IPO da SpaceX pode ser o maior da história, especialistas apontam o que observar antes de investir

A SpaceX, empresa de foguetes e satélites de Elon Musk, entrou com um pedido confidencial de oferta pública inicial (IPO) junto à SEC, disseram fontes à CNBC. A companhia pode buscar uma avaliação de US$ 1,75 trilhão (R$ 9 trilhões), com listagem prevista para junho, segundo a Bloomberg.

Um pedido confidencial significa que a empresa envia suas informações financeiras à SEC antes de torná-las públicas, o que deve ocorrer ao menos 15 dias antes do roadshow, série de apresentações para atrair investidores.

De forma geral, investidores tendem a se entusiasmar com a entrada em uma empresa recém-listada. Entre 1980 e 2025, as ações subiram, em média, 19% no primeiro dia de negociação, segundo Jay Ritter, da Universidade da Flórida.

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Poucas ofertas públicas devem gerar tanta expectativa quanto essa. A SpaceX pode levantar até US$ 75 bilhões (R$ 387,0 bilhões), o que a tornaria, de longe, a maior estreia da história nos EUA, superando os US$ 22 bilhões (R$ 113,5 bilhões) do Alibaba em 2014.

Em determinadas condições, especialistas dizem que é possível obter ganhos no curto prazo com IPOs. Porém, devido à volatilidade, investidores de longo prazo devem agir com cautela.

“Sempre adotamos uma abordagem de esperar para ver”, afirmou Josef Schuster, fundador da IPOX Schuster.

Se você quer investir na SpaceX, ou em qualquer IPO, é importante entender como essas ações costumam se comportar, dizem especialistas.

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Como investir em IPOs

Embora as ações frequentemente subam no primeiro dia, isso não é garantido — cerca de 25% caem, segundo Ritter. Além disso, o preço de oferta pode não estar disponível ao investidor comum.

As ações ao preço de oferta geralmente não são acessíveis ao investidor de varejo, especialmente em IPOs muito disputados, nos quais cerca de 95% dos papéis vão para investidores institucionais. No total, a divisão média é de 90% institucionais e 10% varejo, segundo a Fidelity.

A SpaceX pode contrariar essa tendência, destinando até 30% da oferta ao varejo, segundo a Bloomberg. Ainda assim, caso não seja possível comprar no preço inicial, será necessário adquirir os papéis já no mercado aberto.

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Após a estreia, o comportamento das ações é imprevisível. “Em média, o retorno do início ao fim do primeiro dia é próximo de zero”, disse Ritter.

O que considerar antes de investir em um IPO

Especialistas destacam alguns fatores importantes para quem deseja investir em IPOs.

1. Float

O percentual de ações disponível ao público, conhecido como float, é um fator relevante. Um nível muito baixo pode ser um sinal de alerta, segundo Schuster.

Emitir poucas ações pode impulsionar os preços no início, mas aumenta o risco e a volatilidade em caso de notícias negativas.

Com um float estimado em cerca de 5%, a SpaceX pode entrar em uma faixa considerada delicada. “Abaixo de 7%, é preciso ter muito cuidado”, afirmou Schuster.

2. Vendas

Após a divulgação pública dos dados, é importante observar as receitas da empresa, segundo Ritter.

Empresas que abriram capital com ao menos US$ 1 bilhão (R$ 5,2 bilhões) em vendas nos últimos 12 meses tendem a acompanhar o mercado nos três anos seguintes, enquanto empresas menores costumam ter desempenho inferior.

Ainda assim, a decisão depende dos fundamentos da empresa e do potencial de crescimento futuro.

3. Papel no portfólio

Também é essencial avaliar o papel do ativo no portfólio. Schuster prefere investir após algum tempo de negociação e alerta para os riscos de movimentos bruscos no início.

“Os investidores precisam ter cuidado ao entrar nesse momento”, afirmou. “Os pontos de entrada costumam ser mais baixos após a estreia.”

Tanto Ritter quanto Schuster recomendam evitar concentração excessiva em um único IPO e reforçam a importância da diversificação, além de consultar um assessor financeiro.

Fundos mútuos também podem oferecer acesso indireto, podendo alocar até 15% em ativos não líquidos, incluindo participações em empresas privadas como a SpaceX.

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