As ações de defesa da Europa oscilaram no início da semana, enquanto os investidores analisavam os detalhes — ainda ausentes em algumas áreas — do acordo comercial firmado pelos EUA e pela União Europeia no domingo.
Uma preocupação inicial era que o compromisso da UE de aumentar suas compras de produtos americanos, em particular equipamentos militares, prejudicasse as empresas de defesa europeias, que realizaram uma grande recuperação este ano, com a expectativa de uma onda de gastos regionais. Entre elas, está a francesa Thales, que caiu 4,3% na segunda-feira; Renk e Rheinmetall da Alemanha, que caíram 5,1% e 3,3%, respectivamente, e o italiano Leonardo, que caiu 0,74%.
Analistas disseram à CNBC que tais temores eram infundados e que as empresas de defesa europeias continuariam sendo as principais beneficiárias de orçamentos nacionais maiores nos próximos anos — principalmente porque não têm capacidade de produção para atender a todas as necessidades da região.
De acordo com um resumo do acordo feito pela Casa Branca, a UE realizaria US$ 600 bilhões em novos investimentos nos EUA até o final do mandato do presidente Donald Trump, em 2028, além dos US$ 100 bilhões que as empresas da UE atualmente investem anualmente. O documento acrescenta que o bloco “concordou em comprar quantidades significativas de equipamento militar americano”, com Trump dizendo a repórteres que o bloco faria “centenas de bilhões de dólares” em compras de armas.
Em seu próprio comunicado, a UE disse apenas que as empresas do bloco “manifestaram interesse em investir pelo menos US$ 600 bilhões” em “vários setores” nos EUA até 2029, especificando, em vez disso, sua intenção de comprar 700 bilhões de euros (US$ 810 bilhões) em gás natural liquefeito, petróleo e produtos de energia nuclear dos EUA, e 40 bilhões de euros em chips de IA.
A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, não mencionou as compras militares dos EUA em sua própria declaração sobre o acordo, que ocorre duas semanas após ela ter apresentado uma proposta de orçamento de 2 trilhões de euros para sete anos, incluindo um aumento de cinco vezes nos gastos atuais com defesa e espaço. No geral, a UE delineou este ano planos para mobilizar cerca de 800 milhões de euros em novos gastos com defesa como parte de um grande esforço de rearmamento, inclusive por meio de empréstimos e do relaxamento das restrições de gastos fiscais.
Falta de capacidade
Os números mencionados no acordo comercial são uma fonte de incerteza, disse Peter Schaffrik, estrategista macro global da RBC Capital Markets, à CNBC.
Para a defesa em particular, isso é relevante, pois sabemos que nem todos os gastos europeus podem ser feitos com empresas europeias. Portanto, não está claro se os valores mencionados são adicionais ao que foi planejado, e se os gastos ocorrerão em um curto ou longo prazo (ou seja, 10 anos) também é altamente incerto.
Fornecedores militares dos EUA, como a Lockheed Martin, Northrop Grummane a Raytheon já eram esperadas para se beneficiar significativamente dos maiores gastos da UE à medida que estendem contratos existentes e ganham novos, apesar dos apelos de chefes e líderes europeus para manter o máximo de financiamento possível na região.
Dmitrii Ponomarev, gerente de produtos de fundos negociados em bolsa da empresa de gestão de investimentos VanEck, observou que a Europa foi responsável por aproximadamente 35% de todas as exportações de armas dos EUA entre 2020 e 2024, e que os EUA forneceram cerca de 64% das armas importadas pelos estados europeus da OTAN.
O Instituto Internacional de Pesquisa para a Paz de Estocolmo “levantou preocupações sobre as ambições da UE para os fabricantes nacionais de defesa, citando dificuldades históricas em aumentar a produção, inflação de custos devido a políticas protecionistas e uma incompatibilidade persistente entre oferta e demanda dentro do bloco”, disse Ponomarev.
“As empresas de defesa dos EUA provavelmente serão as principais beneficiárias deste acordo. Embora as empresas de defesa europeias tenham reagido inicialmente de forma negativa à notícia, elas ainda podem se beneficiar a longo prazo, supondo que o tamanho geral do mercado de defesa europeu cresça mais rápido do que as empresas locais conseguem absorver.”
Empurre para gastar localmente
O capital fluirá de empresas do setor privado para onde buscam o maior retorno se os EUA tornarem sua economia, mercados e regulamentação mais atraentes do que a Europa, afirmou Dean Turner, economista-chefe para a zona do euro e Reino Unido no escritório de investimentos do UBS Global Wealth Management. Mas, a partir do anúncio atual, ainda é difícil saber o que há de novo e adicional ou o que aconteceria de qualquer maneira, disse ele.
“Na minha opinião, o problema é o timing. Se os países desejam investir em equipamentos de defesa, suas opções de aquisição neste momento são um tanto limitadas. Na Europa, temos muitos fabricantes de equipamentos de defesa, mas provavelmente não o suficiente com capacidade para gerar esse tipo de aumento na produção”, disse ele.
É claro que algum dinheiro fluirá para os EUA, e isso é inevitável, visto que o país é o único fornecedor de vários sistemas de defesa essenciais conforme a OTAN. Muito fluirá para o Reino Unido. Continuo acreditando que a intenção da Europa, sobre a qual [o presidente francês Emmanuel] Macron e outros deixaram claro, é que uma parcela muito maior desses gastos seja feita localmente.
“Então, só por causa de um acordo comercial — eu hesitaria em chamá-lo de acordo neste momento — ele não será transformador em termos de defesa dos EUA.”
‘Fumaça e espelhos’
Simon Evenett, professor de geopolítica e estratégia na escola de negócios IMD e copresidente do Conselho Global de Comércio e Investimento do Fórum Econômico Mundial, disse que a palavra “investimento” é usada “de forma muito vaga em todos os acordos comerciais de Trump”, incluindo o recente anúncio de um compromisso de investimento de US$ 600 bilhões pela Arábia Saudita .
“Você analisa a questão e percebe que envolve gastos com defesa, investimentos do setor privado, envolve uma ampla gama de coisas. O que isso significa no contexto do acordo UE-EUA? Nesta fase, quem sabe”, disse Evenett.
A Comissão Europeia sinalizou que os US$ 600 bilhões se referem a investimentos do setor privado, o que não implica gastos adicionais por parte dos governos europeus além da compra de energia, disse ele.
“Em suma, este acordo envolve muita fumaça e espelhos… este acordo apenas ganha tempo para que mais detalhes sejam articulados.”
—
📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL: 🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais
🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562
🔷 ONLINE: www.timesbrasil.com.br | YouTube
🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings
Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no
Este conteúdo foi fornecido pela CNBC
Internacional e a
responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
