Mercado reduz projeção de inflação para 2025, mas mantém juros altos, mostra Focus

O mercado financeiro reduziu ligeiramente a projeção de inflação para 2025. Segundo o boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (2), a mediana das estimativas para o IPCA no próximo ano caiu de 5,50% para 5,46%. A previsão continua mais de 1 ponto percentual acima do centro da meta, de 3%, e próxima ao teto de tolerância, que é de 4,5%.

Já a estimativa para 2026 seguiu em 4,50% pela terceira semana consecutiva. Para 2027 e 2028, as previsões são de 4,0% e 3,85%, respectivamente.

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Apesar da leve melhora nas expectativas inflacionárias, o cenário de juros segue apertado. A mediana do Focus para a Selic no fim de 2025 permaneceu em 14,75% pela quarta semana seguida, patamar alcançado após a elevação de 0,5 ponto percentual decidida pelo Copom em maio.

A projeção para os juros em 2026 também seguiu inalterada, em 12,50%, pela 18ª semana consecutiva. Para 2027 e 2028, o mercado projeta taxas de 10,50% e 10,0%, respectivamente.

A estimativa para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 recuou de 2,14% para 2,13%. Ainda assim, segue acima da expectativa do Banco Central, que projeta alta de 1,9% no próximo ano. Um mês antes, a mediana das projeções era de 2,0%.

Para 2026, a mediana das projeções de crescimento subiu de 1,70% para 1,80%, após seis semanas de estabilidade. As previsões para 2027 e 2028 seguiram em 2,0%.

Após quatro semanas de recuo, a mediana das projeções para a cotação do dólar no fim de 2025 se manteve em R$ 5,80. Um mês atrás, a estimativa era de R$ 5,86. As projeções para os anos seguintes também indicam estabilidade: R$ 5,90 para 2026, R$ 5,80 para 2027 e novamente R$ 5,80 para 2028.

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Cido Coelho

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