Embora os investidores possam ter ficado desanimados pela volatilidade do bitcoin em seus primeiros anos, alguns fatores estão surgindo que farão da criptomoeda principal uma parte essencial de um portfólio, de acordo com Philippe Laffont, da Coatue Management.
O fundador do fundo de hedge focado em tecnologia falou na quinta-feira no State of Crypto Summit da Coinbase, na cidade de Nova York.
Para começar, embora o bitcoin tenha conseguido subir quase 13% em 2025, Laffont disse que a volatilidade da criptomoeda diminuiu ao longo do tempo. As oscilações drásticas de preço do bitcoin têm sido um impedimento para potenciais investidores na criptomoeda – e, em determinado momento, essa volatilidade impediu Coatue de investir em bitcoin, disse ele.
“É intrigante para mim que talvez… o custo de entrar no mercado de bitcoin esteja diminuindo”, disse Laffont no palco do State of Crypto Summit da Coinbase, na quinta-feira, em Nova York. “Se o beta diminuir, seria muito interessante.” O beta é uma medida da volatilidade de um ativo em comparação com a do mercado.
A decisão dos investidores institucionais de adotar o bitcoin também foi um sinal de maturidade da criptomoeda, disse ele. Considere que a BlackRock foi uma das líderes na iniciativa de lançar ETFs de bitcoin no mercado.
Além disso, Laffont destacou o desempenho do bitcoin em 2022 e como ele mudou ao longo do tempo. A principal criptomoeda caiu mais de 60% em 2022, enquanto o Nasdaq Compositecaiu 33%. Em contraste, de 2 a 10 de abril — dias após o anúncio das tarifas do presidente Donald Trump — o bitcoin recuou cerca de 5% e o Nasdaq caiu mais de 6%.
Além disso, o número de carteiras de bitcoin que mantiveram a criptomoeda por pelo menos um mês e venderam toda a sua posição caiu “muito”, disse Laffont, o que sugere que os investidores estão mantendo a criptomoeda no longo prazo em vez de negociá-la.
O Bitcoin representa uma pequena parcela do patrimônio líquido mundial – cerca de US$ 2 trilhões de um total de US$ 500 trilhões, disse ele. Se presumirmos que o Bitcoin continuará a crescer e será visto como valioso por mais pessoas, então ele “precisa se tornar mais central” em um portfólio, disse Laffont.
Arrependimentos noturnos
Coatue investiu em empresas de criptografia privadas e públicas, como a provedora de dados Dune Analytics e a mineradora de bitcoin Hut 8.e inteligência artificial jogam CoreWeave. Esta última empresa tem uma parceria com a mineradora de bitcoin Core Scientific. No entanto, a oportunidade do bitcoin não ficou imediatamente clara para Laffont.
“Toda noite, acordo por volta das três da manhã e penso: ‘Que idiota… Por que não investi mais em bitcoin?’”, disse ele.
Laffont descreveu sua filosofia de investimento como aquela que enfatiza a importância de ideias simples e ”óbvias” em detrimento das “complicadas”. Embora os participantes do mercado de criptomoedas tenham refletido sobre os casos de uso e o potencial da criptomoeda durante anos, Laffont disse ter ignorado o aspecto mais simples de todos.
“Isso… enquanto outras pessoas acharem que é valioso, ele se torna ainda mais valioso com o tempo — e foi isso que perdemos”, disse ele. “Agora eu volto e digo: isso é loucura — por que todo mundo não teria um, dois, 3% ou 4% dos seus ativos em algo como o bitcoin, que… protege contra a inflação?”
‘A população moribunda’
Laffont identificou três grupos de sua base de clientes: aqueles que não se intrometem e deixam os investimentos para ele, aqueles que se perguntam “por que você perdeu uma das maiores tendências do mundo” e os avessos ao risco que se sentem confortáveis “contanto que não se envolvam com criptomoedas”.
Esta última ”é a população em extinção”, disse Laffont. “A cada ano, há um pouco menos deles. Esse é o espectro que se obtém dos investidores institucionais. Esperamos que essa distribuição continue mudando.”
Embora Laffont tenha se tornado um entusiasta do bitcoin mais do que costumava ser, ele ainda disse aos participantes da cúpula para não se empolgarem e abordarem a criptomoeda com princípios básicos de investimento.
“Para aqueles que acham que o bitcoin será importante, minha recomendação é nunca o tornar uma parcela tão grande do seu portfólio a ponto de se tornar o fator determinante”, disse ele. “Você ganhará muito mais dinheiro tendo uma posição menor, que poderá manter por 10 anos, do que aquela grande que te preocupa o tempo todo.”
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