A grande história
O presidente dos EUA, Donald Trump, referiu-se, em diversas ocasiões, à Índia como o “rei das tarifas”, mas agora Nova Déli está pronta para abdicar de seu trono.
Relatórios recentes indicam que a Índia propôs tarifas zero sobre importações de aço, componentes automotivos e produtos farmacêuticos dos EUA em uma base recíproca até uma certa quantidade.
Isso sinaliza uma grande mudança na abordagem do país do sul da Ásia, que conta com pesadas taxas de importação sobre produtos que vão de produtos agrícolas a peças de automóveis, calçados, joias e produtos de tecnologia da informação para proteger sua indústria nacional.
Dados da Organização Mundial do Comércio estimam a tarifa média simples da Índia em 17%, substancialmente superior aos 3,3% dos EUA, em 2023.
As tarifas de 26% anunciadas por Trump no mês passado sobre as exportações indianas — suspensas por enquanto — parecem ter levado o país a repensar sua postura protecionista.
A Índia, de fato, está entre os países que estão perto de um acordo comercial com os EUA. Na semana passada, Trump disse que as negociações estavam “indo muito bem… teremos um acordo com a Índia”.
“O futuro da Índia depende da eliminação das barreiras comerciais e da abertura a mais acordos de livre comércio com outros países, especialmente os EUA”, disse Malcolm Dorson, gerente sênior de portfólio da Global X ETFs.
Os EUA são o maior parceiro comercial da Índia, com comércio bilateral atingindo US$ 129 bilhões em 2024. A Índia teve um superávit de US$ 45,7 bilhões.
“Para que o crescimento econômico da Índia passe de 6% para 8-9%, é necessário investimento estrangeiro e garantir que seus produtos tenham um mercado global”, disse Shumita Deveshwar, economista-chefe para a Índia na TS Lombard, acrescentando que afrouxar sua postura protecionista e reduzir a carga regulatória é o que fará a diferença para a Índia.
Inundação de produtos dos EUA?
Onde um acordo comercial, especialmente um com tarifas zero sobre certos produtos, deixa as ambições da Índia de fortalecer sua produção nacional?
“A Índia tomará cuidado para não fazer nada que prejudique os negócios nacionais”, disse Deveshwar ao programa Inside India da CNBC.
“Sim, a Índia quer um acordo com os EUA porque é o nosso maior mercado em termos de importação e exportação de bens e serviços. Mas tarifa zero é bastante ambicioso e não vejo o governo dando um passo tão grande”, disse ela.
Outros especialistas sugerem que, mesmo que o acordo envolva a abolição de tarifas pela Índia em certos setores, isso não será particularmente prejudicial para todos esses setores.
Peeyush Mittal, gerente de portfólio da Matthews Asia, não vê um impacto substancial nos setores de aço, produtos farmacêuticos e autopeças da Índia.
Exportar aço dos EUA para a Índia é uma “proposta deficitária”, considerando os altos custos de transporte, disse Mittal. “Acho muito difícil acreditar que, mesmo com tarifas zero, os produtores de aço dos EUA conseguiriam vender na Índia.”
No setor farmacêutico, Mittal observa que os EUA produzem muitos medicamentos patenteados, que somam “centenas de milhares de dólares”, que só os ultra-ricos podem pagar. A grande maioria desses produtos será excluída do mercado, disse ele, acrescentando que a ausência de tarifas sobre as importações farmacêuticas “não alterará a estrutura da indústria na Índia”.
Com Trump visando desenvolver o setor de saúde dos EUA, o verdadeiro desafio seria se o país reduzisse suas importações de medicamentos indianos ou, pior, se as empresas farmacêuticas indianas genéricas que operam com margens relativamente estreitas fossem obrigadas a estabelecer instalações de fabricação nos EUA.
Tais medidas terão “consequências de longo alcance e comprometerão as contribuições econômicas do setor farmacêutico para o crescimento da Índia”, disse Mittal.
Ele também não espera um impacto material no setor automobilístico da Índia, caso o país abra caminho para mais importações de peças automotivas ou automóveis dos EUA.
Ford e General Motors anteriormente possuíam operações de fabricação na Índia. No entanto, o apelo por seus carros era “pouco atraente entre os compradores”, disse Mittal.
“O cara na base da pirâmide quer veículos indianos baratos, e o cara no meio do topo quer luxo.”
Seria difícil para essas empresas fazerem progressos agora, uma vez que fabricantes locais como a Tata Motors bem como marcas japonesas e sul-coreanas como a Suzuki, Toyota e a Hyundai têm raízes profundas nos mercados de consumo de massa e premium, enquanto a classe de patrimônio líquido ultra-alto favorece marcas continentais como Mercedes e BMW, disse Mittal.
Vencedores e perdedores
Mittal e Dorson, da Global X, veem diversas oportunidades no mercado de ações indiano após um acordo, ao mesmo tempo, em que observam que pode haver alguns perdedores se a Índia não chegar a um acordo.
Dorson está apostando em setores financeiros — principalmente bancos de grande capitalização —, materiais e saúde, caso os EUA e a Índia cheguem a um acordo. Esses setores também serão os mais afetados na ausência de um acordo, já que tarifas mais altas comprometerão seus lucros, afirmou.
O setor financeiro é uma “representação da economia indiana”, disse ele, acrescentando que potencialmente verá empréstimos mais fortes de empresas para facilitar as operações de um comércio mais forte, o que ajudaria a aumentar os lucros.
Dentro do espaço, Dorson está otimista em relação a bancos privados como o HDFC e ICICI, que recentemente reportou fortes lucros no primeiro trimestre. Ele também gosta de bancos de médio porte, como o Axis Bank e o Banco Federal, bem como empresas de financiamento, incluindo a Shriram Finance que estão programadas para ter um bom desempenho devido a uma “ascensão geral no setor”.
