canários na mina de carvão de uma cadeia de suprimentos interrompida”, disse ele.
Armstrong acredita que brinquedos e produtos sazonais para crianças, incluindo itens de volta às aulas, desaparecerão primeiro devido aos prazos de entrega reduzidos e à implementação das tarifas.
Fast fashion e vestuário — básicos, camisetas, leggings, meias e algumas roupas infantis — viriam em seguida. “A rotatividade de vestuário costuma ser rápida, e margens estreitas significam estoque de reserva baixo”, disse Armstrong.
Artigos domésticos de baixo custo e o fornecimento de eletrônicos de consumo serão limitados porque, embora muitos produtos nessas categorias não sejam “montados na China”, seus componentes frequentemente o são, de acordo com Armstrong. “Além disso, muitos produtos são atualizados com frequência (celulares, fones de ouvido, etc.). Alguns vendedores da Amazon e grandes lojas podem ter lacunas em eletrônicos e acessórios mais baratos”, disse ele.
Mas mesmo com a queda geral de pedidos e embarques da China, não é uma linha reta para uma queda acentuada nas atividades de todos os varejistas. A Home Depot aumentou recentemente os pedidos para os EUA de fornecedores chineses, de acordo com dados da Import Genius.
Os estoques de grandes varejistas não são as únicas vitrines que podem sofrer com problemas de estoque, dependendo da gravidade e da duração de uma guerra comercial. Armstrong espera que dropshippers (empresas ou indivíduos que operam lojas online sem manter estoque) e aqueles que dependem da isenção de impostos mínima da China também sejam impactados a partir de 2 de maio, quando essa brecha comercial for fechada.
Jonathan Gold, vice-presidente de cadeia de suprimentos e política alfandegária da National Retail Federation (NFF), afirmou que, de acordo com seu último relatório Global Port Tracker, medidas de mitigação, como o carregamento antecipado de cargas, levaram a níveis mais altos de importação, de modo que mais estoque foi adicionado antes das tarifas. No entanto, ele alertou que o relatório também indica que os volumes de carga cairão significativamente devido a pedidos cancelados ou atrasados devido às tarifas.
Gold alertou que, no mínimo, os consumidores devem estar preparados para menos estoque, menos opções e preços mais altos, especialmente em pequenos varejistas.
“Os efeitos provavelmente se tornarão tangíveis nos próximos meses, à medida que as remessas sujeitas às tarifas mais altas começarem a chegar e a se movimentar pelos estoques do varejo”, disse Gold. “A incerteza em torno das tarifas é desafiadora para as empresas, especialmente para as pequenas empresas que estão se preparando para pedidos críticos de fim de ano.”
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Este conteúdo foi fornecido pela CNBC Internacional e a responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
