EXCLUSIVO CNBC: Estrategista-chefe do Goldman Sachs vê volatilidade e recomenda equilibrar IA com outros setores

O Goldman Sachs alertou que o mercado norte-americano atravessa uma onda crescente de alavancagem entre investidores, com reflexos diretos na volatilidade dos pregões. Para a instituição, o movimento envolve dívidas de margem no varejo, alavancagem de fundos de hedge e ETFs alavancados. E esse comportamento deve se estender pelos próximos meses.

Em entrevista exclusiva à CNBC dos Estados Unidos, Ben Snider, estrategista-chefe de ações americanas do Goldman Sachs, avalia a mudança de caráter do mercado na metade do ano como um movimento já esperado, uma vez que, historicamente, esse período do ano costuma trazer rebalanceamento de carteiras e oscilações nos ativos que mais subiram. 

O que chama mais atenção, segundo o estrategista, é o aumento expressivo de alavancagem entre diferentes perfis de investidores — incluindo pessoas físicas com dívidas em margem, fundos de hedge e ETFs alavancados, que têm ganhado destaque. “Uma implicação clara de toda essa alavancagem é mais volatilidade”, afirmou.

Diante desse cenário, o Goldman Sachs tem recomendado aos investidores que equilibrem a exposição à inteligência artificial com outros setores menos correlacionados ao tema. 

“Um exemplo é a saúde, que teve uma corrida muito silenciosa, mas sólida nas últimas semanas”, exemplifica.

Com a temporada de resultados se aproximando, Snider vê um catalisador importante para consolidar a confiança do mercado. A expectativa do Goldman é de crescimento robusto dos lucros, o que deve reforçar a tese de continuidade da tendência de alta. 

Siga o Times | CNBC no Google e receba as principais notícias do Brasil e do Mundo.

Siga o Times | CNBC

O estrategista prefere olhar para o crescimento da empresa mediana que integra o S&P 500, estimado em 9%, em vez do número agregado de 22%, que é fortemente influenciado pelas maiores companhias do índice. 

No trimestre anterior, essas empresas medianas cresceram 13%, e os dados macroeconômicos não indicam desaceleração. “Para a maioria das empresas, acredito que veremos resultados acima do esperado”, disse o estrategista.

Sobre o ritmo dos investimentos em infraestrutura de IA, Snider observa que as grandes revisões para cima nas projeções de gastos das empresas tendem a ocorrer no início e no fim do ano, não no meio.

Com isso, não espera as mesmas surpresas positivas do trimestre anterior. Na visão do estrategista, isso reforça a necessidade de diversificação. As projeções dos analistas apontam para uma desaceleração do crescimento de investimentos em capital (CapEx) de cerca de 90% neste ano para aproximadamente 20% no próximo, embora o estrategista ressalte que esse tipo de previsão costuma ser revisto ao longo do tempo.

“Se usarmos a máquina do tempo e voltarmos um, dois ou três anos, veremos que todo ano, nesta mesma época, os analistas esperam esse tipo de desaceleração. Acho que devemos ter cautela com isso”, finaliza.

Nilson Braz

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no