O real ganhou força frente ao dólar nesta segunda-feira (25), aproximando-se do patamar de R$ 5,40, mesmo diante do avanço da moeda americana no cenário global. Fatores como a alta dos preços do minério de ferro e do petróleo, somados à redução das projeções de inflação no Boletim Focus e expectativas relacionadas à eleição presidencial de 2026, determinaram o desempenho do câmbio nacional.
Tarcísio de Freitas (Republicanos), governador de São Paulo, sinalizou a possibilidade de disputar a presidência contra Luiz Inácio Lula da Silva (PT), em 2026. Durante evento na capital paulista, Tarcísio declarou que é necessário debater um “projeto para o Brasil” e ressaltou: “o primeiro desafio é a questão fiscal”, afirmou Tarcísio.
Expectativas para o cenário fiscal e eleições de 2026
Analistas do mercado financeiro avaliam que uma eventual mudança na condução da política fiscal a partir de 2027, caso a oposição vença as eleições de 2026, poderia ser determinante para a diminuição dos prêmios de risco no câmbio. O dólar chegou a registrar R$ 5,4367 no início do pregão, mas encerrou o dia em queda de 0,20%, cotado a R$ 5,4147, após atingir mínima de R$ 5,4017. Neste mês, o recuo acumulado chega a 3,32%, e no ano, a desvalorização atinge 12,39%.
O estrategista-chefe da EPS Investimentos, Luciano Rostagno, indica que o comportamento do câmbio resulta de fatores domésticos e internacionais. Ele explica: “O principal continua sendo a perspectiva de o Fed começar a cortar os juros em setembro, enquanto o Banco Central deve demorar um pouco mais para reduzir a Selic, o que significa maior diferencial de juros”, afirmou Rostagno. “Mas os rumores de que a candidatura de Tarcísio está se fortalecendo, com aglutinação de grupos políticos, também ajudam a moeda.”
Impacto das projeções de inflação e do Boletim Focus
O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (25) apresentou queda nas expectativas de inflação, fortalecendo a posição do Banco Central e reduzindo o risco percebido pelos investidores. O relatório apontou recuo nas projeções do IPCA para 2025, de 4,95% para 4,86%, e para 2026, de 4,40% para 4,33%. Pela primeira vez no ano, as expectativas para 2027 também caíram, de 4% para 3,97%.
Nicolas Borsoi, economista-chefe da Nova Futura Investimentos, destacou: “As notícias sobre Tarcísio podem ter ajudado o real, mas o principal fator do dia foi o Focus. As projeções do IPCA de 12 e 18 meses à frente já estão abaixo da banda superior da meta. Está começando a ancorar”, disse Borsoi.
Cenário internacional e reflexos no câmbio
No exterior, o Dollar Index (DXY), que mede o desempenho do dólar ante seis moedas de países desenvolvidos, voltou a superar os 98 mil pontos, marcando máxima de 98.543 no fim da tarde. O movimento refletiu ajustes após a queda de sexta-feira (22), influenciada pelo discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, durante o Simpósio de Jackson Hole. O euro, por sua vez, atingiu novos patamares mínimos devido à instabilidade política na França, após o anúncio de uma votação de confiança feita pelo primeiro-ministro François Bayrou para o dia 8 de setembro.
Paulo Gala, economista-chefe do Banco Master, avalia que o ambiente se mostra mais favorável aos ativos domésticos. Segundo ele, o gesto do presidente do Fed e “uma primeira vitória” do Banco Central brasileiro “na tarefa de debelar as expectativas de inflação” contribuem para a valorização do real. Gala afirmou: “Esse movimento do Powell, visto pelo mercado como um pivô dovish, fortalece o diferencial de juros a favor do Brasil, atrai capital estrangeiro, valoriza o real e contribui para reduzir as expectativas de inflação doméstica”.
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