Warren Buffett anunciou sua iminente aposentadoria no sábado (5), após cerca de 75 anos de carreira como um dos investidores mais bem-sucedidos do mundo — acumulando um patrimônio líquido atualmente estimado em US$ 169 bilhões (aproximadamente R$ 845 bilhões), segundo a Bloomberg.
Como ele faz isso? Buffett, o CEO e presidente de 94 anos da holding Berkshire Hathaway, gosta de pensar em seus potenciais investimentos como um “castelo” na hora de decidir em quais empresas investir, segundo seu velho amigo e cofundador da Microsoft, Bill Gates.
“Warren gosta de dizer que um bom negócio é como um castelo e você tem que pensar todos os dias: A administração está aumentando o tamanho do fosso? Ou está encolhendo?”, escreveu Gates para a Harvard Business Review em 1996.
Neste cenário, o fosso do castelo equivale aos fundamentos básicos de um negócio — seu “valor intrínseco”, como Buffett já mencionou. Para determinar o valor intrínseco, Buffett olha além do desempenho recente das ações de uma empresa pública e avalia fatores como a consistência dos lucros, a situação do fluxo de caixa e a quantidade de dívida que carrega.
Leia também:
Análise de relatórios e fluxo de caixa
Buffett “gosta de ler todos os relatórios anuais que puder encontrar,” escreveu Gates. “Ele analisa como a empresa progrediu e qual é sua estratégia,” e vai determinar se o negócio pode resistir “às pressões da concorrência.”
Uma empresa com pouca ou nenhuma dívida e fluxo de caixa consistentemente positivo, por exemplo, é geralmente música para os ouvidos de Buffett. “Se você tenta avaliar o valor intrínseco, tudo está relacionado aos fluxos de caixa,” ele disse na reunião anual da Berkshire Hathaway em 1997. “A única razão para colocar dinheiro em qualquer tipo de investimento agora é porque você espera retirar dinheiro depois.”
Após estar satisfeito com sua pesquisa, Buffett “age deliberadamente — e raramente,” escreveu Gates.
Investimento de valor a longo prazo
O estilo de “investimento de valor” de Buffett envolve pensar a longo prazo e manter ativos por períodos extensos, independentemente de qualquer oscilação de curto prazo no mercado. Ele prefere modelos de negócios que acredita serem fundamentalmente sólidos, observou Gates, referindo-se a um aforismo de Buffett: “Você deve investir em um negócio que até um tolo possa administrar, porque um dia um tolo vai.”
Determinar se um negócio é à prova de tolos é complicado. Buffett disse que é atraído por empresas que dominam seu mercado específico ou que “têm um monopólio” em seu negócio específico, como um jornal em uma cidade sem publicações concorrentes. Ele contou à Comissão de Inquérito da Crise Financeira em 2010.
Identificando oportunidades e liderança
Ele também fica de olho em negócios fundamentalmente sólidos que acredita serem mal geridos — vendo-os como oportunidades para apoiar a empresa e instalar uma liderança mais forte, na esperança de ajudá-la a atingir todo o seu potencial.
“Estamos tentando descobrir. Por que esse castelo continua de pé? E o que vai mantê-lo de pé ou fazer com que ele não esteja de pé daqui a cinco, 10, 20 anos?” Buffett disse durante uma reunião anual de acionistas da Berkshire Hathaway em 1995. “Quais são os fatores-chave? E quão permanentes eles são? Quanto eles dependem do gênio do senhor do castelo?”
Decisões de investimento recentes
Nas décadas seguintes, Buffett consistentemente defendeu a mesma filosofia. Em sua carta anual mais recente aos acionistas da Berkshire Hathaway, publicada em 22 de fevereiro, ele escreveu sobre sua decisão de 2019 de investir em cinco grandes empresas japonesas que acreditava estarem subvalorizadas — e sua decisão subsequente de aumentar sua participação nessas empresas.
“Nós simplesmente olhamos para seus registros financeiros e ficamos impressionados com os baixos preços de suas ações,” escreveu Buffett. “Conforme os anos passaram, nossa admiração por essas empresas cresceu consistentemente.”
—
📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:
🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais
🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562
🔷 ONLINE: www.timesbrasil.com.br | YouTube
🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings
Este conteúdo foi fornecido pela CNBC Internacional e a responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
