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Ações europeias que serão vencedoras e perdedoras do acordo comercial EUA-UE
Publicado 28/07/2025 • 07:31 | Atualizado há 7 horas
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Publicado 28/07/2025 • 07:31 | Atualizado há 7 horas
Unsplash.
Bandeira da UE.
As montadoras e empresas farmacêuticas europeias estão emergindo como vencedoras imediatas após o acordo comercial entre EUA e UE fechado no domingo.
O novo acordo remove o peso das tarifas mais punitivas, proporcionando um alívio para as ações do setor.
Pelo acordo, cujos detalhes ainda não foram revelados, as exportações da União Europeia para os EUA incorrerão em uma tarifa de 15%, encerrando meses de incerteza.
A clareza foi bem recebida pelos investidores, com analistas chamando-a de um “catalisador positivo”. As ações europeias estão subindo cerca de 1% com a notícia.
No entanto, o acordo deixa a indústria do aço e do alumínio em um estado de incerteza.
A indústria automobilística europeia é a maior beneficiária do acordo. A tarifa de 15% sobre carros representa uma redução significativa em relação à tarifa de 25% que alguns veículos enfrentavam e é muito menos prejudicial do que outras taxas que se temiam.
Analistas do JPMorgan observaram que o mercado já havia antecipado o passo positivo, que se refletiu no aumento dos preços das ações de montadoras e fornecedores ao longo da semana.
As ações da Volkswagen subiram 12% na semana passada. Analistas do Deutsche Bank disseram que a notícia sobre as tarifas “mascarou… resultados subjacentes muito sólidos [do segundo trimestre]” e destacaram os fortes negócios europeus da empresa em contraste com os concorrentes.
“Vemos potencial para um cenário de céu azul, com potencial de crescimento devido às tarifas e a um mercado de massa que se diferencie dos concorrentes na Europa”, disse Tim Rokossa, do Deutsche Bank, em nota a clientes na segunda-feira. “A VW continua sendo nossa principal escolha no setor.”
Outras montadoras europeias também devem se beneficiar. A alíquota de 15% é considerada “administrável” pelos analistas do JPMorgan, e espera-se que as empresas mitiguem o impacto por meio de uma combinação de aumento da produção nos EUA e aumentos modestos de preços.
O banco de Wall Street destacou que a BMW e a Porsche aumentaram os preços entre 2% e 4% para mitigar o custo das tarifas. O JPMorgan também observou que o CEO da Volvo Cars afirmou que “seus clientes teriam que arcar com grande parte dos aumentos de custos relacionados às tarifas” em nota aos clientes na segunda-feira.
O setor farmacêutico e de biotecnologia é outro vencedor, principalmente porque o acordo elimina incertezas significativas.
Para a Sartorius, fornecedora de equipamentos e consumíveis para laboratório, o acordo “eliminou a última preocupação persistente com o impacto das tarifas”, segundo o JPMorgan. As exportações da empresa para os EUA já enfrentavam uma tarifa de 10%.
“Acreditamos que um aumento de 5 pontos percentuais na tarifa provavelmente será administrado por meio de um aumento nas sobretaxas tarifárias, resultando em um aumento anualizado adicional de 1% nas receitas e deixando o impacto das tarifas como neutro [no lucro ajustado da empresa]”, disse Richard Vosser, do JPMorgan, em nota aos clientes na segunda-feira.
As perspectivas para o setor de aço e alumínio são bem menos claras. Embora a UE tenha afirmado que “as tarifas serão reduzidas” no futuro, as exportações do continente para os EUA enfrentam atualmente tarifas de 50%.
Essa ambiguidade deixa grandes produtoras como a ArcelorMittal com uma perspectiva mista. Analistas do JPMorgan descreveram o caso de investimento da empresa como “encalhado” entre os preços do aço atualmente fracos e a esperança de um acordo comercial que aumentaria seu poder de precificação.
A Hydro, uma das maiores produtoras de alumínio do mundo, disse à CNBC que as tarifas de 50% — em vigor desde junho — “não mudarão a dinâmica atual do mercado”.
“Apoiamos o comércio livre e justo. Uma das nossas preocupações tem sido o risco de uma guerra comercial crescente que pressionaria a economia global, levando à redução da demanda por alumínio”, disse um porta-voz da Hydro. “Com mais certeza sobre os acordos comerciais, isso provavelmente reduzirá esse risco.”
Apesar da euforia inicial nos mercados de ações europeus, estrategistas do UBS sugerem que o acordo provavelmente será prejudicial a longo prazo.
“É importante ressaltar que, embora o acordo reduza a incerteza e o risco de uma escalada, ele consolida uma deterioração acentuada nas condições de exportação das empresas europeias para os EUA”, disse o economista do UBS Reinhard Cluse em nota aos clientes em 28 de julho.
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Este conteúdo foi fornecido pela CNBC Internacional e a responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
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