Observadores do mercado classificaram o novo acordo EUA-China para cortar temporariamente as tarifas como “melhor do que o esperado”, “mais viável” e até mesmo um “cenário dos sonhos” — e estão esperando mais alívio em curto prazo para os investidores.
Pelo acordo, as chamadas tarifas recíprocas cairão de mais de 100% para 10% para ambos os lados. O governo Trump manterá as tarifas de 20% relacionadas ao fentanil sobre a China, o que significa que as tarifas totais dos EUA sobre as importações chinesas permanecerão em 30% enquanto a pausa de 90 dias estiver em vigor.
As ações na Europa e na Ásia subiram após o anúncio dos termos do acordo entre os EUA e a China, com o Stoxx 600 da Europa ganhando 1%, DAX da Alemanha atingindo o nível mais alto em 1 ano, e as ações listadas em Hong Kong aumentando em cerca de 3%.
Em Wall Street, os futuros de ações dos EUA também apontaram para uma alta, com os futuros do Nasdaq subindo 3,8%, os futuros do S&P 500 subindo 2,8% e os futuros do Dow Jones Industrial Average ganhando 3,1%.
Analistas e estrategistas disseram na segunda-feira que o novo acordo EUA-China poderia reacender o sentimento de risco, beneficiando ações e ativos dos EUA.
Em nota aos clientes na segunda-feira, Tai Hui, estrategista-chefe de mercado para a Ásia-Pacífico na JPMorgan Asset Management, disse que o acordo revelado em Genebra foi melhor do que o previsto, mas a incerteza permaneceu.
“A magnitude desta redução tarifária é maior do que o esperado”, disse ele, embora tenha notado que seria difícil para Pequim e Washington chegarem a um acordo comercial mais concreto em somente três meses.
“O período de 90 dias pode não ser suficiente para que as duas partes cheguem a um acordo detalhado, mas mantém a pressão sobre o processo de negociação”, disse Hui. “Ainda estamos aguardando mais detalhes sobre outros termos deste acordo, por exemplo, se a China flexibilizará as restrições à exportação de terras raras.”
No entanto, Hui reconheceu a reação positiva do mercado à notícia.
“No geral, esperamos que o mercado retorne a um sentimento de risco no curto prazo”, disse ele. “A pressão sobre o [Federal Reserve] para cortar os juros também pode diminuir por enquanto.”
Fim da narrativa “Venda a América”?
Jordan Rochester, chefe de estratégia cambial EMEA e diretor-executivo do Mizuho Bank em Londres, elogiou o acordo como “uma notícia muito melhor do que o esperado” em uma nota na manhã de segunda-feira. Ele argumentou que os desdobramentos significariam que “a narrativa ‘Venda América’ [ficaria] pressionada”.
Ativos dos EUA, incluindo o dólar, os títulos do Tesouro e as ações, têm apresentado grande volatilidade nas últimas semanas, desde que Trump revelou toda a extensão de seus planos de tarifas.
Na manhã de segunda-feira, o índice do dólar americano, que mede o valor do dólar em relação a uma cesta das principais moedas, subiu 1%. O rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos, referência, subiu 6 pontos-base enquanto o preço caiu.
De acordo com Rochester, o acordo de 90 dias eleva a tarifa efetiva dos EUA — o que as empresas chinesas acabarão pagando — de 108,8% para 27%, o que, segundo ele, está bem acima do consenso do mercado de uma redução para a faixa de 50% a 60%.
“Também é notável como [as autoridades] minimizaram a exigência de que as negociações continuassem por mais de 90 dias na coletiva de imprensa, dizendo ‘desde que as negociações sejam construtivas’”, disse ele. “O que isso significa para o comércio internacional é que o ‘muro tarifário’ de fato foi reduzido para algo mais viável e também aumenta os preços de mercado de outros países para obterem tratamento semelhante em negociações com os EUA no futuro.”
Os resultados melhores que o esperado das negociações comerciais significam que as ações podem se recuperar ainda mais, de acordo com estrategistas de Wall Street.
“Embora as ações tenham se recuperado, ainda há muita dispersão [entre] ações nacionais e exportadoras, o prêmio de risco do dólar permanece alto e o posicionamento geral é leve/defensivo”, disse Emmanuel Cau, chefe de estratégia de ações europeias do Barclays, em um comunicado por e-mail. “Uma negociação com tendência de alta significa que as ações têm espaço para ultrapassar os limites.”
‘Mantenha-se otimista’
Enquanto isso, estrategistas do Deutsche Bank disseram que seu sentimento foi significativamente impulsionado pelas notícias da manhã. Eles agora esperam que as ações americanas superem seus rivais europeus no curto prazo.
“O anúncio de hoje supera até mesmo nossas expectativas construtivas”, disseram. “Em nossa opinião, este anúncio não é apenas melhor do que esperávamos, mas também melhor do que o mercado esperava em março.
“Embora seja difícil dizer como isso se desenvolverá após o período de 90 dias, as implicações para os mercados são claramente favoráveis… Mantenha-se otimista e considere recuar nos setores expostos às tarifas da China (exceto automóveis, assistência médica e chips).”
Mikkel Emil Jensen, analista sênior do Sydbank, disse que a pausa tarifária de 90 dias marcou uma grande redução na guerra comercial entre EUA e China.
″[Isso] remove uma grande parte da incerteza relacionada ao comércio mundial — pelo menos por enquanto”, disse Mikkel Emil Jensen, analista sênior do Sydbank, à CNBC após o anúncio da notícia.
“O acordo pode ser temporário, mas é melhor do que o esperado e pode gerar efeitos positivos no comércio global e aumentar a demanda por frete de contêineres”, disse o analista do Sydbank. Ações da gigante do transporte marítimo Maersk estavam mais de 12% mais altas na manhã de segunda-feira.
“Além disso, o acordo temporário pode aumentar o efeito de antecipação de estoque, levando as empresas a aumentar os estoques antes de um possível agravamento da guerra comercial”, acrescentou Jensen.
‘Cenário dos sonhos’
Também reagindo à notícia, Dan Ives, do Wedbush, disse acreditar que o acordo EUA-China era “claramente apenas o começo de negociações mais amplas e abrangentes”, descrevendo a notícia como “uma grande vitória para o mercado e os touros”.
“Esperamos que esses dois valores tarifários caiam significativamente nos próximos meses, à medida que as negociações progridem”, disse ele em nota. “A previsão inicial para o fim de semana era de alguma redução das tarifas EUA/China e o acordo para novas negociações… em vez disso, em um cenário ideal, esta manhã [as autoridades] saíram dessas negociações com cortes massivos nas tarifas recíprocas.”
Ives, conhecido por sua visão otimista sobre tecnologia, argumentou que o acordo significava que novos máximos para os mercados e as ações de tecnologia estavam “agora na mesa em 2025”.
Espera-se que o comércio entre as duas maiores economias do mundo seja retomado rapidamente após o corte nas tarifas, revertendo o declínio no transporte de navios de carga e contêineres desde o anúncio das tarifas no início de abril.
Lindsay James, estrategista de investimentos da Quilter, disse que o novo acordo “não era tão bom quanto o nível de 20% que existia antes do chamado Dia da Libertação”, mas acrescentou que o acordo temporário permitiria “uma proporção considerável de retomada do comércio, embora a preços ligeiramente mais altos”.
— Sam Meredith, da CNBC, contribuiu para esta reportagem.
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Este conteúdo foi fornecido pela CNBC Internacional e a responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
