Vasco x Corinthians: prêmio milionário em campo, contas no vermelho fora dele; veja as dívidas dos clubes

Vasco da Gama e Corinthians se enfrentam na noite desta quarta-feira (17), pela Copa do Brasil, no jogo de ida pela Copa do Brasil, campeonato que possui um prêmio de R$ 77,1 milhões para o vencedor.

A partida entre Vasco e Corinthians tem peso financeiro imediato. A classificação rende milhões, valor que, isoladamente, equivale a uma temporada inteira de receitas para muitos clubes médios do País.

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Para esses dois clubes com histórico recente de dificuldades financeiras, o montante funciona como alívio momentâneo de caixa, ainda que insuficiente para resolver problemas estruturais.

Dívidas dos clubes

Apesar da visibilidade internacional e do potencial de arrecadação, os dois clubes carregam passivos relevantes.

Corinthians

O Corinthians aparece como o terceiro clube mais valioso do futebol brasileiro, com valuation estimado em R$ 4 bilhões, aponta pesquisa realizada pelo Sports Value. Em 2024, o clube registrou receitas recorrentes de R$ 776 milhões, valor que chegou a R$ 1,1 bilhão quando consideradas as negociações de jogadores.

Os custos com futebol somaram R$ 760 milhões no período. O clube possui ativo total de R$ 2 bilhões, enquanto o volume total de dívidas alcança R$ 2,3 bilhões, reforçando o peso do endividamento sobre sua estrutura financeira, apesar do alto valor de mercado.

Vasco da Gama SAF

Já o Vasco da Gama SAF ocupa a 14ª posição entre os clubes mais valiosos do País, com valuation de R$ 1,5 bilhão, sua melhor avaliação até agora. Em 2024, as receitas recorrentes chegaram a R$ 300 milhões, e, com a inclusão das transferências de atletas, a receita total atingiu R$ 474 milhões.

Os custos com futebol somaram R$ 404 milhões no ano. O clube apresenta ativo total de R$ 475 milhões, enquanto as dívidas alcançam R$ 929 milhões, evidenciando o desafio financeiro da SAF mesmo após a reestruturação societária.

Dívidas operacionais

O Corinthians soma R$ 942 milhões em dívidas operacionais, enquanto o Vasco acumula R$ 690 milhões. Esses valores fazem parte de um quadro mais amplo, contendo os 30 principais clubes do País, que juntos somam R$ 10,1 bilhões em dívidas operacionais.

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Quando essas obrigações são descontadas, o impacto no valor real das instituições é significativo, o Corinthians, que tem valuation total de R$ 3,97 bilhões, cai para R$ 3,03 bilhões após o ajuste das dívidas. O Vasco, avaliado em R$ 1,52 bilhão, passa a ter valor líquido de R$ 834 milhões.

O que é valuation?

Valuation é o termo usado para definir a avaliação do valor de uma empresa, trata-se de uma estimativa que leva em conta a posição do negócio no mercado, sua capacidade de gerar resultados no futuro e a percepção de investidores e consumidores.

Esse tipo de análise pode ser feito em diferentes contextos, como processos contábeis, fusões e aquisições, disputas judiciais ou reorganizações societárias, segundo o artigo publicado no portal do Sebrae.

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No cálculo, são considerados tanto os ativos físicos quanto os intangíveis, como marca, tecnologia e relacionamento com clientes.

Ao indicar quanto uma empresa realmente vale, o valuation ajuda a identificar pontos fortes e fragilidades, orientar decisões de investimento, acompanhar o crescimento ao longo do tempo e servir de base para negociações mais equilibradas.

Futebol brasileiro

O cenário financeiro do futebol nacional, no entanto, não é homogêneo, o estudo Valuation dos Clubes Brasileiros 2025 mostra que o valor total dos 30 principais times chegou a R$ 47,4 bilhões, crescimento de 15% em relação a 2024. Em três anos, a alta acumulada é de 43%.

O avanço é explicado por diferentes fatores, sendo forte valorização dos elencos, impulsionada por investimentos recordes em jogadores, além de aportes realizados por proprietários de SAFs.

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Ativos, marcas e jogadores

A composição desse valor revela como os clubes brasileiros ainda dependem de múltiplas frentes para crescer. Dos R$ 47,4 bilhões totais, R$ 17,9 bilhões correspondem a ativos físicos, como estádios e centros de treinamento.

Outros R$ 12,5 bilhões estão concentrados nos elencos profissionais e categorias de base. Os direitos esportivos somam R$ 3,8 bilhões.

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O destaque fica para as marcas, que atingiram R$ 13,2 bilhões em 2025, alta de 18% em um ano, ainda assim, o potencial segue subexplorado. A projeção aponta que esse valor poderia chegar a R$ 20 bilhões caso houvesse maior eficiência na gestão comercial e institucional.

Corinthians e Vasco no retrato das marcas

No ranking das marcas mais valiosas, o Corinthians aparece em 3º lugar, avaliado em R$ 1,43 bilhão, atrás apenas de Flamengo e Palmeiras. O Vasco ocupa a 11ª posição, com R$ 387 milhões.

Ambos cresceram nos últimos anos, impulsionados por engajamento digital, tamanho de torcida e presença nacional, mas ainda distantes do potencial máximo estimado para clubes com esse alcance.

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O prêmio de R$ 77,1 milhões pode decidir um jogo, resolver o desequilíbrio entre crescimento esportivo e sustentabilidade financeira, porém, segue como desafio bem maior do que qualquer confronto de 90 minutos.

Joyce Canelle

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