Dorson também espera que as empresas siderúrgicas e farmacêuticas ganhem destaque se um acordo for fechado, pois elas provavelmente teriam mais acesso ao maior mercado dos EUA.
Aço JSW e Autoridade de Aço da Índia no espaço do aço e Cipla e os Laboratórios do Dr. Reddy no setor farmacêutico serão mais sensíveis às manchetes comerciais — ganhos caso haja um acordo e perdas se não houver nenhum, disse ele.
Enquanto isso, Mittal espera que um acordo comercial beneficie as empresas de logística — operadoras portuárias, ferroviárias e prestadoras de serviços de transporte rodoviário —, visto que haverá maior demanda por seus serviços. Suas escolhas: Container Corporation of India e Ashok Leyland.
Independentemente do resultado das negociações comerciais, Dorson está otimista em relação à gigante da consultoria Tata Consultancy Services e Infosys dado que se concentram em serviços e “não estão fabricando nem a enviar nada para os EUA”.
Outro setor que deve apresentar desempenho superior, independentemente de um acordo, é o de bens de consumo básicos, disse Mittal, chamando-o de “o lugar para se estar”, pois se beneficiará do aumento do consumo em um ambiente de inflação e juros baixos.
Mittal também está apostando no setor de eletrônicos, já que empresas globais fora dos EUA estão buscando players indianos. “O ecossistema está se expandindo na Índia e acreditamos que ele se tornará autossuficiente”, disse Mittal, citando a Avalon Technologies como uma ação de sua preferência no setor.
O que você também precisa saber?
A Índia realizou ataques contra o Paquistão após ataques de militantes em Jammu e Caxemira. O Ministério da Defesa do país afirmou que suas forças armadas realizaram uma operação militar contra o Paquistão e o que chama de Jammu e Caxemira, ocupada pelo Paquistão, visando “infraestrutura terrorista”. Os ataques, que tiveram como alvo nove locais, ocorreram após um ataque de militantes em Pahalgam, Jammu e Caxemira, no qual 26 pessoas foram mortas no mês passado, informou o ministério.
Índia e Reino Unido assinaram um acordo comercial bilateral na terça-feira. Segundo o acordo, a Índia reduzirá gradualmente os impostos sobre as importações do Reino Unido, com a grande maioria dos produtos comercializados se tornando “totalmente isentos de tarifas em uma década”, segundo o governo britânico.
As tarifas da Índia sobre as importações de automóveis do Reino Unido, por exemplo, serão reduzidas drasticamente de mais de 100% para 10%. O governo indiano afirmou que o Reino Unido removerá todas as tarifas sobre 99,1% das importações assim que o acordo entrar em vigor.
A atividade de serviços na Índia cresceu em abril. O Índice de Gerentes de Compras de Serviços do HSBC Índia subiu para 58,7 em abril, ligeiramente acima dos 58,5 de março, mas abaixo da estimativa preliminar de 59,1. Um valor acima de 50 indica expansão da atividade. No entanto, a confiança empresarial entre os prestadores de serviços caiu para o menor nível em quase dois anos.
O que aconteceu nos mercados?
As ações indianas permaneceram estáveis na quinta-feira, após Nova Déli atingir diversos alvos em territórios controlados pelo Paquistão em uma operação militar no dia anterior. O Nifty 50 acumula alta de 3,21% neste ano, enquanto o BSE Sensex acumula alta de 3,43%.
O rendimento do título de referência do governo indiano de 10 anos caiu marginalmente para 6,323%.
Na CNBC TV desta semana, Gary Shilling, analista de mercado, falou com o programa “The Bottom Line” da CNBC, explicando por que estava otimista em relação à Índia. A população do país, agora a maior do mundo, após ultrapassar a da China, será um motor de crescimento para sua economia, de acordo com Shilling. “Você só pode colocar um número limitado de carros na sua garagem, mas em serviços, você pode gastar uma quantia quase infinita de dinheiro em recreação, viagens, serviços médicos e assim por diante”, acrescentou Shilling.
Enquanto isso, o CEO regional do World Gold Council, Sachin Jain, afirmou que o mercado de ouro da Índia estava vivenciando um forte impulso em meio ao crescente interesse em ouro digital e ETFs.
A “fisicalidade” do ouro, que tanto importava na Índia, agora é menos importante para os investidores, especialmente os da geração mais jovem, o que está causando um aumento na demanda por ouro digital, disse Jain.
O que vai acontecer na próxima semana?
Fique atento aos relatórios de inflação da Índia e dos EUA, bem como aos números do produto interno bruto da zona do euro e do Reino Unido.
Na Índia, a Manoj Jewellers e a Srigee DLM, uma fabricante de plásticos, abrem o capital na segunda-feira.
- 9 de maio: Balança comercial da China em abril.
- 10 de maio: índice de preços ao consumidor da China para abril.
- 12 de maio: índice de preços ao consumidor da Índia para abril, IPO da Manoj Jewellers, IPO da Srigee DLM.
- 13 de maio: índice de preços ao consumidor dos EUA para abril.
- 14 de maio: índice de preços no atacado da Índia para abril.
- 15 de maio: balança comercial da Índia em abril, índice de preços ao produtor dos EUA e vendas no varejo em abril, segunda estimativa da taxa de crescimento do PIB da zona do euro para o primeiro trimestre, taxa preliminar de crescimento do PIB do Reino Unido para o primeiro trimestre.
—
📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:
🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais
🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562
🔷 ONLINE: www.timesbrasil.com.br | YouTube
🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings
Este conteúdo foi fornecido pela CNBC Internacional e a responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
