Paramount vence disputa bilionária, mas instala clima de incerteza na Warner; saiba por que

O conselho da Warner Bros. Discovery (WBD) pode ter beneficiado seus acionistas ao optar pela proposta de aquisição da Paramount Skydance em vez da oferta da Netflix, mas a decisão provocou forte apreensão interna. A proposta vencedora prevê US$ 31 por ação (R$ 158,72), acima dos US$ 27,75 por ação (R$ 142,08) oferecidos pela Netflix, mas a diferença financeira não foi suficiente para tranquilizar equipes.

A CNBC conversou de forma anônima com 10 funcionários da WBD, de diferentes áreas, e todos manifestaram algum nível de preocupação com possíveis demissões, especialmente diante da meta de US$ 6 bilhões (R$ 30,72 bilhões) em sinergias anunciada pela Paramount. Os entrevistados pediram anonimato por receio de retaliações e também demonstraram incerteza sobre quem comandaria suas divisões em caso de fusão.

“É justo dizer que as pessoas estão desanimadas com a notícia”, afirmou um executivo veterano da WBD.

Apesar disso, a fusão entre WBD e Paramount ainda depende de aprovação regulatória nos Estados Unidos e na Europa. O CEO da WBD, David Zaslav, reconheceu em reunião interna que o acordo pode ser barrado. Segundo áudio vazado ao Business Insider, ele afirmou: “O negócio pode não ser concluído. Se não for, recebemos US$ 7 bilhões (R$ 35,84 bilhões) e voltamos ao trabalho”.

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Preferência pela Netflix e temor de cortes

Vários funcionários disseram à CNBC que preferiam a aquisição pela Netflix, citando menor sobreposição de negócios. Enquanto Paramount e WBD têm forte presença em notícias, esportes, cinema e streaming, a Netflix teria menos interseções operacionais. O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, teria sinalizado que manteria operações como a HBO Max separadas e preservaria o braço cinematográfico da WBD.

Outro ponto destacado é que a Netflix não pretendia adquirir o negócio de TV a cabo linear da WBD. Funcionários da CNN, Turner Sports e redes herdadas da Discovery permaneceriam empregados em uma empresa pública independente.

Agora, a preocupação gira em torno de cortes expressivos. Executivos da Paramount já declararam que pretendem eliminar US$ 6 bilhões (R$ 30,72 bilhões) em custos por meio da remoção de “operações duplicadas” nas áreas administrativa, financeira, jurídica e tecnológica, segundo o diretor de estratégia Andy Gordon. Tanto a WBD quanto a Paramount já promoveram milhares de demissões nos últimos anos.

Cultura, liderança e o peso da dívida

Há também dúvidas sobre liderança e cultura corporativa. Embora Mark Thompson atualmente comande a CNN, Bari Weiss, editora-chefe da CBS, poderia assumir influência adicional sobre a rede. O The Wall Street Journal informou em dezembro que o CEO da Paramount, David Ellison, teria prometido ao presidente Donald Trump mudanças profundas na CNN caso assumisse o controle.

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Três funcionários da CNN relataram à CNBC que há receio de alterações drásticas na linha editorial e nos âncoras. Em memorando interno, Thompson escreveu: “Sugiro que não tirem conclusões sobre o futuro até sabermos mais”. O repórter de mídia Brian Stelter ressaltou que a CNN é “um negócio altamente lucrativo”.

No setor de entretenimento, há receio de conflitos entre lideranças experientes, como Jeff Shell, Cindy Holland e George Cheeks, todos com histórico em cargos de comando. Na divisão esportiva, a TNT Sports, liderada por Luis Silberwasser, tem foco em público jovem, enquanto a CBS Sports tradicionalmente dialoga com audiência mais velha – um contraste que pode gerar choque cultural ou complementaridade.

O acordo envolve valor empresarial de US$ 111 bilhões (R$ 568,32 bilhões), incluindo cerca de US$ 64 bilhões (R$ 327,68 bilhões) em dívidas. Funcionários afirmam que o elevado endividamento já limitou a atuação da WBD nos últimos anos. Dois empregados destacaram que havia maior sensação de segurança em integrar uma gigante como a Netflix, cuja capitalização supera US$ 400 bilhões (R$ 2,048 trilhões), enquanto a Paramount Skydance tem valor estimado em US$ 15 bilhões (R$ 76,8 bilhões).

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Cauê Rigamonti

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