Inflação nos EUA sobe 0,1% em maio em relação ao mês anterior, menos do que o esperado
Publicado
11/06/2025 • 11:09
| Atualizado há 1 dia
Redação CNBC
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KEY POINTS
O índice de preços ao consumidor (IPC) subiu 0,1% no mês, elevando a taxa de inflação anual para 2,4%.
Excluindo alimentos e energia, o núcleo do IPC ficou em 0,1% e 2,8%, respectivamente, em comparação com as projeções de 0,3% e 2,9%.
A fraqueza nos preços da energia ajudou a compensar alguns dos aumentos, e alguns outros itens importantes que deveriam apresentar aumentos relacionados a tarifas, em particular os preços de veículos e vestuário, registraram quedas.
As tarifas de Trump geraram preocupações sobre uma possível recessão, com o crescimento econômico desacelerado
Pixabay
Os preços ao consumidor subiram menos do que o esperado em maio, já que as tarifas do presidente Donald Trump ainda não mostraram impacto significativo na inflação, informou o Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) nesta quarta-feira (11).
O índice de preços ao consumidor, uma medida abrangente de bens e serviços na economia americana em expansão, aumentou 0,1% no mês, elevando a taxa de inflação anual para 2,4%. Economistas consultados pela Dow Jones esperavam leituras de 0,2% e 2,4%, respectivamente.
Excluindo alimentos e energia, o núcleo do IPC ficou em 0,1% e 2,8%, respectivamente, em comparação com as projeções de 0,3% e 2,9%. Autoridades do Federal Reserve (Fed) consideram o núcleo uma medida mais adequada das tendências de longo prazo, com vários deles expressando preocupações recentemente sobre o impacto que as tarifas teriam sobre a inflação.
A taxa anual para todos os itens representou um aumento de 0,1 ponto percentual em relação a abril, enquanto o núcleo permaneceu inalterado.
A fraqueza contínua dos preços da energia ajudou a compensar alguns dos aumentos, e alguns outros itens importantes que deveriam apresentar aumentos relacionados às tarifas, em particular os preços de veículos e vestuário, registraram quedas.
O setor de energia caiu 1% no mês, enquanto os preços de veículos novos e usados registraram quedas respectivas de 0,3% e 0,5%. Dentro do setor de energia, a gasolina registrou queda de 2,6%, elevando a queda anual para 12%.
Os alimentos subiram 0,3%, assim como o setor de moradia, que o BLS afirmou ser o “fator principal” para o modesto aumento do IPC. Os preços dos ovos caíram 2,7%, mas ainda estavam 41,5% acima do ano anterior. O setor de vestuário registrou queda de 0,4%.
Embora os preços de moradia tenham subido no mês, o aumento anual de 3,9% é a menor taxa desde o final de 2021.
Com os movimentos modestos da inflação, os rendimentos médios reais por hora aumentaram 0,3% no mês e 1,4% em relação ao ano anterior.
“A inflação abaixo do previsto de hoje é tranquilizadora – mas apenas até certo ponto”, disse Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management. “Aumentos de preços motivados por tarifas podem não ser refletidos nos dados do IPC pelos próximos meses, então é prematuro supor que o choque de preços não se materializará.”
Os futuros do mercado de ações ficaram positivos após o relatório, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram.
Fazendo eco a Trump, o vice-presidente JD Vance, em uma publicação no X, pediu ao Fed que reduzisse as taxas de juros, já que as pressões inflacionárias não se materializaram.
“O presidente vem dizendo isso há algum tempo, mas está ainda mais claro: a recusa do Fed em cortar as taxas é uma negligência monetária”, escreveu Vance.
The president has been saying this for a while, but it's even more clear: the refusal by the Fed to cut rates is monetary malpractice. https://t.co/HqUjWxwcHs
O relatório do BLS surge em um momento em que o governo Trump continua seus esforços para negociar acordos comerciais. Em seu anúncio do “dia da libertação” em 2 de abril, que abalou os mercados financeiros, Trump impôs tarifas universais de 10% sobre as importações dos EUA e uma série de outras tarifas recíprocas a países que, segundo ele, estariam usando práticas comerciais desleais.
Mais recentemente, autoridades da Casa Branca se reuniram com líderes chineses em um esforço para neutralizar uma guerra comercial acirrada entre os dois países. Líderes de ambos os países disseram estar próximos de um acordo sobre materiais de terras raras, como recursos necessários para baterias automotivas, bem como itens relacionados à tecnologia.
Outras nações atingidas por tarifas recíprocas têm até o início de julho para fechar um acordo, de acordo com um anúncio feito por Trump uma semana após a medida inicial.
Autoridades da Casa Branca insistem que as tarifas não causarão inflação galopante, com a expectativa de que os produtores estrangeiros absorvam grande parte dos custos.
Muitos economistas, no entanto, acreditam que a natureza ampla dos impostos pode aumentar os preços de forma mais pronunciada, com impactos maiores provavelmente aparecendo durante o verão, à medida que os estoques acumulados antes da implementação das tarifas diminuem.
Os dados positivos da inflação de maio sugerem que “as tarifas não estão tendo um grande impacto imediato porque as empresas têm usado os estoques existentes ou ajustado lentamente os preços devido à demanda incerta”, disse Alexandra Wilson-Elizondo, CIO global de soluções multiativos da Goldman Sachs Asset Management. “Embora possamos ver alguns aumentos nos preços de bens posteriormente, espera-se que os preços dos serviços permaneçam estáveis, sugerindo que qualquer aumento na inflação provavelmente será temporário.”
Os preços de mercado indicam que é improvável que o Fed considere novos cortes nas taxas de juros até pelo menos setembro, enquanto as autoridades avaliam o impacto das tarifas sobre a inflação. Trump tem pressionado o Fed a reduzir as taxas em meio à desaceleração da inflação e aos sinais de desaceleração do mercado de trabalho.
Mudanças na coleta de dados
A avaliação dos números da inflação foi dificultada por outras iniciativas de Trump.
Em um esforço para reduzir a força de trabalho federal, o governo instituiu um congelamento de contratações que coincidiu com a restrição da coleta de dados pelo BLS e a expansão de um processo chamado imputação, no qual utiliza modelos para preencher dados incompletos.
Por exemplo, o BLS informou na semana passada que, desde abril, vem “reduzindo a amostragem em áreas por todo o país” e suspendeu completamente a coleta em Lincoln, Nebraska; Provo, Utah; e Buffalo, Nova York.
“O uso da imputação expandida provavelmente continuará, dada a atual escassez de pessoal no BLS. Embora seja difícil concluir qualquer tipo de efeito direcional, amostras menores podem estar sujeitas a maior volatilidade”, disseram analistas do BNP Paribas em nota.
No entanto, o BLS afirmou que as medidas para suspender a coleta terão “impacto mínimo” na coleta geral de dados, embora possam impactar os subíndices.
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