O conselho do eBay rejeitou a proposta de aquisição de US$ 56 bilhões feita pela GameStop, classificando a oferta não solicitada como “nem crível nem atraente”.
O CEO da GameStop, Ryan Cohen, apresentou uma oferta ousada pela plataforma na semana passada.
Muitos analistas questionaram o negócio, citando dúvidas sobre como a GameStop financiaria a transação e qual seria a lógica estratégica.
Loja da GameStop em Miami
Wikipedia
O eBay rejeitou nesta terça-feira (12) a proposta de aquisição de US$ 56 bilhões apresentada pela GameStop, classificando a oferta não solicitada como “nem crível nem atraente”.
Na semana passada, o CEO da GameStop, Ryan Cohen, anunciou uma proposta ousada para adquirir o eBay, oferecendo US$ 125 por ação em um acordo envolvendo dinheiro e ações. O eBay é consideravelmente maior que a varejista de videogames, com valor de mercado pouco acima de US$ 48 bilhões, enquanto a GameStop vale cerca de US$ 10,3 bilhões.
“O Conselho, com o apoio de seus assessores independentes, analisou cuidadosamente sua proposta e decidiu rejeitá-la”, escreveu Paul Pressler, presidente do conselho do eBay, em carta. “Concluímos que sua proposta não é crível nem atraente.”
A GameStop não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
O eBay listou diversas preocupações em relação à oferta da GameStop, incluindo “a incerteza quanto à sua proposta de financiamento”, além de riscos operacionais e o nível de endividamento que resultaria da transação proposta.
Cohen afirmou que a GameStop obteve um compromisso de financiamento de US$ 20 bilhões junto à TD Securities, divisão do TD Bank, e que a empresa possui cerca de US$ 9 bilhões em caixa. Ainda assim, a diferença entre os recursos disponíveis e o valor necessário permanece significativa.
A carta de financiamento, divulgada pelo eBay nesta terça-feira e que não é vinculante, afirma que a manifestação de confiança da TD pressupõe que a empresa combinada mantenha um perfil de crédito com grau de investimento por pelo menos duas das três principais agências de classificação de risco. A CNBC já havia informado anteriormente que a carta da TD incluía essa condição central.
A Moody’s Ratings afirmou na semana passada que a aquisição proposta seria “negativa para o crédito” do eBay devido ao aumento substancial da alavancagem implícito na estrutura do negócio.
Diversos analistas de Wall Street manifestaram ceticismo em relação à transação, apontando a ausência de sinergias relevantes entre as duas empresas. Cohen também fez uma participação considerada desconfortável e, por vezes, combativa no programa “Squawk Box”, da CNBC, na qual forneceu poucos detalhes sobre como financiaria o negócio.
“Estamos oferecendo metade em dinheiro, metade em ações, e temos a capacidade de emitir ações para concluir o negócio”, disse Cohen. “Mas todos os detalhes da oferta estão em nosso site. Vamos ver o que acontece.”
Cohen afirmou que estava preparado para levar a proposta diretamente aos acionistas caso o eBay recusasse engajar em negociações.
Em sua proposta, Cohen prometeu operar o eBay “de forma muito mais eficiente”, incluindo a redução do quadro de funcionários e cortes nos gastos com marketing, que, segundo ele, teriam se tornado excessivos sob a gestão do CEO Jamie Iannone, sem gerar crescimento de usuários.
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Ele também afirmou que as 1.600 lojas da GameStop nos Estados Unidos poderiam ser usadas para autenticar e cumprir pedidos do eBay, além de servir como centros de comércio ao vivo.
Em sua carta, o eBay declarou manter confiança em sua atual equipe de gestão e afirmou que seu negócio “entregou resultados significativos” nos últimos anos.
“Aprimoramos nosso foco estratégico, fortalecemos a execução, melhoramos nosso marketplace e a experiência do vendedor e retornamos capital aos acionistas de forma consistente”, escreveu a empresa.
As ações do eBay acumulam alta de 24% no ano, e a companhia está no meio de um processo de reestruturação. Sob o comando de Iannone, o eBay intensificou o foco em chamadas “categorias estratégicas”, como cards colecionáveis, itens de coleção e artigos de luxo usados, como forma de se diferenciar de concorrentes maiores, como a Amazon.
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