Carson Block, da Muddy Waters Capital, mais conhecido por suas campanhas de venda a descoberto (short-selling), adotou uma postura excepcionalmente otimista (bullish) na Sohn London Investment Conference na quarta-feira, promovendo a mineradora júnior Snowline Gold como uma das principais candidatas à aquisição (takeover) no setor de mineração.
A Snowline, avaliada em cerca de C$ 2,1 bilhões, fez o que Block chamou de descoberta “inédita” no território do Yukon, no Canadá, uma região com produção histórica limitada, mas vasto potencial geológico, ele disse. A empresa controla um grande pacote de terras em um distrito emergente que, segundo Block, poderia eventualmente abrigar um novo campo de ouro com múltiplos depósitos.
O foco é o depósito Valley do projeto Rogue, que detém um estimado de 8 milhões de onças de ouro na categoria medida e indicada, com um teor médio de 1,21 gramas por tonelada. Embora a Snowline tenha outros alvos de exploração, Block disse que o Valley é provavelmente o ativo que atrairá o interesse de grandes produtoras que enfrentam o declínio das reservas.
“Este é um dos poucos ativos globalmente que pode movimentar o ponteiro (move the needle) para uma mineradora de ouro de média ou grande capitalização”, afirmaram os materiais de apresentação de Block, chamando a firma de “um elefante”.
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Block espera que a Snowline seja adquirida dentro dos próximos três anos. Se uma transação ocorrer nos próximos 12 meses, ele vê uma avaliação potencial de C$ 4 bilhões a C$ 6 bilhões e sugeriu que o preço pode subir ainda mais à medida que a perfuração continua.
“Quanto mais tempo levar para este ativo ser comprado, mais caro ele será”, disse ele.
As ações da Snowline subiram mais de dez vezes desde o início de 2022, quando a empresa perfurou seu furo de descoberta inicial no Valley. Ainda assim, Block argumentou que a ação ainda não reflete o valor estratégico do recurso em uma indústria de mineração que tem visto uma crescente consolidação.
As ações listadas no Canadá subiram mais de 6% depois que Block fez sua recomendação.
Carson Block estará no “The Exchange” com Jon Fortt, da CNBC, à 13h ET.
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